Система аналитических коэффициентов

Для оценки финансового состояния фирмы предлагается использовать систему аналитических коэффициентов, которая включает в себя следующие группы показателей:

1. Финансовая устойчивость.

2. Ликвидность и платежеспособность.

3. Оборачиваемость капитала (деловая активность).

4. Доходность.

5. Инвестиционные характеристики ценных бумаг.

6. Конкурентоспособность.

7. Риски и банкротство.

где - размер внеоборотного капитала;

- размер нематериальных активов;

- размер основных средств;

- размер прочих внеоборотных средств;

- размер оборотных средств;

- размер товароматериальных ценностей;

- размер дебиторской задолженности;

- капитал ценных бумаг (краткосрочных финансовых вложений);

- величина денежных средств;

- величина собственного капитала;

- величина уставного капитала;

- величина нераспределенной прибыли;

- размер долгосрочных обязательств;

- размер текущих обязательств;

- размер краткосрочных займов и кредитов;

- размер кредиторской задолженности.

При расчете следует учитывать, что анализу подвергаются среднегодовые значения агрегированных татей баланса, которые определяются по следующей формуле:

(3)

где - величина капитала в .

МОДЕЛИ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ:

Финансовая устойчивость.

1.1. Капитал чистый оборотный ():

(4)

где – величина капитала постоянного.

1.2. Коэффициент финансовой автономии:

,

(5)

где – валюта баланса.

1.3. Коэффициент финансовой зависимости:

,

(6)

где – величина заемного капитала.

1.4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

.

(7)

1.5. Коэффициент соотношения собственных средств и долгосрочных обязательств:

.

(8)

1.6. Коэффициент соотношения обязательств:

.

(9)

1.7. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами:

.

(10)

1.8. Коэффициент маневренности собственных средств:

.

(11)

1.9. Коэффициенты инвестирования:

	;	(12)
	.	(13)

2. Ликвидность и платежеспособность.

2.1. Коэффициент мгновенной ликвидности:

.

(14)

2.2. Коэффициент абсолютной ликвидности:

.

(15)

2.3. Коэффициент срочной ликвидности:

.

(16)

2.4. Коэффициент общей ликвидности:

.

(17)

2.5. Коэффициент покрытия процентов ():

(18)

где – величина валовой прибыли;

– сумма процентов по кредитам, относимая на налоговую базу.

2.6. Чистый оборотный капитал:

Коб.-Ктек.об.

(19)

2.7. Коэффициент У. Бивера ():

(20)

где – величина чистой прибыли;

– амортизация основных фондов.

3. Оборачиваемость капитала (деловая активность).

3.1. Оборачиваемость активов (АТ):

		(21)
	,	(22)

где - выручка;

Д – число дней в анализируемом периоде;

3.2. Оборачиваемость основных средств:

		(23)
	.	(24)

3.3 Оборачиваемость внеоборотных активов:

		(25)
	.	(26)

3.4. Оборачиваемость товароматериальных ценностей:

		(27)
	,	(28)

где - себестоимость.

3.5. Оборачиваемость дебиторской задолженности:

		(29)
	.	(30)

3.6. Оборачиваемость кредиторской задолженности (РТ):

		(31)
	.	(32)

3.7. Оборачиваемость оборотных активов:

		(33)
	.	(34)

3.8. Продолжительность финансового цикла:

(35)

3.9. Продолжительность операционного цикла:

(36)

4. Доходность

Доходность характеризует финансовую эффективность фирмы. Наибольшую популярность приобрели показатели:

4.1. Доходность внеоборотных активов (RFA):

(37)

4.2. Доходность заемных средств:

(38)

4.3. Доходность активов (ROA):

(39)

4.4. Доходность собственных средств (ROE):

(40)

4.5. Рентабельность продаж (ROS):

(41)

4.6. Рентабельность затрат:

(42)

5. Инвестиционные характеристики ценных бумаг.

5.1. Прибыль чистая на 1 обыкновенную акцию ():

(43)

где – выплата дивидендов по привилегированным акциям;

– купонные выплаты по облигациям;

– количество обыкновенных акций, находящихся в обращении.

5.2. Ценность акции ():

(44)

где – рыночная (курсовая) цена акции.

5.3. Дивидендный выход ():

(45)

где – сумма дивидендов, выплаченных по акциям.

5.4. Дивиденд на 1 обыкновенную акцию ():

(46)

6. Риски и банкротство.

6.1. Операционный леверидж ():

		(47)
(48)
(49)
(50)

где – общие переменные затраты;

– общие затраты, представляющие собой себестоимость произведенной продукции;

– общий маржинальный доход.

		(51)
(52)
(53)
(54)

6.2. Финансовый леверидж ():

		(55)
(56)
(57)
(58)
(59)
(60)
(61)
(62)

где – ставка налога на прибыль, в долях единицы;

– финансовые затраты фирмы:

(63)

где – сумма процентов по кредитам, не относимая на налоговую базу.

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Конкурентоспособность.

1. Цена капитала ():

(64)

где – виды источников капитала;

– цена -го вида капитала после налогообложения;

– доля -го вида капитала в общей сумме капитала фирмы:

(65)

где – размер -го вида капитала.

2. Доля фирмы на рынке ():

(66)

где – объем продаж -й фирмы на данном рынке (в стоимостном или натуральном выражении).

3. Индекс Херфиндаля-Хиршмана ():

(67)

где – рыночная доля -й фирмы на данном рынке, %.

(68)

4. Рыночная мощность фирмы (индекс Лернера) ():

(69)

где – рыночная цена товара фирмы;

– предельные издержки производства товара.

Дата добавления: 2014-11-25