Управление портфелем ценных бумаг

Типы портфелей ценных бумаг.

Тип портфеля – это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

В зависимости от источника получения дохода (прирост курсовой стоимости, текущие выплаты) выделяют:

1. Портфель роста, формирующийся из акций компаний, курсовая стоимость которых растет.

- портфель агрессивного роста направлен на максимальный прирост капитала, в его структуру входят акции молодых, быстрорастущих компаний, вложения в него достаточно рисковые, но и наиболее прибыльные.

- портфель консервативного роста состоит из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся невысоким, но устойчивым темпом роста курсовой стоимости. Инвестиции в такой портфель нацелены на сохранение капитала.

- портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста.

2. Портфель дохода, состоящий из ценных бумаг с умеренным ростом курсовой стоимости, но с высокими текущими выплатами (дивиденды по акциям, проценты по облигациям). Цель инвестирования в данный тип портфеля – получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого консервативному инвестору.

В зависимости от степени риска выделяют:

1. Консервативный портфель состоит из высоконадежных ценных бумаг с низкой степенью риска и дохода (государственные ценные бумаги), его цель – защита вложенных средств от инфляции.

2. Умеренно-агрессивный (диверсифицированный) предполагает вложение средств на длительный срок в ценные бумаги крупных и средних эмитентов. Имеет среднюю степень риска и дохода.

3. Агрессивный портфель нацелен на спекулятивные операции с ценными бумагами новых эмитентов и венчурных компаний. Степень риска и дохода высокая [22].

Управление портфелем ценных бумаг – это применение определенных методов и технологий к совокупности различных видов ценных бумаг, находящихся в портфеле с целью сохранения инвестированных средств, достижению максимального уровня дохода при минимальном уровне риска и сохранения инвестиционной направленности портфеля (типа портфеля).

Для достижения поставленных целей необходимо постоянно корректировать структуру портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут повлиять на качественные характеристики портфеля.

Мониторинг – это непрерывный детальный анализ развития фондового рынка в целом и его составных частей в частности, а также, анализ хозяйственной деятельности конкретных интересующих инвестора эмитентов и движение курсов их ценных бумаг. То есть, цель мониторинга – выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими выбранному типу портфеля.

Совокупность применяемых к портфелю методов и технологий представляет способ управления портфелем, который может быть охарактеризован как «активный» и «пассивный». Метод мониторинга является основным и для активного и для пассивного способов управления портфелем.

Активная модель управления портфелем - это непрерывное отслеживание и немедленная покупка ценных бумаг, отвечающих типу портфеля, быстрая смена состава финансовых инструментов, входящих в него. Такая модель управления присуща развивающимся рынкам с высокой долей риска. При активном управлении, инвестор должен суметь отследить и приобрести наиболее эффективные ценные бумаги и максимально быстро избавиться от низкодоходных активов.

Модель пассивного управления – это создание диверсифицированного портфеля с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительный промежуток времени. Этот метод применяется на стабильных рынках, на которых обращаются высококачественные ценные бумаги и эффективен для портфелей из низкорискованных, долгосрочных финансовых инструментов. Сигналом к изменению структуры портфеля служат не рыночные изменения, как в случае активного управления, а падение доходности портфеля ниже минимальной.[6]

Дата добавления: 2014-10-31