Показатели чувствительности проекта

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Расчет чистого дисконтированного дохода при изменении исходных параметров

Отклонение от базового уровня, %	NPV при изменении
количество продаж, ед. продукции	переменные затраты на ед. продукции	цена капитала
-10
-5
+5
+ 10

Примером анализа чувствительности на основе критерия IRR может явиться проспект эмиссии акции автомобильно­го завода.

В этом проекте IRR =19,16% при периоде окупаемости пять лет. Оценка финансовых рисков проводилась по результатам анализа чувствительности этого показателя при изме­нении основных факторов производства.

Наибольшей устойчивостью этот показатель обладает по отношению к изменению объема капитальных вложений: если они увеличиваются на 10%, то IRR уменьшается на 18,5%.

Рисунок 11.2 — Чувствительность чистого дисконтированного дохода

Если величина капиталовложений и цены на продукцию завода остаются неизменными, а текущие издержки увели­чиваются на 10%, то IRR уменьшается до 17%.

Таблица 11.2

Переменная (x)	x изм.	Нов. NPV	Баз. NPV	% изм. NPV	NPV (%) (х) %	Рейтинг
База		-	-	-	-	-
Ставка дисконта		3590,0	3942,17	8,93	0,8932
Оборотный капитал		3924,2	3942,17	0,45	0,0455
Остаточная стоимость		3834,3	3942,17	2,73	0,2734
Переменные издержки		3481,0	3942,17	11,70	1,1697
Объем продаж		3157,0	3942,17	19,92	1,9916
Цена реализации		2695,9	3942,17	31,61	3,1613

Таблица 11.3

Переменная (x)	NPV (%) (х) %	Важность	Возможность прогнозирования	Критическое значение
Цена реализации	3,16	Очень высокая	Высокая	6,84
Объем продаж	1,99	Очень высокая	Низкая	S текущ. значение
Перемен, издержки	1,17	Средняя	Средняя	0,6863 от з/пл
Ставка дисконта	0,89	Средняя	Средняя	27,79 %
Оборотный капитал	0,05	Менее высокая	Высокая	3516,48

Дата добавления: 2014-12-08