В чем публика больше всего заблуждается относительно поведе­ния рынка?

Но вы-то постоянно выигрываете на рынке акций. Что вы делаете иначе?

Почему?

Вы торговали и на рынке акций, и на товарных рынках. Как, по-вашему, отличаются они друг от друга?

Что бы вы могли выделить в качестве важнейшего элемента при оценке перспективности сделки?

Но как это сделать?

Главное — это опыт и чутье. Я пользуюсь всеми видами технического анализа, однако интерпретирую получаемые результаты с помощью интуи­ции. Я не доверяю математическим системам, которые всегда одинаково вос­принимают информацию, поступающую с рынка. Я сам себе «система», но постоянно меняю исходные данные и добиваюсь одного и того же результа­та — прибыли.

Я всегда ищу рынок, который теряет темп, и действую в противоположном направлении.

Да, и очень сильно. Рынок акций, в отличие от товарных рынков, крайне редко предлагает трейдеру какую-либо значимую тенденцию.

Когда институциональные трейдеры и специалисты решают продать имею­щиеся у них акции, они не продают все по одной цене, а делают это постепенно по мере роста цены. Аналогично, покупают не сразу, а постепенно при падении рынка. Это приводит к большей скачкообразности движения цен, в результа­те чего многие известные мне неплохие трейдеры товарных рынков неизменно проигрывают на рынке акций.

Я не пытаюсь предугадать направление рынка, я жду, пока он сам мне его укажет. Кроме того, на рынке акций имеется такое разнообразие технических индикаторов (рост/падение, расхождение, психологические индикаторы, ко-

Марк Вайнстайн 349

эффициент пут/колл и т.д.), что любое движение рынка почти всегда предва­ряется сигналом какого-то из них.

Следует ли отсюда, что вы по-разному проводите технический ана­лиз рынка акций и товарных рынков?

Я наблюдаю за конкретными акциями — все они имеют свои особеннос­ти. Например, акции «IBM» и «General Motors» обычно поворачивают вверх раньше общего разворота рынка от долгосрочного основания и прекращают рост до образования долгосрочной вершины. Еще один пример: я никогда не видел, чтобы долгосрочному подъему всего рынка не предшествовал бы рост акций коммунальных компаний. Они идут вверх, когда ожидается падение процентных ставок, а когда процентные ставки падают, портфельные менед­жеры резко переключаются на акции. Я особенно преуспел в торговле ин­дексами именно потому, что до этого накопил значительный опыт торговли акциями и опционами.

В том, что торговля на рынках — это азартная игра. Я знаю биржевых трейдеров, которые успешно торгуют уже по двадцать лет. Разве можно это назвать азартной игрой?

Еще одно распространенное заблуждение состоит в том, что многие счита­ют, будто рынок обязательно должен реагировать на новости. Например, ког­да убили Джона Кеннеди, рынок сначала резко упал, но затем быстро вышел к новым максимумам. Такое поведение рынка многих сильно озадачило. Инвес­торы, продавшие на этой новости в расчете на падение рынка, обвинили инсти­туциональных трейдеров в подталкивании рынка вверх. Они не поняли одного: если рынок фундаментально и технически настроен расти, то он не изменит направления из-за какой-то новости, даже такой важной.

К разряду заблуждений я бы отнес и то, как средства массовой информации объясняют причины спадов. Они всегда утверждают, будто бы рынок идет вниз из-за снятия прибыли. Я думаю, было бы прекрасно, если бы все и всегда снима­ли прибыль. Однако на самом деле большинство теряет деньги и рынки идут вниз из-за того, что игроки фиксируют потери и покидают рынок. Я знаю до­вольно образованных людей, которые, насмотревшись и наслушавшись ново­стей, удивляются, что они почему-то проиграли, тогда как все вокруг выигрывают. Средства массовой информации обязаны разъяснять, что рынок

350 Марк Вайпстайн

идет вниз не только из-за снятия прибыли, но и в результате массового закрытия позиций с убытком.

Дата добавления: 2014-11-06