Цели инвесторов

Тема 3 Инвестиционный процесс: участники, типы и

Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Этому термину можно дать широкое и узкое определение.

В узком смысле инвестирование представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. В целом инвестирование можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов (эффекта) в будущем. Подобная трактовка содержится в Законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». В широком смысле инвестирование - вложения в экономику страны и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность (собственно инвестирование) является содержанием первой стадии движения инвестиций «инвестиционные решения – о вложении средств». Вторая стадия «вложение средств – результат инвестирования» предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

Таким образом, с одной стороны, инвестиционная деятельность связана с вложением средств, с другой стороны, – целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения дохода (эффекта) в будущем.

При вложении капитальных ценностей в реальный экономический сектор с целью организации производства движения инвестиций на стадии окупаемости затрат осуществляется в виде индивидуального кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе этого движения создается готовый продукт, воплощающий в себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход.

Инвестирование является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь, деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность, тем не менее, представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл.

Последовательность протекания процесса инвестирования. Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Эти два процесса – вложение капитала и получение прибыли – могут происходить в различной временной последовательности (рисунок 3.1).

Вложение капитала Получение прибыли от инвестиций а) Последовательное протекание процессов вложения капитала и получения прибыли

Вложение капитала Получение прибыли от инвестиций б) Параллельное протекание процессов вложения капитала и получения прибыли

Вложение капитала Получение прибыли от инвестиций в) Интервальное протекание процессов вложения капитала и получения прибыли

Рисунок 3.1 – Формы временной последовательности протекания

процессов вложения средств и получения прибыли от инвестиций

При последовательном протекании этих процессов прибыль начинает возникать лишь после завершения инвестиций в полном объеме. При параллельном их протекании получение прибыли, возможно, еще до полного завершения процесса инвестирования (например, после первого его этапа). При интервальном протекании этих процессов между периодом завершения инвестиций и получения прибыли проходит определенное время (продолжительность этого временного лага зависит от форм инвестирования и особенностей конкретных инвестиционных проектов).

В инвестиционном процессе могут принимать участие различные субъекты:

· граждане,

· юридические лица,

· организации,

· государства.

Мотивы их участия в инвестиционной деятельности, интересы, которые они отстаивают, цели, которых хотят достичь, весьма разнообразны. Их устремления могут не только совпадать, но и существенно отличаться, быть противоречивыми или конфликтными. Они зависят от функциональной роли субъекта в инвестиционном процессе, его статуса, стратегии развития, характера инвестиционного проекта, объекта инвестирования, инвестиционного климата и многих других факторов. Например, инвестор, вкладывающий собственные средства в инвестиционный проект желает его завершения в сжатые сроки, c требуемым качеством, за приемлемую цену и с минимальным риском для вложенного капитала. Исполнитель же проекта или субподрядчик наоборот может быть заинтересован в том, чтобы подороже продать свои услуги или подольше «осваивать» средства инвестора. Инвестиционные решения на разных уровнях управления принимают конкретные люди: частные лица, менеджеры, предприниматели и т.д.

Представления инвесторов о выгодах инвестирования. Целевые представления и ожидания людей различного профессионального и социального статуса относительно результатов инвестиций существенно отличаются.

На структуру предпочтений инвестора влияет множество различных факторов:

· возраст,

· пол,

· профессия,

· темперамент

· прочие.

Учет этих факторов входит в сферу инвестиционного менеджмента. Укрупненная классификация целевых предпочтений различных категорий лиц приведена на рисунке 3.2.

В инвестиционной деятельности могут участвовать граждане, юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности. Субъектами инвестиционного процесса являются:

· инвесторы,

· заказчики,

· исполнители работ (подрядчики, субподрядчики),

· пользователи инвестиционных объектов,

· поставщики.

К ним относятся также банки, страховые и посреднические организации и т.д. Субъекты инвестиционной деятельности могут совмещать функции двух и более участников.

Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать:

· органы, управляющие государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

· граждане;

· предприятия и другие юридические лица;

· иностранные граждане и юридические лица;

· государства и международные организации.

Участники инвестиционного процесса. Участниками инвестиционного процесса являются:

· эмитенты,

· инвесторы,

· профессиональные участники,

· государственные органы управления и контроля.

Эмитенты подразделяются на следующие группы:

· государственные органы (государственные ценные бумаги);

· акционерные промышленные и торговые компании (акции, облигации, векселя);

· инвестиционные компании и инвестиционные фонды;

· пенсионные фонды;

· акционерные коммерческие банки (акции, облигации, векселя, банковские сертификаты); частные предприятия (векселя);

· нерезиденты;

· прочие эмитенты.

Инвестор – физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги (вкладывающий средства в какой-либо проект) от своего имени и за свой счет. Инвесторы в зависимости от стратегии делятся на стратегические, институциональные (например, страховая компания, пенсионный фонд) и частные.

Профессиональные участники – юридические и физические лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на инвестиционном рынке. Например, в условиях рынка ценных бумаг к ним относятся брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли, коммерческие банки.

Государственные органы, осуществляющие регулирование рынка ценных бумаг в России, – это Федеральное собрание, Президент, Правительство, Министерство финансов, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Банк России.

Дата добавления: 2014-12-08