План денежных потоков при оценке инвестиционного проекта

План денежных потоков для планирования текущей деятельности

План денежных поступлений и выплат

(план денежных потоков)

Одна из главных проблем, стоящих перед любым предприятием, – это правильное планирование денежной наличности. Деньги в кассе или на банковском счете предприятия – это не то же самое, что прибыль. Прибыль - это разность между стоимостью продаж (доходом) и расходами, а денежная наличность - это разность между реальными денежными поступлениями и выплатами. Изменяется объем денежной наличности только тогда, когда предприятие фактически получает платеж или само производит выплату. Продажа не всегда означает поступление денег, поскольку оплата товара может производиться не сразу, а лишь спустя некоторое время. В то же время платежи по погашению долга не отражаются на качестве издержек, хотя уменьшают сумму наличности, а амортизация основного капитала – это издержки, которые снижают прибыль, но на сумму денежной наличности не влияют.

В табл. 4.15 приводится форма, по которой составляется план денежных потоков по текущей деятельности.

Таблица 4.15

Наименование статей

Всего за год, тыс. руб.

План денежных потоков по месяцам

январь

февраль

март

апрель

май

июнь

июль

август

сентябрь

октябрь

ноябрь

декабрь

Приток денежной наличности

1. Инвестиции

2. Объем продаж

3. Прочие поступления

ИТОГО

Платежи

1. Оборудование

2. Сырье и материалы

3. Торговые издержки

4. Реклама

5. Заработная плата

6. Аренда

7. Представ. расходы

8. Реклама

9. Коммунальные услуги

10. Страховые взносы

11. Налоги

12. Выплаты долга и процентов

ИТОГО

Прирост денежной наличности

Остаток на начало года

Остаток на конец года

Деятельность предприятия принято разделять на три основные функциональные области:

- операционная, или производственная;

- инвестиционная;

- финансовая.

План денежных потоков отражает все три области деятельности. В его основе лежит метод анализа денежных потоков Cash-Flow (Кэш-Фло) для определения текущего остатка денежных средств на расчетном счете предприятия. Этот остаток формируется за счет притока денежных средств и оттока денежных средств.

План денежных потоков для оценки эффективности инвестиций составляется по форме, представленной в табл. 4.16.

Таблица 4.16

Наименование статей

Год

План денежных потоков по месяцам

январь

февраль

март

апрель

май

июнь

июль

август

сентябрь

октябрь

ноябрь

декабрь

1. Объем продаж

2. Переменные издержки

3. Постоянные издержки

4. Проценты по кредитам

5. Налоги и прочие выплаты

6. Кэш-Фло от производственной деятельности: 6 = 1-2-3-4-5

7. Выплаты на приобретение активов

8. Поступление от продажи активов

9. Кэш-Фло от инвестиционной деятельности: 9=8-7

10. Акционерный капитал

11. Заемный капитал

12. Выплаты и погашение займов

13. Выплаты дивидендов

14. Кэш-Фло от финансовой деятельности: 14 = 10+11-12-13

15. Кэш-баланс на начало года

16. Кэш-баланс на конец года

Кэш-баланс на начало года берется как Кэш-баланс на конец предыдущего года.

Кэш-баланс на конец года определяется как сумма Кэш-Фло от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности.

Поскольку предприятие не может работать без капитала, то Кэш-баланс во все периоды деятельности предприятия должен быть положительным.

Основным финансовым документом предприятия является баланс доходов и расходов, приведенный в табл. 4.17.

Таблица 4.17

Дата добавления: 2014-10-31