Микро-финансовые организации

Микро финансовые организации - это негосударственные организации (НГО), такие как потребительские и кредитные кооперативы, кредитные союзы, фонды. Клиентами микро финансовых организаций типично являются предприниматели с низким доходом в городских и сельских районах: уличные продавцы, фермеры, ремесленники и производители с небольшими объемами производств.

Необходимо определить, какое место микро финансовые организации занимают на рынке финансовых услуг.

Кредитные союзы. Кредитный союз - это некоммерческая кооперативная организация физических лиц, объединившихся для совместного сбережения своих средств и оказания финансовой взаимопомощи. Члены (пайщики) кредитного союза - физические лица, связанные между собой единым социальным признаком, таким, как место работы, профессиональная принадлежность, общность места жительства и т. д.

Основной вид деятельности КС - это выдача займов своим пайщикам на определенных уставом и договором условиях (размер, срок, процентная ставка, наличие залогового взноса, поручительство и т. д.).

Деятельность кредитного союза, который осуществляет операции по приему личных сбережений пайщиков и выдает им займы, хотя и похожа по форме на банковские операции, по существу таковой не является. Во-первых, потому что действия кредитного союза не направлены на извлечение прибыли, а во-вторых, потому что кредитный союз работает не на открытом рынке, а только со своими пайщиками, круг которых ограничен.

Оценивая роль микро финансовых организаций, финансовую систему можно разделить на формальный, полу формальный и неформальный секторы. Различие между формальным и неформальными секторами основывается, прежде всего, на наличии или отсутствии юридической инфраструктуры, которая регулирует взаимоотношения между кредитором и заемщиком. В приведенной ниже таблице отражен широкий диапазон общественных и частных поставщиков финансовых услуг, которые могут быть найдены в каждой группе. Разделительные линии – не являются абсолютными, так как структуры могут видоизменяться. Например, кредитные союзы могут быть в формальном секторе в одной стране и в полу формальном секторе в другой.

Формальные финансовые учреждения зарегистрированы государством и подчинены банковским инструкциям и контролю. Сюда включаются государственные и частные банки, страховые фирмы и финансовые компании. Когда эти учреждения обслуживают малый бизнес или фермеров (как часто это имеет место с государственными финансовыми учреждениями), имеется потенциал для них, чтобы двигаться в сектор микро финансов.

В формальном секторе, частные учреждения обычно сосредотачиваются в городах, принимая во внимание то, что многие государственные учреждения обеспечивают услуги и в городских и в сельских районах. Ссуды от учреждений частного сектора, чаще всего, большие индивидуальные займы и обычно выдаются большим частным и государственным предприятиям в современном индустриальном секторе. Частные учреждения формального сектора типично мобилизуют самое большое количество депозитов от широкой публики.

Государственные сельские учреждения часто обеспечивает сельскохозяйственные ссуды как средство развития сельскохозяйственного сектора. Финансируются данные учреждения правительством и иностранным капиталом. Обработка сделок влечет за собой детальную проработку документации и бюрократические процедуры, которые вытекают в высокие операционные затраты, укрепляя уклон к относительно большим ссудам.

Полу формальные учреждения не регулируются законом о банковской деятельности, но обычно лицензируются и находятся под контролем государственных служб. В качестве примера можно привести кредитные союзы. (Неправительственные организации иногда рассматриваются как часть полу формального сектора, потому что они являются юридически зарегистрированными учреждениями, которые подчиняются определенным требованиям и находятся под наблюдением специализированных служб.)

Полу формальные учреждения предлагают услуги, которые находятся между услугами учреждений формального и неформального секторов. Данные услуги часто заимствует характеристики обоих секторов. Во многих странах полу формальные учреждения часто получают государственную поддержку и помощь доноров через оказание технической помощи и субсидий для их деятельности.

Неофициальные поставщики финансовых услуг работают вне структуры государственного регулирования и наблюдения. Данный сектор включает: местных ростовщиков, группы взаимопомощи и негосударственные организации, сбережения членов семейств, которые вносят вклад в предприятие. Чаще всего они не используют обычную бухгалтерскую документацию и не отражены в официальной статистике национального финансового сектора. Знание о том, как и где эти финансовые источники используются, помогает определить, какие услуги имеют спрос.

Эти учреждения, сконцентрированные в неофициальном секторе, предлагают займы и депозиты для маленьких фирм и домашних хозяйств. Часто займы предоставляются без формального имущественного залога на основе дружественных отношений с заемщиком. Социальные санкции в пределах семейства, деревни, или религиозного сообщества подменяют юридическое оформление. Сроки и условия кредита типично приспосабливаются к ситуации клиента. Предоставленная общая сумма, также как количество и частота взносов, приспособлена к ожидаемому наличному потоку заемщика. Минимальное количество документов вовлечено в просьбу ссуды.

В зависимости от исторических факторов и уровня экономического развития страны, различные комбинации этих учреждений присутствуют в финансовых секторах развивающихся стран.

Специалисты рассматривают групповые займы как ключевое новшество в микро финансировании, существенный и необходимый элемент, который вовлекает в предпринимательство малоимущие слои населения и гарантирует выплату займа в отсутствии формального имущественного залога.

У малоимущих мало возможностей получить кредит. Не имея залога или кредитной истории, они не имеют доступа в коммерческие банки и вынуждены занимать деньги у ростовщиков, которые берут с них немыслимые проценты. Концепция развития микро предпринимательства подходит к решению этой проблемы следующим образом: к малоимущим относятся с уважением, удовлетворяя их потребности и при этом, не создавая у них чувства зависимости. Предлагая техническую помощь, а также финансовые и социальные услуги, такие как займы, сбережения, страхование и обучение бизнесу, микро финансовые организации дают малоимущим ресурсы, необходимые для повышения их экономического благосостояния.

Один из аспектов деятельности микро финансовых организаций – это кредитование самых малообеспеченных. Целевой группой для этого вида кредитования являются беднейшие слои из экономически активного малообеспеченного населения, в первую очередь женщины; программы группового кредитования призваны создавать чувство доверия и формировать общины. Участники таких программ получают очень маленькие займы, которые обеспечиваются взаимной гарантией других членов группы. Обычно эти займы используются для открытия малых индивидуальных предприятий, начиная со стабильных микро предприятий с постоянным местоположением и кончая периодическими видами деятельности, которые осуществляются неофициально. Зачастую в группе организуется фонд сбережений, а также проводится обучение основам бизнеса, даются консультации друг другу и завязываются деловые контакты.

Предоставление индивидуальных займов всегда было часть деятельности микро финансовых организаций. Микро финансовые организации предлагают не только более низкую процентную ставку по сравнению с коммерческими банками, но и упрощенную процедуру оформления займа.

Глава 3. Рынок ценных бумаг

Гражданский кодекс РФ дает следующее определение ценной бумаге: «Ценной бумагой называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении». Это определение, как ни странно, приводит большинство экономистов, хотя оно не отражает именно экономического смысла ценной бумаги. Это определение носит чисто юридический характер.

С экономической точки зрения можно дать определение ценной бумаги как денежной формы существования капитала, которая облегчает его перераспределение и может обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Причины и история происхождения ценных бумаг. Впервые ценные бумаги появились примерно четыре века назад, причем считается, что первыми ценными бумагами были облигации государственного займа (14-15 века), векселя и акции. Векселя были очень широко распространены в Великобритании, Германии и других странах, активно торговавших с Индией, Китаем и др. Вексель являлся очень удобным инструментом расчетов между поставщиками и покупателями.

Возникновение акций возможно лишь при образовании акционерного общества, первыми такими акционерными обществами принято считать английскую и голландскую Вест-Индские компании (1600 и 1602 гг.), а также французскую компанию «Компани дез Энд оксиданталь» (1628 г.). Почти одновременно с акциями стали возникать и облигации, что способствовало дополнительному притоку инвестиционного капитала.

Можно с полным основанием сказать, что причинами возникновения ценных бумаг являются развитие производительных сил и международной торговли. Важность ценных бумаг, в особенности акций и акционерного капитала подчеркивал и Карл Маркс в 3 томе «Капитала»: «до сих пор мир был бы без железных дорог, если бы пришлось дожидаться достаточного уровня накопления, чтобы частный предприниматель имел достаточно средств для постройки железной дороги», а также подтверждает это высказывание и тот выявленный им факт, что «с открытием нового китайского рынка предприниматель получал огромные прибыли, но и этого было недостаточно, поэтому в 1847 году присутствовал расцвет акционерного капитала».

Ценные бумаги и фиктивный капитал. Впервые понятие фиктивного капитала было введено К. Марксом в 3 томе «Капитала». Советская школа политической экономии основывалась именно на его суждениях и давала следующее определение: «Фиктивный капитал - капитал, представленный в форме ценных бумаг (акциях, облигациях и т.д.), регулярно приносящий доход их владельцам в виде дивиденда или процента и совершающих самостоятельное движение на рынке ценных бумаг».

Ошибка в определении ценных бумаг как фиктивного капитала происходит из непонимания того, что ценные бумаги – это такие деньги, в которых получает свое выражение стоимость дохода или его источника. Но нельзя упрекать ученых прошлого в незнании того, что стало возможным понять только в наше время.

Виды и разновидности ценных бумаг. Прежде всего, следует отметить различие между понятиями вид и разновидность. Вид-это качественная характеристика ценной бумаги, отличающая ее от других ценных бумаг, например, видами ценных бумаг являются акции, облигации, векселя и др. Разновидности же ценных бумаг - это подразделение по виду, отличное по ряду признаков. Например, акции могут быть обыкновенными и привилегированными.

Долговые ценные бумаги или как они еще называются, долговые обязательства. Этот вид ценных бумаг представлен на рынке ценных бумаг облигациями, депозитными сертификатами, государственными ценными бумагами и векселями.

Облигация - это долговое обязательство, выпускаемое как центральным правительством, так и муниципальными образованиями и частными компаниями. Эмитент, выпустивший облигацию, обязуется выплачивать по ней определенный процент и вернуть долг в фиксированный момент погашения. Владелец облигации имеет право только на процент по капиталу, который он отдает в долг и не является совладельцем. Обеспечением муниципальных облигаций является собственность муниципальных образований, а целями привлечения инвестирования могут служить различные программы строительства, медицинского обслуживания и др. Вообще, облигации являются ценными бумагами с наименьшей степенью риска, но и, конечно, доход по ним из-за этого не очень велик.

Депозитный сертификат - это финансовый документ, который удостоверяет факт депонирования денежных средств и право вкладчика на получение депозита и процентов по нему, причем существуют как срочные сертификаты, так и сертификаты до востребования. В основном депозитные сертификаты выпускаются кредитными учреждениями.

Вексель - это необеспеченное обещание компании-должника выплатить долг и процент по нему в установленный срок, причем по степени надежности он стоит на последнем месте в среде долговых обязательств фирмы.

Государственные ценные бумаги - долговые обязательства правительства, одни из самых надежных в современном мире. Государство выпускает ценные бумаги для привлечения средств по строительству крупных объектов, для погашения дефицита федерального бюджета, на финансирование военных кампаний и др. Среди разновидностей важнейшими являются казначейские векселя, обязательства и облигации.

Долевые ценные бумаги. К ним относятся акции. Предприятие выпускает акции для увеличения своего капитала. Акция это, во-первых, титул собственности и, во-вторых, за ней закреплено право на дивиденд. Как титул собственности акцию можно охарактеризовать так: акционер, вложив деньги в предприятие, становится одним из множества его собственников. Он покупает часть бизнеса как источника дохода. Поэтому обыкновенная акция обладает правом голоса. В качества собственника бизнеса акционер обладает правом на часть прибыли, причем именно на часть, так как прибыль распределяется по решению собрания акционеров, и часть ее может быть направлена на выплату дивидендов, а другая часть может быть вложена и в расширение производства.

Покупка акции является окончательной и безвозвратной сделкой, поэтому акционер не может потребовать обратно свои средства. Поэтому управление предприятия может сколь угодно долго распоряжаться капиталом.

Акции разделяются на обычные и привилегированные, а также на предъявительские и именные. Привилегированные акции обеспечивают фиксированный доход, но за эту привилегию их владелец лишен права голоса, за исключением специфических случаев. Они также дают право на часть имущества в случае ликвидации предприятия.

Гибридные ценные бумаги. В современных условиях возникло множество финансовых инструментов, сочетающих в себе свойства долговых и долевых ценных бумаг. Это конвертируемые облигации и привилегированные акции, различные специальные опционы и т.п.

Дата добавления: 2014-11-20