Инвестиционное бизнес-планирование

Сущность и классификация инвестиций

ИНВЕСТИЦИИ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Инвестиции – любое имущество, включая денежные средства, цен­ные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Таблица 7.1 – Классификация инвестиций

Признак	Виды инвестиций	Содержание
По сроку действия	Долгосрочные (более 1 года)	Вложение капитала на длительный срок с целью получения постоянного дохода в будущем в виде прибыли, дивиденда, процента
Краткосрочные (до 1 года)	Вложение излишка денежных средств в ценные бумаги (ЦБ): срочные депозиты, краткосрочные государственные облигации (КГО). Эта операция выгодна в период действия высоких процентов
По объекту инвестирования	Материальные (реальные)	Капитальные вложения только в производство (ОФ и ОС), его раз­витие и модернизацию
Финансовые (номинальные или денежные)	Вложение капитала в: - ЦБ (акции, облигации); - долю в другие предприятия; выдачу кредита за счет собственных средств
Нематериальные	Инвестиции в имущественные права и права на интеллектуальную собственность
Инновационные	Инвестиции в научно-техническую продукцию
По субъекту инвестиционной деятельности	Государственные	Инвестор-государство
Частные	Инвестором могут быть любые отечественные и иностранные юридические лица и физические лица
По месту вложе­ния капитала (региональный признак)	Внутренние	Вложение капитала внутри предприятия, страны
Внешние (иностранные)	Вложение капитала вне предприятия (страны происхождения). Процесс реализации инвестиций вне страны – вывоз капитала
По источнику инвестирования	Внешние	Государственные, заемные
Внутренние	Привлеченные, собственные
По способу вложения	Прямые	Непосредственное вложение капитала в объект путем паевого взноса в уставный фонд, инвестиционного взноса, покупки акций, которое обеспечивает владение предприятиями или контроль над их деятельностью
Косвенные	Инвестирование через посредников: инвестиционные фонды и компании
По степени влияния на конкурентные позиции предприятия	Пассивные	Обеспечивают поддержку технического уровня и стабильность показателей производственно-коммерческой деятельности
Активные	Обеспечивают рост технического уровня и улучшение показателей производственно-коммерческой деятельности
В зависимости от стадии инвестирования	Нетто-инвестиции	Инвестиции в основание проекта
Реинвестиции	Направление свободных средств на инвестирование
Брутто-инвестиции	Включают нетто-инвестиции и реинвестиции
В зависимости от размера	Крупные	От их размера зависит объем реализации
Мелкие	Существенно не влияют на объем годовой выручки
В зависимости от уровня риска	С низким уровнем риска	Вложение инвестиций в надежную технику
Со средним уровнем риска	Увеличение продаж существующей продукции
С высоким уровнем риска	Вложение инвестиций в производство и продвижение нового продукта
С очень высоким уровнем риска	Вложения инвестиций в исследования и инновации

Инвестиционная деятельность – действия юридического лица, или (и) физического лица, или (и) государства (административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Инвестиционный проект – совокупность документов, характеризующих замысел о вложении и использовании инвестиций и его практическую реализацию до достижения результата за определенный период времени.

Разработка и реализация инвестиционного проекта – от первоначальной идеи до его завершения – могут быть представлены в виде цикла, состоящего из четырех стадий:

- предынвестиционной;

- инвестиционной;

- эксплуатационной;

- ликвидационной.

Предынвестиционная стадия включает следующие виды деятельности:

- исследование рынков сбыта товаров, продукции, работ, услуг и их сегментов, сырьевых зон, балансов производства и потребления, определение возможных поставщиков оборудования и технологий, а также сырья, материалов и комплектующих изделий;

- подготовку исходных данных, необходимых для выполнения финансово-экономических расчетов проекта;

- определение схемы и источников финансирования проекта;

- поиск инвесторов.

Ключевым моментом разработки любого проекта является исследование рынков сбыта, результаты которого позволяют принять решение о целесообразности производства конкретного вида продукции или увеличения объемов его выпуска.

Параллельно проводятся исследования по выбору технологий и оборудования, способных обеспечить выпуск конкурентоспособной продукции. На этом этапе анализируются предложения от поставщиков оборудования, обобщается информация о технических характеристиках, стоимости и условиях поставки производственного оборудования и технологий.

С учетом результатов маркетинговых исследований и предварительной выработки стратегии по применению технологий и оборудования осуществляются расчет объемов производства и продаж будущей продукции, затрат на ее выпуск и реализацию, определение объема инвестиций и выработка стратегии маркетинга. Прогнозируются альтернативные варианты реализации проекта, производится оценка их эффективности и степени риска с применением методов имитационного моделирования.

В соответствии с требованиями, изложенными в строительных нормах Республики Беларусь СНБ 1.02.03-97 «Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в строительство предприятий, зданий и сооружений», утвержденных приказом Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь от 25 августа 1997 г. № 358, осуществляется подготовка обоснований инвестиций в строительство.

На предынвестиционной стадии принимается окончательное решение (заказчиком, инвестором и иными заинтересованными) о целесообразности реализации проекта и разработке бизнес-плана.

Инвестиционная стадия включает в себя инженерно-строительное и технологическое проектирование, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования и ввод проектируемого объекта в эксплуатацию.

Эксплуатационная стадия предусматривает функционирование объекта, выполнение работ по его реконструкции, модернизации, финансово-экономическому и экологическому оздоровлению.

На ликвидационной стадии осуществляется ликвидация или консервация объекта.

Планирование, как основная функция управления, служит основой для принятия управленческих решений и представляет собой управленческую деятельность, которая предусматривает выработку целей и задач управления производством, а также определение путей реализации планов для достижения поставленных целей. Бизнес планирование является одним из самых главных механизмов и инструментов управления в организации, которое предопределяет и прогнозирует его эффективность в будущем. Бизнес-план же предполагает оценку собственной предпринимательской деятельности фирмы и целевую оценку конъюнктуры рынка, является программой действий предпринимателя, необходимым рабочим инструментом проектно-инвестиционных решений и внутрифирменного планирования, используемым во всех сферах предпринимательства – и для вновь создаваемых, и для действующих фирм.

И чем выше качество бизнес-плана, глубже степень его проработки, тем выше вероятность успешной его реализации. Сегодня существуют следующие направления обоснования инвестиций в области бизнес-планирования, в том числе:

- разработка инвестиционного проекта;

- бизнес-план;

- технико-экономическое обоснование;

- инвестиционное предложение.

Инвестиционный проект. В экономической литературе часто происходит смешение понятий бизнес-план и инвестиционный проект. Обычно инвестиционный проект выступает как составная часть бизнес-плана и является необходимым условием для привлечения финансовых средств извне. Понятие инвестиционный проект сегодня трактуется в двух смысловых значениях:

- как совокупность дел по разработке новых или модернизации выпускаемых изделий, созданию или реорганизации производственных мощностей;

- и как система документов – организационно-правовых, инженерно-технических, финансово-экономических, требующихся для осуществления соответствующих работ по реализации проекта.

Инвестиционный проект – это подробный, чётко структурированный и тщательно подготовленный документ, описывающий цели и задачи, которые необходимо решить организации в рамках внедрения планируемых изменений, способы достижения поставленных целей и технико-экономические показатели организации и/или проекта в результате их достижения. В нем содержится оценка текущего момента, сильных и слабых сторон проекта, анализ рынка и информация о потребителях продукции или услуг.

В рамках разработки проекта проводится анализ чувствительности проекта, оптимизируются условия его реализации; анализируется эффективность проекта с учетом различных сценариев его реализации. Необходимым условием разработки проекта является оценка рисков и составление плана мероприятий по их минимизации.

После проведения всех необходимых расчетов, например, анализа доходов и расходов, выявления точки безубыточности и расчета себестоимости, составляется итоговый отчет по проекту, включающий в себя результирующие таблицы; интегральные показатели финансового состояния и эффективности инвестиций; графики, диаграммы, описательную часть.

Разработанный проект, выраженный в бизнес-плане или ТЭО, позволяет нашим клиентам решать такие насущные задачи, как возможность определения жизнеспособности проекта в условиях конкуренции, а также определить ориентиры развития проекта.

Документы, обосновывающие эффективность инвестиций, служат важным инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов. Тем самым достигается основная цель разработки проекта – показать выгодность предлагаемого проекта, возможности развития производства, реалистичную и последовательную программу осуществления целей и задач проекта. В результате значительно возрастает вероятность привлечения инвесторов, потенциальных финансовых партнеров.

Бизнес-план. Сегодня разрабатываются бизнес-планы инвестиционных проектов, текущие бизнес-планы и прогнозы развития организации на 1 год и 5 лет, бизнес-планы для получения кредита в банке, бизнес-планы финансового оздоровлении организации. При этом структура и содержание названных бизнес-планов может быть сформирована как в соответствии с требованиями заказчика, в соответствии с требованиями банка, потенциального инвестора, так и в соответствии с общепринятыми рекомендациями. Примерная структура бизнес-плана инвестиционного проекта может быть следующей.

1 Резюме.

2. Характеристика предприятия и стратегия его развития.

3. Описание продукции (услуги).

4. Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинг.

5. Производственный план.

6. Организационный план.

7. Инвестиционный план.

8. Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности.

9. Показатели эффективности проекта.

10. Юридический план.

11. Приложения.

12. Информация о разработчике бизнес-плана.

Технико-экономическое обоснование. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) отличается от бизнес-плана тем, что основное внимание уделяется:

- производству;

- технологическим решениям;

- экономической оценке проекта;

Цельюнаписания ТЭО, как правило, является обоснование выбора тех или иных технологий, процессов и решений, принятых в проекте. А также прогнозирование результатов от их внедрения и экономические расчеты эффективности.

Обычно ТЭО пишется для проектов внедрения новых технологий, процессов и оборудования на уже существующем, работающем предприятии, поэтому анализ рынка, маркетинговая стратегия, описание компании и продукта, а также анализ рисков в нем часто просто отсутствуют.

Технико-экономическое обоснование позволит:

- раскрыть техническую осуществимость проекта;

- определить рынки сбыта и закупок;

- обосновать выбор места размещения предприятия и необходимые ресурсы.

Технико-экономическое обоснование является необходимым для каждого инвестора исследованием, в ходе подготовки которого проводится ряд работ по изучению и анализу всех составляющих инвестиционного проекта и разработке сроков возврата вложенных в бизнес средств.

Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение является первичным документом при работе с потенциальными инвесторами. Представляет собой краткое (на нескольких страницах) описание проекта с иллюстрацией его основных показателей, направленное на облегчение ознакомления инвестора с проектом. Зачастую у потенциальных инвесторов нет возможности рассматривать проект через изучение бизнес-плана, и часто проект отклоняют даже без предварительного рассмотрения. Эту проблему решает инвестиционное предложение. Написанное по форме бизнес-плана, инвестиционное предложение содержит концентрированную информацию по основным моментам реализации проекта, иллюстрирует основные показатели эффективности реализации проекта.

Бизнес-план, как правило, разрабатывается в случаях обоснования:

- возможности привлечения организацией инвестиций в основной капитал, долгосрочных кредитов, займов;

- целесообразности оказания организации, реализующей проект, мер государственной поддержки.

В иных случаях разработка бизнес-плана осуществляется по решению руководителя организации, реализующей проект, либо органа управления, в ведении которого находится (в состав которого входит) организация.

Описательная часть бизнес-плана должна состоять из следующих основных разделов:

«Резюме», которое отражает основную идею проекта и обобщает основные выводы и результаты по разделам бизнес-плана.

«Характеристика организации и стратегия ее развития». В данном разделе дается общее описание секции (класса, подкласса), в которой осуществляет свою деятельность организация.

«Описание продукции». В данном разделе представляется информация о продукции, которая будет производиться организацией.

«Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга». В данном разделе излагаются ключевые моменты обоснования объемов продаж продукции, основанные на анализе рынков сбыта и выработке стратегии маркетинга.

«Производственный план». Производственный план разрабатывается на срок реализации проекта (горизонт расчета). Данный раздел должен состоять из следующих подразделов: программы производства и реализации продукции; материально-технического обеспечения; затрат на производство и реализацию продукции.

«Организационный план». В данном разделе в соответствии с основными этапами реализации проекта дается комплексное обоснование организационных мероприятий.

«Инвестиционный план, источники финансирования». В данном разделе приводится расчет потребности в инвестициях по каждому виду затрат, обоснования источников финансирования проекта.

«Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности». В данном разделе приводится расчет прибыли от реализации продукции, налогов, сборов и платежей. Производится прогнозирование потока денежных средств путем расчета притоков и оттоков денежных средств от текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности организации по периодам (годам) реализации проекта.

«Показатели эффективности проекта». В данном разделе приводится оценка эффективности проекта и рассчитываются основные показатели оценки эффективности инвестиций: чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности (доходности), внутренняя норма доходности, динамический срок окупаемости. Проводится анализ основных видов рисков, которые могут возникнуть в ходе его реализации.

«Юридический план». В случае создания коммерческой организации с иностранными инвестициями отдельно указываются форма участия иностранного инвестора, доля иностранного инвестора в уставном фонде организации, порядок распределения прибыли, остающейся в распоряжении организации, иные условия привлечения инвестиций.

Дата добавления: 2014-10-15