Ценообразование на рынке земли и капитала

O от решения фирмой задачи максимизации прибыли.

Факторы, влияющие на предложение:

Таблица 1.5.

Рынок земли	Рынок труда	Рынок капитала
1.ограниченность размеров; 2. неподвижность; 3.невоспроизводимость.	1. Увеличение предложения труда зависит от: уровня заработной платы; престижности труда; морального удовлетворения. 2. Снижение предложения труда обусловлено: сложностью труда; тягостью труда; потребностью рабочего в свободном времени.	1. от риска инвестирования (поддающая оценке вероятность потери инвестированных средств или недополучения по ним ожидающегося дохода). 2. от срока отвлечения средств (время, в течение которого инвестор не может свободно распоряжаться своими денежными средствами).

Для фирмы (предприятия) большое значение имеют цены на факторы производства, так как именно от них зависит уровень издержек производства.

Оценку стоимости факторов производства (земли и капитала) рассмотрим на примере конкретной ситуации.

Экономическая ситуация: участок земли при использовании его наилучшим способом в сельском хозяйстве приносит рентный доход 20 млн.р. в год за вычетом всех издержек. На этом участке земли обнаружено небольшое месторождение нефти, которое может приносить доходы в размере 100 и 200 млн.р. в конце каждого из двух лет соответственно. Однако, для того чтобы добыть нефть, уже в начале этого года потребуется вложить 50 млн.р. После откачки нефти участок будет оцениваться в 100 млн.р., т.к. потеряет свою ценность для сельского хозяйства. Какова наиболее выгодная цена этого участка земли при ставке процента по депозитам, равной 5%, годовых и как его надо использовать?

Рассуждения:

1.Цена земли – это бессрочное вложение капитала. На рынок земли распространяется принцип Лапласа. В условиях стабильности факторов, влияющих на цену земли, нет оснований считать, что доход увеличится или уменьшится. Значит, ипродавец, и покупатель ориентируется на доход прошлого года. Поясним это расчетом. Если участок земли приносил 20 млн. р. арендной платы, а ставка процента по депозитам равна 5% годовых, тогда цена земли будет определена на основе следующего расчета:

(20 млн. р. / 5%)х 100% = 400 млн. р.

Таким образом, одна и та же сумма денег должна давать один и тот же доход, независимо от того, потрачены деньги на приобретение земли или положены в банк. Следовательно, цена земли представляет дисконтированную стоимость будущей земельной ренты:

X₀ = 100%

где

o X₀ - современная (текущая) стоимость; дисконтированная стоимость;

o PR – величина рентного дохода;

o r –процент по депозитам (кредитам), выраженный в долях.

2. Проведем анализ стоимости месторождения нефти. Для этого воспользуемся формулой дисконтирования.

Дисконтированная стоимость (PresentDiscountValue — NPV) — это текущая стоимость 1 ден. ед., выплаченная через определенный период времени. Текущая дисконтированная стоимость зависит от ставки процента. Чем выше ставка процента, тем ниже текущая дисконтированная стоимость.

Суть дисконтирования состоит в следующем. Предприниматель сравнивает два альтернативных варианта использования денежных средств:

а) он может организовать процесс добычи нефти с целью получения дохода;

б) он может положить деньги на банковский счет и получить процентный доход.

X₀ = - I

где

o X₀ - современная (текущая) стоимость; дисконтированная стоимость;

o PR_n – рентные потоки за период с 1-го по n-й годы; чистый доход;

o коэффициент дисконтирования;

o I — начальные инвестиции.

Все свои расчеты сведем в единую таблицу:

	1^й год	2^й год
Рентные поступления (чистый доход)
Выручка от перепродажи участка земли после откачки нефти
Дисконтный множитель при ставке r = 5%	1/(1+0,05)=0,95	0,95/(1+0,05)=0,91
Современная стоимость поступлений	100х0,95= 95	200 х 0,91= 182
Дисконтирование стоимости от перепродажи участка земли после откачки нефти		100 х 0,91 = 91

Итого дисконтированная стоимость земельного участка за вычетом первоначально вложенных инвестиций составит:

X₀ = (95 + 182 + 91) – 50 = 317 млн.р.

Таким образом, использование участка в сельском хозяйстве наиболее выгодно, т.к. данный бизнес приносит предпринимателю 400 млн.р. по сравнению с использованием его в добыче нефти, где чистая дисконтированная стоимость составит 317 млн.р.

Дата добавления: 2014-11-29