Основные виды рисков

Большинство рисков компаний, оперирующих на рынке электроэнергии, могут быть распределены по следующим категориям:

 рыночный/ценовой риск - риск, связанный с изменением рыночных цен. Включает в себя многочисленные аспекты поведения цен, в том числе волатильность, корреляции, ликвидность;

 кредитный риск - риск, состоящий в том, что контрагент не выполнит своих обязательств перед организацией в связи с частичной или полной неплатежеспособностью к моменту погашения кредита;

 модельный риск - риск, суть которого в том, что модели, используемые для измерения и оценки рисков, неадекватны и приводят к неправильным результатам;

 технический риск - риск, состоящий в том, что энергетические активы не функционируют на прогнозируемом уровне, например из-за технических неисправностей или необходимости частого ремонта;

 операционный риск можно определить как риск прямых или косвенных потерь, вызванных ошибками или несовершенством процессов, систем в организации, ошибками или недостаточной квалификацией персонала организации либо неблагоприятными внешними событиями нефинансовой природы (такими, как мошенничество или стихийное бедствие).

 управленческий риск - риск, связанный с тем, что организация не обладает необходимыми ресурсами или неадекватно их использует. Это мешает успешно реализовать стратегию развития бизнеса;

 риск регулирования возникает из-за неожиданных изменений в законодательстве (в том числе об охране окружающей среды) или в политике регулирующего органа;

 стратегический риск связан с разработкой и воплощением бизнес-решений. Здесь, в частности, важно, как менеджмент анализирует внешние факторы, оказывающие влияние на стратегическое развитие бизнеса.
Такая классификация достаточно условна, как, впрочем, и любая другая, однако позволяет по крайней мере разделить проблему управления рисками и попытаться решить ее по частям.
Перечисленные выше риски в свою очередь подразделяются на те, которые поддаются количественному измерению, и те, которые по своей природе являются неизмеримыми или трудноизмеримыми. В табл. 1 и 2 приводится такая классификация с перечислением основных показателей, характерных для каждой группы рисков.

Таблица 1. Основные показатели измеримых рисков

Измеримые риски	Основные показатели
Рыночный/ценовой риск	Цена, волатильность, ликвидность, и т.д.
Кредитный риск	Дефолт контрагента, кредитный рейтинг
Модельный риск	Способность модели отражать реальность
Технический риск	Частота аварийных отключений, ухудшение технических показателей, ремонты, и.т.д.

Таблица 2. Основные показатели трудноизмеримых/неизмеримых рисков

Трудноизмеримые / неизмеримые риски	Основные показатели
Стратегический риск	Бизнес- решения, Ообщественное мнение
Операционный риск	Менеджмент персонала, процессов и контроль
Управленческий риск	Наличие ресурсов
Риск регулирования	Законодательство, правила рынка, процедуры регулирования
Политический риск	Давление на правительство
Технологический риск	Системная и операционная окружающая среда

Рыночные риски на оптовом рынке электроэнергии
Особенности электроэнергетических рынков (невозможность хранения электроэнергии и системные ограничения на ее передачу) - основная причина сильных колебаний цен и больших рыночных рисков. В ряде стран после либерализации рынка электроэнергии рейтинги многих энергетических компаний были понижены рейтинговыми агентствами именно из-за больших рисков.
Графики цен, показанные на рис. 1, указывают на реверсивный характер динамики цен на электроэнергию и наличие большого количества достаточно узких и высоких пиков. Отчетливо видна периодичность колебаний цен, которая обусловлена изменением потребления электроэнергии в течение суток, недели и года. На графиках также наблюдается кластеризация волатильности цен, т. е. наличие большого количества ценовых пиков в одни промежутки времени и достаточно спокойное поведение цен - в другие, в частности, Сезонными колебаниями температур объясняются колебания потребления электроэнергии - и, как следствие, цен. На рис. 2 более четко виден сезонный характер значительных ценовых флуктуаций при незначительных флуктуациях нагрузки.
Графики колебания суточных цен, показанные на рис. 2, заставляют переосмыслить отношение к рынку электроэнергии и его предсказуемости. Предсказать точное поведение рынка принципиально невозможно. В такой ситуации управление рисками приобретает огромное значение - нужно не избегать риска, а управлять им.
Управление рыночными рисками включает два основных процесса - оценку рисков (risk measurement) и непосредственно управление рисками (risk reshaping).
Управление риском (risk reshaping), как правило, включающее управление структурой активов и пассивов (ALM - asset liability management) и хеджирование (hedging), - это особый вопрос для электроэнергетических рынков, обсуждение которого выходит за рамки данной публикации.
Для того чтобы делать оценки рыночных рисков (risk measurement), необходимо получить прогноз ценовой динамики. Таким образом, прогнозирование цен и волатильности занимает одно из центральных мест при оценке рыночных рисков и в большой степени определяет точность такой оценки.

Предприятия и организации электроэнергетики подвержены всем видам рисков. Рисковые события в электроэнергетике приводят к различным видам потерь не только на предприятиях и в организациях отрасли, но и на многих предприятиях и в организациях других отраслей, Национального хозяйства в целом и отражаются на жизнедеятельности населения.

Рисковые события в электроэнергетике затрагивают интересы работников предприятий отрасли, акционеров, инвесторов, поставщиков ресурсов, потребителей энергии.

Происходящее реформирование электроэнергетики следует рассматривать как политический риск. Метод оценки данного события может быть

только экспертный, и здесь мнения экспертов расходятся: одни считают, что это приведет к улучшению работы отрасли, другие утверждают, что реформирование разрушает электроэнергетику.

Правоту первых или вторых может подтвердить только будущее.

При инвестировании капитального строительства электрических станций, подстанций, линий электропередачи возникают риски: в прогнозе потребления электрической энергии, категорийности потребителей по надежности электроснабжения, определении видов топлива на электростанциях, выборе оборудования, выборе источников финансирования и т.д.

В текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия электроэнергетики сталкиваются с рисками превышения природных и климатических нагрузок над расчетными, аварийных отключений в системах энергоснабжения, риском невыдерживания показателей качества электроэнергии, недогрузками оборудования, неплатежей потребителей за полученную энергию, нарушением сроков и объемов поставки топлива и других материально-технических ресурсов и непредвиденным изменением цен на них.

Для потребителей электрической и тепловой энергии рисковыми событиями могут быть: аварийные отключения энергии, ошибочные решения в договорной величине заявленной электрической энергии (мощности), выбор видов энергии для технологических процессов, выбор источников теплоснабжения.

Для снижения последствий рисковых событий в электроэнергетике применяются мероприятия:

• коммерческое страхование рисков через страховые компании, в частности, страхование отдельных видов оборудования, персонала предприятия;

• создание резервного фонда не менее 15 % уставного капитала в соответствии со ст. 35 закона «Об акционерных обществах»;

• создание натуральных запасов топлива и материально-технических ресурсов;

• включение в договора энергоснабжения ответственности потребителей энергии за неплатежи за полученную энергию;

• прогнозирование потребления энергии потребителями;

• осуществление программы по повышению надежности работы оборудования;

• охрана имущества;

• повышение квалификации сотрудников;

• внедрение мониторинга энергопотребления;

• внедрение системы управления энергопотреблением.

Дата добавления: 2014-11-20