Инвестиционная деятельность на предприятии и источники ее финансирования

7.1. Инвестиции: понятие, виды, экономическая сущность

Инвестиции – средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает вкладывать. В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Долее подробно экономическую природу инвестиций поясняет классификация, в основу которой положены различные признаки.

Классификация инвестиций

I. По видам:

Ø Денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

Ø Движимое и недвижимое имущество;

Ø Имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей;

Ø Совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но не запатентованного («ноу-хау»);

Ø Права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также другие имущественные права.

II. По объектам инвестиционной деятель6ности

Ø Инвестиции в физические (материальные) активы. Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более 1 года.

Ø Инвестиции в денежные активы. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например, депозитов в банке, облигаций, акций и т.п.

Ø Инвестиции в нематериальные активы. Под нематериальными активами понимаются патенты, лицензии, «ноу-хау», научно-технические и проектно-конструкторские работы в виде документации, программные средства, ценности приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала и т.п.

Вложение средств в материальные и нематериальные активы чаще называют реальными инвестициями, инвестиции в денежные активы – финансовыми (портфельными).

Реальные инвестиции разделяются на следующие группы:

Ø инвестиции, предназначенные для повышения эффективности собственного производства. В эту группу входят инвестиции в замену оборудования, модернизацию основных фондов;

Ø инвестиции в расширение собственного производства. В эту группу входят инвестиции, преследующие целью расширение объема выпускаемой продукции в рамках уже существующего производства;

Ø инвестиции в создание нового собственного производства или применение новых технологий в собственном производстве. Эта группа включает инвестиции в создание новых предприятий, реконструкцию существующих с нацеленностью на новую продукцию или новые рынки сбыта;

Ø инвестиции в несобственное производство, обеспечивающие выполнение государственного заказа или заказа другого заказчика, - участие в инвестиционном проекте.

Финансовые инвестиции делятся на:

Ø вложения в ценные бумаги, в том числе государственные и корпоративные;

Ø вложения в банковские депозиты и сертификаты.

III. По характеру участия в инвестировании

Ø Прямые – предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. При этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла: прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, производство конечной продукции. Т.е. он должен иметь достаточно точную информацию об объекте инвестирования и должен быть хорошо знаком с механизмом инвестирования.

Ø Непрямые (косвенные) – осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства.

IV. По формам собственности

Ø Частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Ø Государственные инвестиции – осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

V. Исходя из регионального аспекта

Ø Внутренние – или вложения субъектов хозяйственной деятельности данного государства.

Ø Иностранные – вложения, осуществляемые иностранными государствами, юридическими лицами и гражданами.

Ø Совместные – вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

VI. По периоду инвестирования

Ø Краткосрочные – вложение капитала на период не более 1 года. Например, краткосрочные депозитные вклады, сберегательные сертификаты и т.п.

Ø Долгосрочные – вложение капитала на период свыше 1 года.

VII. По степени риска

Ø Безрисковые – в ряде стран вложения в ГКО считаются безопасными, а доход по ним определяет безопасную ставку, используемую при оценке вкладов как точку отсчета инвестиционного риска.

Ø Рисковые – степень риска (неопределенности) зависит, например, от таких факторов как время, объект вложения и т.п.

7.2. Инвестиционная деятельность: понятие и механизмы осуществления

Понятие инвестиций тесно связано с тремя принципиальными понятиями:

Ø инвестиционная деятельность,

Ø инвестиционный объект,

Ø субъект инвестиционной деятельности.

Под инвестиционной деятельностью понимается деятельность, включающая процессы вложения инвестиций, или инвестирование, а так же совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Под инвестиционным объектом понимается любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции. Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а так же государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

Основной субъект инвестиционной деятельности – инвестор. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

В качестве инвесторов могут выступать:

Ø органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

Ø отечественные физические и юридические лица, предпринимательские объединения и другие юридические лица;

Ø иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги подряда) физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор вправе владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование на территории РФ, в соответствии с законодательством РФ.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором.

Подрядчики – физические и юридические лица, которые выполняют работу по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиком в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователи объектов инвестиционной деятельности – физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты.

Инвестиционная деятельность осуществляется на рынке инвестиций, который, в свою очередь, распадается на ряд относительно самостоятельных рынков, характеристика которых приведена в табл. 7.1.

Товарами на инвестиционном рынке являются указанные выше объекты инвестиционной деятельности.

Состояние инвестиционного рынка и его сегментов характеризуется такими показателями, как спрос, предложение, цена, конкуренция.

Изучение рыночной конъюнктуры инвестиционного рынка особенно важно для инвесторов по причине больших рисков, влекущих за собой снижение доходов и, зачастую, потерю инвестируемого капитала.

Таблица 7.1.

Структура инвестиционного рынка

Инвестиционные рынок

Рынок объектов реального инвестирования	Рынок объектов финансового инвестирования	Рынок объектов инновационных инвестиций
Рынок недвижимости	Рынок прямых капитальных вложений	Рынок прочих объектов реального инвестирования	Фондовый рынок	Денежный рынок	Рынок интеллектуальных инвестиций	Рынок научно-технических новаций
Промышленные объекты	Новое строительство	Художественные ценности	Акции	Депозиты	Лицензии	Научно-технические проекты
Жилье	Реконструкция	Драгоценные металлы и изделия	Государственные обязательства	Ссуды и кредиты	«Ноу-хау»	Рационализаторство
Объекты малой приватизации	Техническое перевооружение	Прочие Материальные ценности	Опционы и фьючерсы	Валютные ценности	Патенты	Новые технологии
Земельные участки
Объекты незавершенного строительства
Аренда

Макроэкономическое изучение инвестиционного рынка направлено на оценку инвестиционного климата страны и включает изучение прогнозов:

Ø динамики валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;

Ø динамики распределения национального дохода (накопление и потребление);

Ø развития приватизационных процессов;

Ø законодательного регулирования инвестиционной деятельности;

Ø развития отдельных инвестиционных рынков, в особенности фондового и денежного.

Несмотря на все многообразие деятельности, определяемой как инвестиционная, можно выделить ряд общих черт, характерных для нее.

1. Инвестиции, как правило, носят долгосрочный характер. При оценке и обосновании инвестиционных решений необходимо сопоставлять инвестиционные затраты, которые несет инвестор в настоящее время, с будущими доходами и расходами, связанными с реализацией инвестиционного проекта и эксплуатацией инвестиционного объекта. Принимая решение о реализации какого-либо проекта, инвестор отказывается от существования других проектов, поэтому оценка эффективности инвестиционной деятельности связана с оценкой возможностей альтернативного использования капитала. Долгосрочный характер носят реальные инвестиции. Краткосрочные инвестиции осуществляются, как правило, в финансовой сфере с быстроликвидными ценными бумагами, что не исключает также проведение альтернативного анализа эффективности.

2. Инвестиционная деятельность и принимаемые инвестиционные решения оказывают комплексное воздействие на все стороны предпринимательской деятельности инвестора, а также на социально-экономическую ситуацию региона (крупные проекты - занятость). Для предприятия инвестиционные проекты оказывают влияние на уровень производства и сбыта продукции, на качество выпускаемых товаров, на технический и технологический уровень производства, на уровень конкурентоспособности предприятия и т.п.

Указанные свойства инвестиций определяют необходимость глубокого тщательного технического, информационного и организационного обоснования инвестиционных решений, выступающих как средства достижения целей инвесторов.

Основным направлением осуществления инвестиционной деятельности является: обеспечение финансирования инвестиционного проекта.

Дата добавления: 2014-10-22