Система показників Бівера

З метою своєчасного виявлення тенденцій формування незадовільної структури балансу у прибутково працюючого суб’єкта підприємницької діяльності і вжиття випереджувальних заходів, спрямованих на запобігання банкрутству, проводиться систематичний експрес-аналіз фінансового стану підприємств (фінансовий моніторинг) за допомогою коефіцієнта Бівера

Коефіцієнт Бівера розраховується, як відношення різниці між чистим прибутком і нарахованою амортизацією до суми довгострокових і поточних зобов’язань, за формулою:

(12.1)

де Кб – коефіцієнт Бівера;

Ф220, Ф260 – чистий прибуток і амортизація, наведені у рядках 220 і 260 форми № 2 “Звіт про фінансові результати” відповідно;

П480, П620 – довгострокові і поточні зобов’язання (підсумки розділів ІІІ і ІV), наведені у рядках 480 і 620 форми № 1 “Баланс”.

Ознакою формування незадовільної структури балансу є таке фінансове становище підприємства, у якого протягом тривалого часу (1,5-2 роки) коефіцієнт Бівера не перевищує 0,2, що відображає небажане скорочення частки прибутку, який направляється на розвиток виробництва. Така тенденція в кінцевому випадку призводить до незадовільної структури балансу, коли підприємство починає працювати в борг і його коефіцієнт забезпечення власними засобами стає меншим 0,1.

Головним суперечливим моментом однофакторного дискримінантного аналізу є те, що значення окремих показників може свідчити про позитивний розвиток підприємства, а інших – про незадовільний. Така ситуація унеможливлює об'єктивне прогнозування банкрутства.

Рис. 12.5. Підходи до прогнозування банкрутства підприємства

Індекс Альтмана представляє собою функцію від деяких показників, що характеризують економічний потенціал підприємства і результати його роботи за минулий період. В загальному вигляді індекс кредитоспроможності (Z) має наступний вигляд:

(12.2)

де показники К1, К2, К3, К4, К5 розраховуються за наступними алгоритмами:

Альтман оцінював рівень загрози підприємства на основі наступних інтерпретації значень Z-показника (табл. 12.1).

Таблиця 12.1

Оцінка ймовірності банкрутства підприємства за методикою Альтмана

Значення «Z»	Ймовірність банкрутства
до 1,8	Дуже висока
1,81 - 2,70	Висока
2,71 – 2,99	Ймовірна
3,00 та вище	Дуже низька

Існують і інші моделі, які застосовуються для оцінки ймовірності банкрутства підприємства.

Таблиця 12.2

Моделі прогнозування ймовірності банкрутства підприємства

№ п/п	Назва моделі	Основна формула та її складові	Гран. значення
	Ліса (1972 р.)	L = 0,063Х1 + 0,092Х2+ 0,057Хз + 0,001Х4 X1– оборотний капітал / сума активів; Х2 – прибуток від реалізації / сума активів; Х3, – нерозподілений прибуток / сума активів; Х4 – власний капітал / сума активів	0,037
	Таффлера (1997 р.)	T=0,53Х,+0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4 Х1 – прибуток від реалізації / короткострокові зобов'язання; Х2 – оборотні активи / сума зобов'язань; Х3 – короткострокові зобов'язання / сума активів; Х4 – обсяг продажу (виручка) / сума активів	0,2
	R-модель	R = 8,38Х1+ 1,0Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4 Х1 – оборотний капітал / сума активів; Х2 – чистий прибуток / власний капітал; Х3 – виручка від реалізації / сума активів; X4 – чистий прибуток / сукупні витрати	0,32
	Універсальна дискримінантна функція	Z = 1,5Х1+0,08Х2+10Х3+5Х4+0,3Х5+0,1Х6 Х1 – чистий грошовий потік/зобов'язання; Х2 – валюти балансу/зобов'язання; Х3 – прибуток/валюта балансу; Х4 – прибуток/виручка від реалізації; Х5 – виробничі запаси/виручка від реалізації; Х6 – виручка від реалізації/валюта балансу
	Модель Г. Спрінгейта	Z = 1,03A+3,07B+0,66C+0,4D де А = Робочий капітал /Загальна вартість активів; В = Прибуток до сплати податків та процентів/ Загальна вартість активів; С = Прибуток до сплати податків / Короткострокові зобов’язання; D = Обсяг продажу /Загальна вартість активів	0,862
	Модель Сайфулліна - Кадикова	R = 2Кз+0,1Кпл+0,08Коа+0,45Рп+Рвк де Кз – коефіцієнт забезпеченості власними коштами; Кпл – коефіцієнт поточної ліквідності; Коа – коефіцієнт оборотності активів; Рп – рентабельність продажів (комерційна маржа); Рвк – рентабельність власного капіталу.

Економічним показником ознак поточної платоспроможності (Пп) за наявності простроченої кредиторської заборгованості є різниця між сумою наявних у підприємства грошових коштів, їх еквівалентів та інших високоліквідних активів і його поточних зобов’язань, що визначається за формулою:

(12.3)

де А₀₄₀, А₀₄₅, А₂₂₀, А₂₃₀, А₂₄₀ – відповідні рядки активу балансу;

П₆₂₀ – підсумок ІV розділу пасиву балансу.

Коефіцієнт покриття визначається за формулою:

(12.4)

де А₂₆₀ – підсумок ІІ розділу активу балансу.

Коефіцієнт забезпечення власними засобами визначається за формулою:

(12.5)

де П380 – підсумок розділу І пасиву балансу;

А080 – підсумки І і ІІ розділів активу балансу відповідно.

Дата добавления: 2014-11-25