Валютный рынок и валютное регулирование

Содержание и структура валютного рынка. Номинальный и реальный валютный курс. Паритет покупательной способности. Соотношение номинального и реального валютного курсов в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Система гибких (плавающих) валютных курсов. Система фиксированных валютных курсов. Эволюция мировой валютной системы. "Золотой стандарт", Бреттон-Вудская система, плавающие валютные курсы. Ведение единой европейской валюты и её роль в развитии мировой экономики. Развитие валютного регулирования в современной России.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в иностранной валюте на основе спроса и предложения и определяется курс иностранной валюты относительно денежной единицы данной страны. Безусловно, валютный рынок является частью финансового рынка страны, существующего наряду с другими видами рынка, такими как рынок ценных бумаг, учетный рынок, рынок краткосрочных кредитов и т.д. Однако в отличие от других видов рынка валютный рынок имеет свои особенности:

· он не имеет четких географических границ и определенного места расположения;

· он функционирует круглосуточно;

· на нем может действовать неограниченное число участников;

· он обладает высокой степенью ликвидности.

Основными участниками валютного рынка являются банки и другие финансовые учреждения, брокеры и брокерские фирмы, а также другие участники. Операции на валютном рынке осуществляют компании, частные лица и профессиональные участники рынка (банки, инвестиционные компании, валютные биржи, брокерские агентства). Посредником на валютных рынках выступает валютный брокер, который соединяет продавца и покупателя валюты. В основном деятельность брокерских фирм связана с клиентами коммерческих банков. В отношениях с иностранными банками-корреспондентами банки зачастую связываются между собой непосредственно.

Валютные рынки выполняют следующие функции:

1) обеспечение своевременного осуществления международных расчетов;

2) установление эффективных валютных курсов;

3) обеспечение возможности предоставления краткосрочных валютных кредитов и управления ликвидностью в иностранной валюте;

4) создание условий для управления валютными и кредитными рисками, для проведения спекулятивных и арбитражных операций.

Структура валютного рынка:

· По месту проведения (по степени организованности) различают биржевой и внебиржевой секторы валютного рынка. Биржевой валютный рынок - это торговля валютой на специально организованных валютных биржах. На внебиржевом рынке торговля валютой ведется в основном между коммерческими банками.

· По масштабу различают международный и внутренний валютные рынки.

· В зависимости от формы расчетов: наличный и безналичный секторы валютного рынка.

· В зависимости от срока проведения: различают текущий и срочный валютный рынок.

В реальной практике мировой валютный рынок классифицируется следующим образом: биржевой, внебиржевой, срочный и текущий. Формирование национального валютного рынка, как правило, начинается с валютной биржи. Наиболее объемным сектором валютной биржи является срочный валютный рынок. Срочный рынок делится на фьючерсный и форвардный

Паритет покупательной способности - соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определённому набору товаров и услуг. Согласно теории о паритете покупательной способности, на одну и ту же сумму денег, пересчитанную по текущему курсу в национальные валюты, в разных странах мира можно приобрести одно и то же количество товаров и услуг при отсутствии транспортных издержек и ограничений по перевозке.

Под паритетом покупательной способности может подразумеваться также фиктивный обменный курс двух или нескольких валют, рассчитанный на основе их покупательной способности безотносительно к определённым наборам товаров и услуг.

Номинальный валютный ( обменный) курс – это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.

Реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны. В общем виде реальный валютный курс характеризует соотношение цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте. Реальный валютный курс – относительная цена товаров, произведенных в двух странах.

Реальный валютный курс R определяется как:

где:

e – номинальный валютный курс;

Р* – уровень цен за рубежом в иностранной валюте;

Р – уровень внутренних цен в национальной валюте.

В долгосрочной перспективе номинальные курсы подвижны и реагируют на изменения уровня цен таким образом, что реальные курсы валют остаются неизменными, обеспечивая соблюдение паритета покупательной способности.

В краткосрочном периоде номинальный курс, как и цены, относительно «жесткий», а реальный курс изменяется, вызывая нарушения паритета покупательной способности валют. Эти изменения сопровождаются колебаниями величины чистого экспорта и совокупного спроса. Чем ниже реальный курс, тем относительно дешевле отечественные товары для иностранцев, а импортные - для отечественных потребителей и тем больше чистый экспорт.

Режимы валютного курса (ВК): режим фиксированного ВК и плавающего ВК.

При фиксированном валютном курсе ЦБ устанавливает конкретный валютный курс.

При плавающем ВК валютный курс относительно свободно устанавливается рыночными механизмами (благодаря спросу и предложению на валютной бирже).

Между этими курсами есть более гибкие варианты режимов ВК:

· режим «валютного коридора» - ЦБ устанавливает верхний и нижний предел колебаний ВК.

· режим «скользящей фиксации» - близок к фиксированному ВК, ЦБ устанавливает курс исходя из определенных макроэкономических индикаторов (ур-нь инфляции, размер валютных резервов. Состояние платежного баланса и в частности торгового баланса, т.к. это часть платежного.

· режим «совместного (коллективного) плавания» - используется в случае наличия валютной группировке стран, курсы валют этих стран по отношению друг к другу поддерживаются в пределах валютного коридора и «совместно плавают» по отношению к валютам не входящих в данную валютную группировку.

Дата добавления: 2014-11-18