Финансово-экономические аспекты деятельности ФПГ

Создание и обеспечение эффективного финансово-экономического механизма совместной деятельности группы является важнейшей задачей ее центральной компании. Определяющими факторами при этом выступают тип интеграции участников, их финансовое состояние, целевое предназначение группы, роль финансово-кредитного учреждения в ее составе.

Базой формирования финансово-экономического механизма функционирования ФПГ служит разработка и реализация годовых и среднесрочных планов финансовой, инвестиционной, производственной и реализационной деятельности ее участников. Как правило, задачу корпоративного планирования выполняет аппарат центральной компании. Здесь особо следует обозначить основные функции корпоративного планирования, являющегося элементом целостной системы управления рыночными структурами и их корпоративной ипостасью - ФПГ.

В совокупности задач корпоративного планирования выделим следующие наиболее значимые для группы элементы: 1) выбор приоритетов деятельности и общей стратегии поведения корпорации на финансовых и товарных рынках; 2) формирование портфеля инвестиционных предложений участников ФПГ с их оценкой и определением последовательности работ и ресурсного обеспечения; 3) оп-

ределеиие внутренних и внешних источников финансирования работ по реализации программ группы; 4) разработка мероприятий по укреплению позиций ФПГ на соответствующих рынках; 5) формирование взаимоувязанных по срокам, исполнителям и ресурсам инвестиционной, производственной и реализационной программ; 6) расчет экономической эффективности принимаемых к осуществлению проектов и обеспечивающих их мероприятий.

В системе финансово-экономического механизма ФПГ особую роль играют финансово-кредитные учреждения, банки, которые, участвуя в формировании собственности группы, обеспечивают долговременный и взаимозаинтересованный характер делового сотрудничества держателей финансовых средств и промышленников. К числу.таких учреждений относятся в первую очередь коммерческие банки, затем страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные институты. Уместно еще раз подчеркнуть, что ФПГ- это не просто производственные объединения (последние известны из истории нашей промышленности 70-х годов), а воплощение слияния промышленного капитала с финансовым. Это интегральные структуры различных типов, в которых финансовые институты играют не меньшую в качественном плане роль, нежели производственные единицы, либо прямо образуют ядро, вокруг которого, как отмечалось, последние сплачиваются.

Входя в состав ФПГ, финансовые институты выполняют свою основную роль - предоставление полного спектра финансовых, кредитных, инвестиционных, страховых, управленческих и других услуг, обеспечивающих производственную деятельность участников группы.

Актуальной задачей отечественного производства выступает сегодня активизация инвестиционного процесса. Поэтому финансово-кредитные учреждения в составе ФПГ должны прежде всего привлекать частный капитал к финансированию приоритетных инвестиционных проектов в промышленности. Наряду с этим, выполняя свои основные функции (кредитование и страхование участников группы, пенсионное обслуживание занятых здесь работников, привлечение средств физических и юридических лиц для инвестирования в ценные бумаги ФПГ), финансовые институты решают и другие задачи. Речь идет прежде всего о совершенствовании системы расчетов между промышленными предприятиями, о решении проблемы непла-

тежей. Финансово-кредитные учреждения - участники ФПГ призваны содействовать совершенствованию системы управления инвестиционными проектами, обеспечивать привлечение дополнительных финансовых средств для освоения новых, а главное, мировых рынков. Наконец, они должны содействовать устойчивому финансовому состоянию предприятий-участников группы.

Место и роль любого финансово-кредитного института в ФПГ определяются, с одной стороны, составом и структурой группы, с другой - спецификой выполняемых этим институтом основных функций. Но поскольку, как свидетельствует мировой опыт, интегратором высшего порядка являются отношения собственности, то именно они и определяют позиции каждого участника внутри ФПГ, тем более, что согласно российскому законодательству любой путь добровольного формирования группы ведет к появлению таких отношений. Применительно к финансово-кредитным учреждениям это проявляется в том, что финансовый институт может выступать: совладельцем промышленных предприятий или части их собственности; совладельцем общей с промышленными предприятиями собственности; владельцем промышленных предприятий. Не исключаются и сочетания этих форм интеграции. В зависимости от различных типов совместной деятельности определяются и функции финансово-кредитного института в рамках ФПГ.

Итак, финансово-промышленные группы - это крупные интегральные структуры разных видов, в которых финансовые институты играют не меньшую, чем промышленные предприятия, роль. Часто именно эти институты инициируют создание ФПГ, не исключая, однако, и иных способов финансово-промышленной интеграции. Назовем, к примеру, такие:

• покупка финансовой организацией акций приватизированных предприятий;

• размещение эмиссии вновь выпускаемых ценных бумаг;

• учреждение совместно с производственными предприятиями новой структуры с оговоренными функциями и полномочиями;

• получение в траст пакетов акций, принадлежащих государству, а также крупных банковских инвестиционных кредитов;

• создание промышленными предприятиями финансового института или его приобретение и др.

В соответствии с Федеральным законом о «Финансово-промышленных группах» (ст. 13) участники финансово-промышленной группы, занятые в сфере производства товаров, услуг, могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщиков и могут вести сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс ФПГ. Согласно п. 2 указанной статьи Закона о ФПГ постановлением Правительства Российской Федерации от 9 января 1997 г. №24 утвержден Порядок ведения сводных (консолидированных) учета, отчетности и баланса ФПГ (далее Порядок). Под консолидацией в данном случае понимается не простое сложение одноименных статей финансовой отчетности участников объединения. Консолидированная отчетность ФПГ позволяет повысить финансовую и социальную управляемость; она содержит информацию о хозяйствующих субъектах, функционирующих в условиях общей экономической стратегии и в разной степени участвующих в капитале друг друга. Важными факторами эффективного ведения единой отчетности ФПГ являются, во-первых, определение системы показателей, характеризующих деятельность интегрированной структуры в целом, и, во-вторых, наличие специфических форм составления бухгалтерских 6ananqoB и отчетности, используемых для: предприятий; финансово-кредитных учреждений (банков); страховых компаний; инвестиционных фондов.

В соответствии с Федеральным законом «О финансово-промышленных группах» эта важная функция корпоративного финансового менеджмента - ведение консолидированного баланса, учёта и отчетности - возлагается на центральные компании групп. Согласно названному выше Порядку показатели активов и пассивов бухгалтерских балансов участников ФПГ суммируются. В целом по ФПГ в отчетности показывается инвестиционная деятельность (без выделения вложений участников в центральную компанию и в ее уставный капитал). Не включаются в отчетность показатели бухгалтерского баланса и финансовые результаты, отражающие объемы реализации товаров (работ, услуг), обязательства и расчеты между центральной компанией и участниками ФПГ. Также не включаются в отчетность показатели финансово-хозяйственной деятельности банков, страховых компаний и иных кредитных учреждений (за исключением центральной компании). Если же в состав ФПГ входят две и более финансово-кредитных (банковских, страховых, инвестиционных) орга-

низации, то по ним составляется отдельная сводная ведомость. Отчет по прибыли и убыткам каждого участника ФПГ должен быть представлен в развернутом виде.

Ведение консолидированного баланса, учета и отчетности ФПГ может иметь решающее значение для финансовой деятельности группы в целом. Оно способно открывать для ее участников значительные возможности свободного маневрирования собственными ресурсами И существенно снижать себестоимость конечного продукта вследствие сокращения неплатежей контрагентов как внутри ФПГ, так и в отношениях группы с внешними партнерами, например, за счет централизованного учета однородных капиталоемких групп расходов (на транспорт, энергетику и т.п.). В сочетании со взаимозачетом неплатежей повышается шанс сократить непродуктивное расходование ресурсов. Особо следует сделать акцент на том, что статус ФПГ как консолидированного налогоплательщика, имеющего сводный баланс, в состоянии стать эффективным инструментом финансового менеджмента. Об этом позволяет говорить, в частности, статья 15 Федерального закона о ФПГ, согласно которой в числе мер государственной поддержки деятельности групп их участникам предоставляется право самостоятельно определять сроки амортизационных отчислений с направлением полученных средств на деятельность ФПГ..Очевидно, что реализация этой возможности последовательно на всех стадиях производства даст больший суммарный эффект, чем при осуществлении права самостоятельного установления сроков амортизации на отдельном предприятии. Имея статус консолидированного налогоплательщика, центральная компания ФПГ обладает правом свободы перемещения активов внутри группы между формально различными юридическими лицами без соответствующих изъятий в бюджет налогов на прибыль и на добавленную стоимость. Итак, законодательно закрепленное за центральной компанией ФПГ право ведения консолидированного баланса дает ей возможность беспрепятственно перемещать собственные и привлекаемые ресурсы внутри группы.

В соответствии с Федеральным законом о ФПГ центральная компания группы не позднее 90 дней после окончания' финансового года обязана представить всем участникам группы, а также полномочному государственному органу отчет о деятельности ФПГ по устанавливаемой Правительством Российской Федерации форме, составленный на основе результатов проверки независимым аудитором.

Контрольные вопросы

1. Каковы объективные потребности отечественной экономики, вызывающие необходимость формирования финансово-промышленных групп?

2. Назовите принципы образования ФПГ и раскройте понятие «финансово-промышленная группа».

3. Перечислите критерии классификации финансово-промышленных групп.

4. Каковы главные приоритеты развития ФПГ?

5. В чем заключаются -задачи системной государственной поддержки отечественных ФПГ?

6. Как формируется финансово-экономический механизм функционирования ФПГ и каковы задачи корпоративного управления как элемента финансового менеджмента группы?

7. Охарактеризуйте роль финансово-кредитных учреждений в финансово-экономическом механизме деятельности ФПГ.

8. Назовите известные вам способы финансово-промышленной интеграции.

9. Что понимается под консолидированной группой налогоплательщиков и как осуществляется ведение консолидированных учета, отчетности и финансовой деятельности ФПГ?

ЛИТЕРАТУРА

Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая. Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ с последующими изменениями.

Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Федеральный закон от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ с изменениями и дополнениями.

Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995г.№208-ФЗ.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. №39-Ф3.

Закон РФ «О страховании» от 27 ноября 1992 г. № 4015-1.

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. №6-83.

Закон РСФСР «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» отЗ июля 1991 г. № 1531-1.

Федеральный закон «О финансово-промышленных группах» от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ.

Бюджетный кодекс Российской Федерации. Федеральный закон от 31июля1998г.№145-ФЗ. •

Федеральный закон «О федеральном бюджете на 2000 г.» от 31 декабря 1999 г. Кй 227-ФЗ.

Федеральный закон «Об упрощенной системе налогообложения, учета и отчетности для субъектов малого предпринимательства» от 29 декабря 1995 г.№222-ФЗ.

Закон РСФСР «О предприятиях и предпринимательской деятельности» от 25 декабря 1990 г. № 445-1.

Налоговый кодекс Российской Федерации, ч.1. Федеральный закон от 31 июля 1998 г. №146-ФЗ.

Положение о составе затрат по производству и реализации' продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли. Утверждено постановлением Правительства РФ от 5 августа 1992 г. № 552 в редакции изменений и дополнений, утвержденных постановлением Правительства РФ от 1 июля 1995 г. №661.

Финансовый менеджмент: Учебник /Под ред. Н.Ф. Самсонова - М.: ЮНИТИ, 1999.

Баканов М.И.. Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 1998.

Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс. - М.: Финансы и статистика, 1998.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие -М.: Финансы и статистика, 1998.

Жуков Е.Н. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: ЮНИТИ, 1995.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности, 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1997.

Крешшна МЛ. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. -М.: ИКП «ДИС», 1997.

Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. - М.: Изд-во БЕК, 1996.

Моляков Д.С., Шохин ЕЖ Теория финансов предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2000.

Налоги/Под ред. Д.Г. Черника. - М.: Финансы и статистика, 2000.

Перар Ж. Управление финансами с упражнениями. - М.: Финансы и статистика, 1999.

Рынок ценных бумаг/Под ред. В.А. Галанова и AM. Басова. - М.: Финансы и статистика, 1999.

Современный финансово-кредитный словарь.-М.: Инфра-М, 1999.

Справочник финансиста предприятия, 2-е изд. - М.: Инфра-М, 1999.

Управление организацией: Учебник, - 2-е издУПод ред. А.Г. Порише-ва, В.П. Румянцевой. - М: Инфра-М, 1997.

Тренев Н.И. Управление финансами. - ML: Финансы и статистика, 1999.

Хори Док. В. Основы управления финансами. - М,: Финансы и статистика, 1999.

Циферблат Л.Ф. Бизнес-план: работа над ошибками, - М.: Финансы и статистика, 2000.

ОГЛАВЛЕНИЕ

СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.................................. 3

1.1. Этапы развития финансов в России........................... 3

1.2. Функции финансов................................................... 15

Контрольные вопросы................................................... 22

ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА.......................................... 23

2.1. Формирование финансовой системы......................... 23

2.2. Бюджет и бюджетное устройство.............................. 31

2.3. Внебюджетные фонды............................................. 43

2.4. Организация, функции и виды страхования................ 64

2.5. Фондовый рынок как часть финансовой системы.......... 79

Контрольные вопросы.................................................... 83

УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ...... 84

3.1. Сущность и значение государственного долга............ 84

3.2. Государственные ценные бумаги 'как инструмент управления государственным долгом........................ 89

3.3. Характеристика отдельных видов государственных ценных бумаг....................................................... 95

Контрольные вопросы....................................•............... 104

ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ..................................... 105

4.1. Финансовые отношения предприятий....................... 105

4.2. Денежные фонды предприятий......,......................... 108

4.3. Управление потоками денежных средств................. 116

Контрольные вопросы.................................................. 121

5 ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ. ЕЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ................................................. 122

5.1. Роль прибыли в условиях развития предпринимательства..................................................................... 122

5.2. Факторы, влияющие на величину прибыли................ 127

5.3. Состав валовой прибыли предприятия.................... 135

5.4. Определение плановой прибыли - исходный момент предпринимательской деятельности......................... 141

5.5. Распределение прибыли в условиях современной системы налогообложения.......................................... 153

5.6. Значение чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.................................................. 157

Контрольные вопросы................................................. 159

Н НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ.................. 160

6.1. Система налогообложения в Российской Федерации,... 160

6.2. Социально-экономическая сущность налогов............. 166

6.3. Налог на добавленную стоимость........................... 168

6.4. Акцизы............................................................ 180

6.5. Налог на прибыль предприятий.............................. 183

6.6. Налог на имущество предприятий Российской Федерации............................................................... 191

6.7. Прочие налоги, уплачиваемые предприятиями........... 196

6.8. Упрощенная система налогообложения субъектов малого предпринимательства...........,.......................... 199

Контрольные вопросы.............................................. 203

Н ФИНАНСОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЙ.................................................... 205

7.1. Экономическая сущность оборотных средств предприятий.............................................................. 205

7.2. Организация оборотных средств предприятий.......... 209

7.3. Определение потребности предприятий в оборотных средствах............................................................. 214

7.4. Источники формирования оборотных средств........... 223

7.5. Эффективность использования оборотных средств..... 227

Контрольные вопросы................................................. 231

8 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ..................................................... 233

8.1. Прин ципы осуществления инвестиционной деятельности................................................................... 233

8.2. Источники и методы инвестирования'...................... 239

8.3. Роль бизнес-плана в оценке инвестиционных

проектов.............................................................. 248

Контрольные вопросы............................................... 256

Н ФИНАНСОВЫЙ АСПЕКТ СОСТАВЛЕНИЯ БИЗНЕС-ПЛАНА..................................................................257

9.1. Понятие бизнес-плана, сфера его применения и условия разработки.......................................................257

9.2. Финансовые аспекты разработки разделов бизнес-плана предприятия..................................................263

Контрольные вопросы............................................... 275

ВН ФИНАНСОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ Ш НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА)

ПРЕДПРИЯТИЙ.......,............................................. 276

10.1. Финансовые причины возникновения и показатели несостоятельности предприятий............................ 276

10.2. Направления финансового оздоровления предприятия..........................................................288

Контрольные вопросы.........,..................................... 293

П ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ...................................294

11.1. Финансовый анализ на предприятии....................... 294

11.2. Финансовая стратегия предприятия........................321

Контрольные вопросы................................................. 329

12 ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА...........................................................331

12.1. Принципы создания и Деятельности акционерного общества, роль финансов....................................331

12.2. Капитал, прибыль и фонды акционерного

общества.........................................................335

12.3. Ценные бумаги акционерного общества..................340

12.4. Реестр акционеров акционерного общества.............352

12.5. Финансовые вопросы реорганизации и ликвидации акционерного общества......................................355

Контрольные вопросы..............................................360

ВШИ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ..........361

13.1. Экономическое содержание создания финансово-промышленных групп в России............................361

13.2. Приоритеты развития и государственная поддержка финансово-промышленных групп........................ 369

13.3. Финансово-экономические аспекты деятельности ФПГ...................................................................371

Контрольные вопросы..............................................376

Литература..............................................................................377

Ф59 Финансы: Учеб. пособие/Под ред. проф. А. М. Ковапевой.-

4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005.— 384 с: ил.

ISBN 5-279-02308-6

Наряду с освещением сущности и функций финансов на уровне Российского государства раскрываются проблемы финансового менеджмента предприятий. Рассматривается роль прибыли, оборотного капитала, инвестиционной деятельности предприятий в ходе углубления экономических реформ в России. Современные условия хозяйствования вызвали необходимость выделения в специальные разделы проблем финансового анализа и финансовой стратегии, а также финансово-экономической деятельности финансово-промышленных групп (3-е изд. — 1998 г.).

Для студентов высших учебных заведений, аспирантов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит», слушателей факультетов повышения квалификации, а также научных и практических работников.

Учебное пособие

Ковалева Алла Михайловна Баранникова Нина Петровна Богачсва Виктория Даниловна и др.

ФИНАНСЫ

Заведующая редакцией Н.Ф. Карпычева Ведущие редакторы Р.В. Андреева, Л.В. Тимошеикова Редактор Г.В. Серебрякова Художественный редактор Г.Г. Семенова Технический редактор Т.С. Маринина Корректоры Н.Б. Вторушина, Г.В. Хлопцева Оригинал-макет выполнен О.В. Фортунатовой Обложка художника МЛ. Урановой

ИБ № 4205

Подписано в печать 10.02.2005. Формат 60x88/16 Гарнитура «Тайме». Печать офсетная Усл. п. л. 23,52. Уч.-изд. л. 23,14. Тираж 2000 экз. Заказ 400. «С» 055

Издательство «Финансы и статистика» 101000, Москва, ул. Покровка, 7 Телефон [phone]. Факс [phone] E-mail: [email protected] http://www.flnstat,ru

ГП Псковской области «Великолукская городская тапография» Комитета по средствам массовой информации 182100, Великие Луки, ул, Полиграфистов, 78/12 Тел./факс: [phone] E-mail: [email protected]

Дата добавления: 2014-11-09