Показатели, описывающие инфляцию. Инфляция во многих случаях существенно влияет на эффективность инвестиционных проектов

Резюме

Инфляция во многих случаях существенно влияет на эффективность инвестиционных проектов. Это влияние особо заметно для проектов с длительным инвестиционным циклом, для проектов, реализуемых за счет значительной доли заемных средств, для многовалютных проектов.

Учет инфляции осуществляется с использованием:

– общего индекса внутренней рулевой информации;

– прогнозов валютного курса рубля;

– прогнозов внешней инфляции;

– прогнозов изменения во времени цен на продукцию и ресурсы;

– прогнозов ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования ЦБ РФ и других финансовых нормативов государственного регулирования.

Для описания влияния инфляции на эффективность инвестиционных проектов используются следующие показатели:

– общий индекс инфляции за период от начальной точки (точки 0) до конца m -го шага расчета GJ (t_m, 0);

– базисный общий индекс инфляции GJ_m, отражающий отношение среднего уровня цен в конце m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени;

– общий индекс инфляции за m -й шаг J_m, отражающий отношение среднего уровня цен в конце шага m-1 (цепной общий индекс инфляции);

– темп (уровень) общей инфляции за этот шаг i_m, выражаемый обычно в процентах в год (или месяц);

– средний базисный индекс инфляции на m-м шаге M J_m, отражающий отношение среднего уровня цен в середине m -го шага к среднему уровню цен в начальный момент;

– базисный GJ^k(t_m,0) =J^k_m индекс цен на отдельные виды товаров и услуг;

– индекс переоценки основных фондов, отражающий изменение их балансовой и остаточной стоимости при переоценке;

– базисный и цепной общий индекс рублевой инфляции GJ (t_m, 0); I_m;

– базисный и цепной индекс роста валютного курса GJ^$(t_m.,0); J^$_m;

– базисный и цепной индекс инфляции инвалюты GJ^c(t_m,0); J^c_m;

– базисный индекс внутренней инфляции иностранной валюты

;

– цепной индекс внутренней инфляции иностранной валюты

.

Инфляция называется равномерной, если темп общей инфляции i_m независит от времени.

Инфляция называется однородной, если темпы (и, следовательно, индексы) изменения цен всех товаров и услуг зависят только от номера шага, но не от характера товара или услуги.

Для учета неоднородности инфляции используются коэффициент неоднородности GN^k_m икоэффициенты неоднородности роста цен (n^k_m) для каждого (k-го) продукта на каждом шаге (m).

Если прогноз инфляции известен на весь расчетный период, то заданными являются общие индексы (или темпы рублевой и валютной) инфляции, индексы роста (или темпы) валютного курса и коэффициенты неоднородности для всех продуктов.

В этом случае по прогнозным индексам инфляции и коэффициентам неоднородности следует определить индексы цен на каждый k -й продукт для всех шагов (m), и на основании этого рассчитать прогнозные цены на все продукты на начало каждого (m -го) шага.

На основании полученного потока в прогнозных ценах строится денежный поток в дефлированных ценах по формуле:

Приведение к дефлированным ценам называется дефлированием.

Для получения более точных результатов как прогноз цен, так и дефлирование можно производить с использованием средних базисных индексов инфляции.

Дата добавления: 2014-12-10