Тема 4. Денежный рынок

Перечень рекомендуемой литературы

1. Маркс Карл. Капитал. Критика политической экономики. Под. ред. Ф. Энегельса. В 3 т. – М., Политиздат, 1969. – Т.1 Кн. 1. Процесс производства капитала, - 907 с.

2. Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. – М: ИНФРА – М, 2000. – XXIV. 856 c.

3. Мышкин, Фредерик С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків / Пер. з англ. С. Панчишин, А. Стасишин, Г. Стеблій. – К.: Основи, 1999. – 963 с.

4. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича. -М., 1996. – 448 с.

5. Коробов И. и др. Банковский портфель -1, 2, 3, М: СОМИНТЭК, 1994.

6. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: Учебник для вузов / Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. – 479 с.

7. О банках и банковской деятельности: Закон Украины от 07.12.2000 № 2121 – III – Режим доступа: http: // www. rada. gov. Ua

1. Инструменты и механизмы денежного рынка.

2. Валютная система Украины.

1. Инструменты и механизмы денежного рынка.

Рассмотрим детально структуру денежного рынка.

Межбанковский рынок – рынок необеспеченных краткосрочных займов (от 1 дня до 3 месяцев), которые предоставляются одними банками другим для покрытия дефицита ликвидности. Процентные ставки дифференцируются по срокам кредитов и изменяются под влиянием конъюнктуры рынка.

Учетный рынок. Суть операций на учетном рынке состоит в учете краткосрочных долговых обязательств с высокой степенью надежности. К инструментам учетного рынка относятся казначейские векселя, переводные банковские векселя (тратты) и банковские акцепты, векселя первоклассных частных заемщиков.

Валютный рынок. В отдельно взятой стране валютный рынок функционирует в рамках национальной валютной системы.

Национальная валютная система – форма организации валютных отношений страны, закрепленная национальным законодательством, составная часть денежной системы страны.

Основой национальной системы выступает установленная законом денежная единица государства.

Денежные средства, эмитируемые иностранными государствами, существующие в форме банкнот, средств на счетах в банках, высоколиквидных ценных бумаг или иных обязательств платежа являются валютой.

Валютные сделки (операции) – операции по обмену денежных единиц одной страны на деньги другой. Обменное соотношение между валютами называется валютным курсом. Или валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны.

Процесс определения курса называется котировкой валют. Котировки бывают прямые и обратные. Прямая котировка – выражение стоимости иностранной денежной единицы в национальной валюте. Обратная котировка – выражение стоимости национальной валюты в иностранной.

В практике часто встречается ситуация, когда непосредственного обменного соотношения между двумя валютами не существует ввиду отсутствия стабильного рынка. В этом случае используется так называемый кросс-курс (перекрестный): соотношение между двумя валютами определяется расчетным способом путем использования третьей валюты, по которой существуют котировки.

В рамках используемой валютной системы валютный курс страны с точки зрения механизмов формирования может быть плавающим или фиксированным. Фиксированный валютный курс подразумевает жестко принятое обменное соотношение между валютами двух стран на основе международных соглашений. Он поддерживается операциями с золотыми или иными резервами центрального банка страны. Плавающий курс представляет собой менее жесткое обменное соотношение, которое может устанавливаться на основе спроса и предложения валюты на рынке. Для стабилизации курса и защиты интересов национальной экономики центральный банк страны может устанавливать валютный коридор – установление нижнего и верхнего предела допустимых колебаний курса на определенный период.

Участниками валютного рынка являются: экспортеры товаров и услуг, импортеры, коммерческие банки, валютные биржи, брокеры на валютных биржах, инвестиционные структуры, осуществляющие капиталовложения на международных рынках, центральные банки.

Импортеры и экспортеры подают в коммерческие банки заявки на покупку или продажу валюты. Коммерческий банк размещает заявку в брокерской конторе биржи. В ходе биржевых торгов брокерами заключаются сделки по купле-продаже валюты. Торговля валютой на бирже осуществляется в виде кассовой или срочной сделки. Кассовая сделка подразумевает осуществление расчетов по сделке в течение 1-2 банковских дней. Срочная сделка обеспечивает поставку и оплату валюты в оговоренный срок в будущем.

2. Валютная система Украины

В СССР валютный рынок начал складываться с конца 1989 года, когда государство стало проводить валютные аукционы. Одновременно с этим начала развиваться и другая форма валютных сделок – межбанковские операции. До этого валютные операции осуществлял только Внешэкономбанк СССР. Путь к организации биржевого валютного рынка был открыт постановлением Совета Министров СССР от 4 августа 1990 года "О мерах по формированию общесоюзного валютного рынка". В нем предусматривалось создание постоянно действующей общесоюзной валютной биржи в Москве, а также республиканских и региональных бирж.

После провозглашения Украиной независимости формирование валютного рынка предусматривало следующие основные этапы: создание валютной биржи НБУ, постепенное увеличение ее членов, создание межбанковской валютной биржи как организационно-независимого межбанковского объединения с привлечением основных уполномоченных банков (имеющих разрешение на валютные операции), постепенная либерализация валютного регулирования и расширение полномочий банков.

Для регулирования валютного рынка в 1993 году был принят Декрет Кабинета Министров Украины "О валютном регулировании и валютном контроле". Первоначально валюта продавалась на аукционах НБУ, позднее – на валютных биржах. Для этого были созданы Украинская (в г. Киеве) и Крымская межбанковские валютные биржи.

Основой существующей валютной системы Украинысоставляет гривна, введенная в обращение в 1996 году. До этого денежной единицей был купоно-карбованец, валютные операции с которым легли в основу формирования современной системы. В настоящее время в Украине действует режим плавающего валютного курса.

Валютные ценности включают в себя следующие составляющие: валюта Украины, платежные документы и ценные бумаги, выраженные в денежной единице Украины, иностранная валюта, денежные документы и ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, монетарные металлы.

Валюта Украины - денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монет и в прочих формах, которые пребывают в обороте и являются законными средствами на территории Украины, а также …средства на счетах в банках и других финансово-кредитных учреждениях.

Валютные операции – это

- операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности, за исключением операций, которые осуществляются между резидентами Украины;

- операции, связанные с использованием валютных ценностей в международном обороте как средства платежа, с передачей задолженности и прочих обязательств, предметом которых есть валютные ценности;

- операции, связанные с ввозом, переводом и пересылкой на территорию Украины и вывозом, переводом и пересылкой за ее пределы валютных ценностей.

На осуществление валютных операций Национальный банк Украины выдает индивидуальные и генеральные лицензии. Торговля иностранной валютой на территории Украины резидентами и нерезидентами осуществляется через уполномоченные банки и другие финансово-кредитные учреждения, которые получили лицензию на право торговли иностранной валютой исключительно на межбанковском валютном рынке Украины. Структура межбанковского валютного рынка, а также порядок та условия торговли иностранной валютой на межбанковском валютном рынке определяются Национальным банком Украины.

Уполномоченные банки и другие финансово-кредитные учреждения, которые получили лицензию Национального банка Украины:

а) от своего имени покупают и продают иностранную валюту на межбанковском валютном рынке Украины по поручению и за счет резидентов и нерезидентов;

б) имеют право от своего имени и за свой счет покупать иностранную наличную валюту у физических лиц - резидентов и нерезидентов, а также продавать ее физическим лицам - резидентам.

Валютное регулирование в Украине осуществляет Национальный банк Украины исходя из принципов общей экономической политики. Он же осуществляет накопление, сбережение, использование резервов валютных ценностей для осуществления государственной валютной политики и поддержания валютного курса. Национальному банку предоставлено право устанавливать способы определения и использования валютных курсов иностранных валют, выраженных в валюте Украины, курсов валютных ценностей, выраженных в иностранной валюте или в расчетных единицах.

Сферой валютного контроля являются:

1. Валютные операции с участием резидентов и нерезидентов.

2. Обязательства относительно декларирования валютных ценностей.

Органы валютного контроля имеют право требовать и получать от резидентов и нерезидентов полную информацию об осуществлении ими валютных операций, состояние банковских счетов в иностранной валюте в пределах предоставленных им полномочий.

Национальный банк Украины является главным органом валютного контроля, который:

- осуществляет контроль за соблюдением правил регулирования валютных операций на территории Украины по всем вопросам, не отнесенным к компетенции других лиц;

- обеспечивает исполнение уполномоченными банками функций в отношении осуществления валютного контроля.

Уполномоченные банки осуществляют контроль за валютными операциями, которые осуществляются резидентами и нерезидентами через эти банки.

Структура валютной системы имеет сегодня такой вид:

1. Национальный банк Украины, который определяет порядок осуществления операций и регламентирует допуск субъектов на рынки.

2. Коммерческие банки, которые осуществляют операции между собой со всеми видами валют, кроме американского доллара, евро и российского рубля.

3. Межбанковская валютная биржа (МВБ), которая является центром проведения банками всех операций с американским долларом, евро и российским рублем.

Официальный валютный курс устанавливается Национальным банком Украины по результатам торгов на УМВБ.

Украинская межбанковская валютная биржа создана в июле 1993 в форме акционерного общества закрытого типа. Учредителями биржи выступили Национальный банк, 40 коммерческих банков и ряд государственных структур. В учредительских документах определены требования к участникам биржи. Торги на бирже осуществляются в специальные дни по отдельным валютам (доллары США, евро и российский рубль).

Контрольные вопросы

1. Что является объектом купли-продажи на денежном рынке?

2. Почему государство уделяет много внимания регулированию денежного рынка?

3. Каким образом осуществляется регулирование валютного рынка?

4. Приведите примеры валютных операций?

5. Приведите примеры участников валютного рынка, проиллюстрируйте их интересы.

6. Почему, по Вашему мнению, торговля валютой осуществляется на специальной бирже?

Дата добавления: 2014-10-15