Фискальная политика государства. Тема 7.Денежно-кредитная и фискальная политика

Тема 7.Денежно-кредитная и фискальная политика

Составьте словарь новых терминов с объяснением их значений.

1.Методы и инструменты денежно-кредитной политики

2. Государственный бюджет. Бюджетный дефицит.

3.Государственный долг. Теории погашения государственного долга:

1.Во всех странах Центральные Банки формируют и осуще­ствляют кредитно-денежную политику, контролируют и коор­динируют деятельность коммерческих банков.

Цели и инструменты денежной политики можно сгруппи­ровать следующим образом:

Конечные цели:

а) экономический рост;

б) полная занятость;

в) стабильность цен;

г) устойчивый платежный бал

ромежуточные целевые ориентиры:

а) денежная масса; б) ставка процента; в)обменный курс.
Инструменты:

а) лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента;

б) изменение нормы обязательных резервов;

в) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

г) операции на открытом рынке.

Конечные цели реализуются кредитно-денежной полити­кой как одним из направлений экономической политики в це­лом, наряду с фискальной, валютной, внешнеторговой, струк­турной и другими видами политики. Промежуточные цели не­посредственно относятся к деятельности Национального Банка и осуществляются в рыночной экономике с помощью в ос­новном косвенных инструментов.

Нередко в процессе формирования банковской системы в странах, переходящих к рыночным отношениям, усиление степени независимости Центрального Банка в проведении де­нежной политики сопровождается стремлением денежных вла­стей к достижению конечной цели, тогда как реально они в состоянии контролировать лишь определенные промежуточ­ные номинальные величины, f

Банки могут хранить и избыточные резервы — некоторые суммы сверх обязательных резервов, например, для непредвиден­ных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Од­нако это лишает банки суммы дохода, который они могли бы по­лучить, пуская эти деньги в оборот. Поэтому с ростом процент­ной ставки уровень избыточных резервов обычно снижается.

Чем выше устанавливает Национальный Банк норму обяза­тельных резервов, тем меньшая доля средств может быть исполь­зована коммерческими банками для активных операций. Увели­чение нормы резервов (/г) уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, Центральный Банк оказывает воз­действие на динамику денежного предложения.

На практике нормы обязательных резервов пересматрива­ются довольно редко, поскольку сама процедура носит гро­моздкий характер, а сила воздействия этого инструмента через мультипликатор значительна.

Другим инструментом кредитно-денежного регулирования является изменение учетной ставки (или ставки рефинансирова­ния), по которой Национальный Банк выдает кредиты коммер­ческим банкам. Если учетная ставка повышается, то объем за­имствований у Национального Банка сокращается, а следова­тельно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. К тому же, получая более дорогой кре­дит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Волна кредитного сжатия и удорожания денег прокатывается по всей системе. Предложение денег в экономике снижается. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.

Краткосрочные ссуды обычно предоставляются для по­полнения резервов коммерческих банков. Среднесрочные и долгосрочные ссуды Национального Банка выдаются для особых нужд (сезонные потребности) или для выхода из тяжелого фи­нансового положения.

В отличие от межбанковского кредита ссуды Национального Банка, попадая на резервные счета коммерческих банков, увеличивают суммарные резервы банковской системы, расши­ряют денежную базу и образуют основу мультипликативного изменения предложения денег. Следует заметить, однако, что объем кредитов, получаемых коммерческими банками у Национального Банка, составляет обычно лишь незначительную до­лю привлекаемых ими средств.

Операции на открытом рынке — третий способ контроля за денежной массой. Он широко используется в странах с разви­тым рынком ценных бумаг и затруднен в странах, где фондо­вый рынок находится в стадии формирования. Этот инстру­мент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Национальным Банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так как деятельность Национального Бан­ка на первичных рынках во многих странах запрещена или ограничена законом). Чаще всего это бывают краткосрочные государственные облигации.

Когда Национальный Банк покупает ценные бумаги у ком­мерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка (иногда на специальном счете коммерческого бан­ка в Национальном Банке для подобных операций), соответст­венно в банковскую систему поступают дополнительные "деньги повышенной мощности" и начинается процесс муль­типликативного расширения денежной массы ¹

Таким образом, воздействуя на денежную базу через опе­рации на открытом рынке, Национальный Банк регулирует раз­мер денежной массы в экономике.

С помощью названных инструментов Национальный Банк реализует цели кредитно-денежной политики: поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарная политика) или ставки процента (габкая монетарная политика). Варианты денежной политики по-разному интерпретируются на графике денежного рынка. Жесткая политика поддержания денежной массы соответствует вертикальной кривой предло­жения денег на уровне целевого показателя денежной массы. Гибкая монетарная политика может быть представлена гори­зонтальной кривой предложения денег на уровне целевого значения процентной ставки. Промежуточный вариант соот­ветствует наклонной кривой предложения денег.

Дата добавления: 2014-11-25