Оценка инвестиционных проектов

Я

Щ

Ш

Ч

Ц

Х

Ф

У

Т

С

Р

П

О

Н

М

Л

К

І

З

Ж

Є

Е

Д

Г

В

А

АЛФАВІТНИЙ ПОКАЖЧИК

Абсцес

- головного мозку – 10,83, 101

- субперіостальний – 81, 82

- повік – 78

- рогівки - 100

Аграфія – 163

Адаптація ока

- світлова – 18, 25, 28

- темнова – 16, 18, 25, 28, 151, 160, 163

Акомодація – 14, 20, 59-64

- порушення – 62-63, 70, 167

- спазм – 26, 53-54, 62-63

- дослідження – 59, 60-62,

Алгоритми діагностики

- аномалій положення повік - 88

- гнійних запалень повік, слізних органів, очниці – 83-84

- змін органу зору при загальних захворюваннях – 167

- косоокості – 74

- незапальної патології повік – 41

- порушень адаптації ока – 28

- порушень кольорового зору - 28

- порушень поля зору - 27

- причин зниження зору - 26

- прояв очного травматизму – 137

- раптової втрати зору – 148

- синдрому червоного ока – 104

Алексія – 163

Амавротичне око кішки – 111

Амбліопія – 26

- обскураційна – 86-87, 116

- дисбінокулярна – 71-72

Аметропії – 26

- астигматизм – 17, 19, 56-57, 58, 62, 70, 79

- гіперметропія (далекозорість) – 13, 35, 47, 55-56, 57, 58, 60, 61, 62, 63, 70, 79, 113, 120,

- міопія (короткозорість) – 12, 13, 14, 15, 25, 56, 57, 60, 62, 63, 64, 70, 91, 113, 115, 155

- класифікація – 53

- клініка, ускладнення – 36, 47, 52

- лікування – 54-55

- теорії виникнення – 53-54

- діагностика аметропій – 58-59

Ангіоматоз – 122, 143

Ангіопатія сітківки

- гіпертонічна – 151-152, 168

- діабетична – 155

- ниркова – 153, 167, 168

Анемія, очні прояви – див. “Крові захворювання”

Анізокорія – 141, 167

Анірідія – 166

Аномалії рефракції – див. “Аметропії”

Аномальна трихромазія – 22-23

Анофтальм – 35, 166

Артерії ока та його додатків – 11, 47

- центральна артерія сітківки – 47, 140

- гостра оклюзія – 140-141, 148

Артерії сітківки звуження – 151, 152, 153, 167, 168, 169

Астигматизм – див. “Аметропії”

Атеросклероз, очні прояви – 109, 119, 140, 141, 153-154, 164, 168, 169

Атрофія зорового нерву – див. “Зоровий нерв”

Атрофія

- орбітальних тканин – 92

- очного яблука – 15, 16, 35, 132, 143

- райдужки – 41, 119, 120, 132, 158, 165, 169

Артифакія - 115

Афакія – 13, 40, 41, 115-116

Ахромазія – 18, 22

Б

Берлінівське помутніння сітківки – 136

Більмо – див. “Рогівка”

Бінокулярний зір – див. “Зір”

Блефарит – 78-80, 84, 85

Блефароптоз - 32

- вроджений – 87

- лікування – 17, 86-87

- набутий – 11, 78, 86-87, 91, 92, 161, 163

- ступінь – 88

Блокада куту передньої камери – 14, 114, 120

Буфтальм – 12, 35, 91, 92, 122

Васкуляризація рогівки – 39, 100, 102, 165

Вени очного яблука та його додатків – 10, 47

- звитість – 152, 163, 168

- розширення - 153, 154, 155, 162, 168

- центральна вена сітківки – 47

- гостра оклюзія - 77, 121, 141-143, 162

Виворіт повік – 32, 34, 79, 84-85, 87, 88

- класифікація вивороту – 85

Виразка рогівки повзуча – див. “Кератити”

Відшарування сітківки – див. “Сітківка”

Вогнища в сітківці

- ватоподібні – 161, 167, 168

- дистрофічні – 109, 136, 142, 144

- ексудативні – 153, 167

- некротичні – 167

- пігментні – 110

Гематома

- повік – 33, 87, 136

- ретробульбарна – 11, 35, 91, 134, 136, 138

Гемералопія (“куряча сліпота”) – 25, 28, 110

Геміанопсія – 24, 28, 145, 162, 163, 164

Геморагії – див. “Крововиливи”

Геморагічні діатези, очні прояви – див. “Крові захворювання”

Гемофтальм – див. “Крововиливи”

Гідрофтальм – 12, 35, 122

Гіперметропія – див. “Аметропії”

Гіповітаміноз А, очні прояви – 28

Гіпопіон – 40, 101, 102

Гіпертонічна хвороба, очні прояви – 37, 109, 119, 140, 141, 143, 144, 148, 151-153, 157, 164, 167, 168, 169

Гіпотонія ока – див. “Тиск внутрішньоочний”

Гіфема – див. “Крововиливи”

Глаукома – 13, 25, 27, 28, 63, 117-125, 168

- відкритокутова – 118-119, 147

- вроджена – 13, 121-122

- вторинна – 15, 121, 143

- дегенеративна – 121, 147

- неопластична – 111, 112, 121

- судинна – 121, 142, 158

- травматична – 121, 131

- увеальна – 100, 103, 104, 121, 132, 161, 165

- факогенна – 114, 121, 135, 136

- закритокутова – 55, 119-120

- гострий приступ – 13, 40, 41, 104, 120-121, 135

- діагностика – 122-123

- диференційний діагноз гострого приступу – 104, 105

- лікування

- вродженої – 124-125

- вторинної – 124

- первинної – 123-124

- первинна – 13, 117-121

Гонобленорея – див. “Кон’юнктивіт”

Гострота зору – 17, 18-21, 26-27, 53, 55, 56, 109, 112, 114, 118, 141, 142, 163, 164, 167

- дослідження – 19-20

Далекозорість – див. “Аметропії”

Дакріоаденіт – 33, 84, 164

Дакріоцистіт – 34, 80-81, 82, 84, 164

- новонароджених – 12, 81

Дальтонізм – 22

Десцеметоцеле – 100

Діабет цукровий, очні прояви – 37, 49, 57, 77, 103, 119, 121, 141, 143, 144, 148, 151, 154-158, 168, 169

Діхромазія – 22

Диск зорового нерву – див. “Зоровий нерв”

Допоміжний апарат ока – 9

Дренажна система ока – 13, 14, 114, 117, 153

Евісцерація – 131

Екзентерація орбіти – 89, 112

Екзофтальм – 11, 35, 36, 82, 84, 87, 90-92, 111, 112, 131, 136, 138, 158, 159, 160

- діагностична тактика – 92

- етіологія – 91

- істинний – 92

- оманливий – 92

Ендофтальміт – 44, 101, 131, 138, 160

Енофтальм – 35, 86, 87, 90, 92, 136

Енуклеація – 89, 112, 132

Енцефаліт – 83, 101, 166, 168, 169

Епісклерит – 161, 165

Еритремія, очні прояви – див. “Крові захворювання”

Ерітропсія – 22

Ерозія рогівки – 100, 133, 137

Єллінека симптом – див. “Симптоми”

Жовта пляма – див. “Макула”

Заворот повік – 32, 79, 85-86, 87, 88

Задні сінехії – 41, 103, 105, 165

Залози

- мейбомієві – 32, 37, 77, 79

- слізна – 33-34, 159, 161, 162

Захисний апарат ока – 9, 77

“Заяче око” – див. “Лагофтальм”

Зіниця

- зарощення – 132, 135, 137, 165

- звуження (міоз) – 41, 92, 103, 105, 106

- клініко-анатомічні особливості – 14, 41

- реакція на світло – 16, 20, 141, 148, 158, 162, 163, 164, 168-169

- розширення (мідріаз) – 41, 42, 63, 105, 111, 121, 122, 135, 138, 159

Зір

- бінокулярний – 18, 68-69, 71, 72

- вікові особливості – 68-69

- умови виникнення – 68

- денний (фотопічний) – 18, 25

- кольоровий – 21-23, 28, 111, 145

- види порушень – 22

- діагностика – 23, 28

- теорії кольорового зору – 21-22

- нічний (скотопічний) – 18, 25

- периферійний – 16, 18, 24

- сутінковий (мезопічний) – 18, 25

- центральний – 18

Зоровий нерв

- атрофія

- вторинна – 47, 83, 110-111, 145, 154, 163, 166

- глаукомна – 17, 47, 117, 118

- етіологія - 110

- Лебера – 111

- лікування – 111

- первинна – 27, 28, 110, 136, 141, 142, 164

- диск зорового нерву

- набряк – 142, 145, 152, 153, 161, 163, 168

- застійний – 27, 47, 83, 160, 162-163, 164, 168, 169

- клініко-анатомічні особливості – 17, 24, 47

- неврит – 27, 28, 83, 103, 110, 140, 144-145, 162, 165,

- етіологія – 144

- оптико-хіазмальний арахноїдіт – 27, 28, 144, 145

- папіліт – 17, 47, 144-145, 148

- ретробульбарний неврит – 17, 27, 111, 144, 145, 148, 160

- травматичне пошкодження – 136, 138

Зорові центри – 9, 10, 20, 21, 28

Ін’єкція ока – 35, 37, 96, 97, 100, 103, 104, 106

Іридодіаліз – 41, 134

Іридоцикліт – 13, 100, 101, 103-104, 105

- диференційний діагноз з гострим приступом глаукоми – 104, 105-106

- етіологія – 103

- клініка – 103-104

- невідкладна допомога – 104

- при хворобі Бєхтєрєва – 161

- при хворобі Стілла – 161

- ревматичний – 160-161

- травматичний – 131-132, 137

- туберкульозний – 165

- ускладнення – 103

Істеричний амавроз – 140, 146, 148

Камери ока

- передня

- клініко-анатомічні особливості – 13, 14, 40

- зміни – 40, 101, 103, 105, 114, 115, 120, 121, 122, 130, 131, 134, 136, 137, 138

- задня – 103, 117

Канал / канальці

- зорового нерву – 10

- сльозно-носовий – 34, 80, 81

- сльозні – 34, 137

- шлеммів – 117

Катаракта – 13, 14, 15, 26, 27, 28, 42, 43, 113-116

- вроджена – 116

- діабетична – 154, 157

- класифікація – 113

- лікування – 115-116

- стареча – 113-116

- травматична – 131, 134, 135, 138

- увеальна – 103, 161, 165

Кератити – 12, 13, 96, 99-103, 104

- бактеріальні – 101, 105

- виразкові – 159

- герпетичні – 12, 40, 101, 105

- грибковий – 102

- кардинальні ознаки – 99-100

- лікування – 102-103

- наслідки – 100

- повзуча виразка рогівки – 101

- при колагенозах – 161

- сифілітичний – 102

- трофічний – 87, 92

- туберкульозні – 102, 165

- ускладнення – 100-101

«Кісткові тільця» – 110

Колагенози, очні прояви

- дерматоміозіту - 161

- ревматизму – 99, 103, 160-161, 168, 169

- системного червоного вовчака – 161

- склеродермії - 161

- хвороби Бєхтєрєва – 161

- хвороби Рейтера – 161-162

- хвороби Стіла – 103, 161

Колбочки – див. “Фоторецептори”

Колінчасті зовнішні тіла – 9

Кольоровий зір – див. “Зір”

Контактні лінзи – див. “Лінзи”

Контузії ока, прояви – 16, 63, 129, 134-136, 138

Кон’юнктивіт – 96, 161, 166

- аденовірусний – 38, 98-99, 104

- бактеріальний неспецифічний – 96-98, 104

- гонобленорея – 98

- диференційний діагноз – 80, 104, 105

- дифтерійний – 98

Короткозорість – див. «Аметропії»

Косоокість – 36, 69-74

- діагностика – 71-72, 74

- лікування – 72-73

- оманлива – 69

- паралітична – 73

- прихована – 69-70

- співдружня – 70-73

Кришталик

- аномалії положення (вивихи, підвивихи) – 13, 40, 41, 115, 134, 135-136, 138

- вікові та клінічні особливості – 14-15, 51, 55, 57, 59, 63

Крові захворювання, очні прояви

- анемії – 162, 168, 169

- геморагічні діатези – 143, 162, 168

- еритремія – 162, 168, 169

- лейкози – 91, 143, 162, 168, 169

Крововиливи

- в передню камеру (гіфема) – 40, 134, 135, 138

- в сітківку – 36, 48, 52, 112, 136, 142, 143-144, 145, 152, 153, 156, 162

- в склисте тіло (гемофтальм) – 27, 44, 134, 135, 138, 140, 143, 148, 155, 157, 158, 177

- під кон’юнктиву – 37, 39, 99, 134, 135, 138, 158, 168

Ксантопсія – 22

Ксероз рогівки – 85, 90, 92

“Куряча сліпота” – див. “Гемералопія”

Лагофтальм – 32, 85, 87, 88, 90, 92, 163

Лейкози, очні прояви – див. “Крові захворювання”

Лінзи

- інтраокулярна лінза (штучний кришталик) – 17, 49, 115

- контактні – 54, 116

- окулярні (окуляри) – 54, 58, 64, 70, 72, 115

Макула (центральна ямка сітківки) – 16, 18, 22, 26, 27, 46, 48, 68, 141, 153, 166

Макулодистрофія – див. “Сенільна макулодистрофія”

Меланобластома хоріоідеї – 112, 144

Менінгіт – 10, 83, 101, 153, 168

Метаморфопсії – 26, 164

Мікропсії – 26, 164

Мікрофтальм – 35, 87, 92, 166

Міопатія ендокринна – 160

Міопія – див. “Аметропії”

Мідріаз – див. “Зіниця”

Міоз – див. “Зіниця”

Монохромазія – 22

М’яз (и)

- акомодаційний (війковий, циліарний) – 15, 53, 59, 62, 96, 103

- леватор верхньої повіки – 86

- окорухові – 68, 69, 72, 73, 91, 145, 158, 159, 160, 162, 163

Набряк

- кон’юнктиви – 37

- повік – 10, 33, 77, 78, 82, 84, 85, 87, 92, 98, 159, 162

- райдужки – 103, 165

- рогівки – 13, 121, 122, 134

- сітківки – 57, 109, 118, 134, 136, 141, 142, 152, 153, 155, 156, 161

- диску зорового нерву – див. “Зоровий нерв”

Нейропатія ішемічна – 27, 28, 110, 154

Нейроретинопатія

- гіпертонічна – 152

- діабетична – 157

- ниркова – 153

Нейрофіброматоз – 122

Неоваскуляризація – 142, 155, 157, 158

Нерв зоровий – див. “Зоровий нерв”

Нерви

- лицевий – 85, 87, 163, 168

- окоруховий – 163

- трійчастий – 11, 31, 91, 167

- шийний симпатичний ганглій – 87, 92

Нікталопія – 25

Ністагм – 20, 74-75, 163, 166

Нирок захворювання, очні прояви – 10, 33, 143, 151, 152-153, 167, 168, 169

Обмеження рухів ока – 11, 36, 69, 73, 82, 91, 131, 136, 138, 158, 159, 160, 162, 163, 169

Оклюзія судин сітківки – 27, 110, 155, 177 (див. також “Артерії”, “Вени”)

Оклюзія ока (плеоптична) – 72

Окуляри – див. “Лінзи”

Опіки ока – 85, 132-134, 137

- класифікація – 133

- невідкладна допомога – 133-134

Оптична радіація – 9

Оптична система ока – 9, 17, 19, 20, 51, 57

Остеохондроз, очні прояви – 164, 168

Отруєння – 168, 169

Офтальмопатія ендокринна – 158-160

Офтальмоплегія – 11, 91, 131

Очниця (орбіта)

- клінічні особливості – 10-11

- дослідження – 31, 35, 36

- набряк тканин – 82, 91, 158-159

- пухлини – 11, 35

Палички – див. «Фоторецептори»

Панофтальміт – 101, 131, 138, 160

Пеналізація – 72

Периферійний зір – див. “Зір”

Періостит очниці – 81-82

Пігментна абіотрофія сітківки – 25, 27, 28, 110

Плеоптика – 72, 74

Пляма

- жовта – див. “Макула”

- Рота – 144, 162, 167, 168

- сліпа – 17, 24, 27, 118, 125, 151, 160, 163

- Фукса – 52

Повіки, особливості будови – 10, 32

Поле зору

- види порушень – 24

- звуження – 16, 17, 24, 26, 27, 28, 111, 118, 124, 145, 151, 163

- скотоми – 24, 27, 118, 125, 145, 151, 160, 162, 164

- методи дослідження – 23-24

Поранення

- ока проникаючі – 40, 56 129, 130-131

- абсолютні ознаки – 130, 137

- відносні ознаки – 130, 137

- невідкладна допомога – 130-131

- очниці – 84, 92

- повік – 78, 87

Пресбіопія – 14, 26, 61, 63-64

Преципітати – 103, 105, 165

Провідні шляхи – 9, 20, 24, 68

Птоз – див. «Блефароптоз»

Пуркіньє феномен – 25

Пухлини головного мозку, очні прояви – 151, 162-164, 167, 168, 169

Райдужка, вікові та клінічні особливості – 14, 15, 40

Резекція м’яза при косоокості – 72

Ретинальні ексудати – див. «Вогнища в сітківці»

Ретинобластома – 44, 111-112

Ретинопатія

- гіпертонічна – 152

- діабетична – 155-157

- ниркова – 153, 168, 169

Рефракція – 13, 15, 19, 20, 21, 26, 35, 51-57, 68, 70, 113, 158

- види – 51-57

- визначення – 58-59

Рецесія м’яза при косоокості – 72

Рогівка

- вікові та клінічні особливості – 12-13

- помутніння свіже – 13, 100, 105

- помутніння старе – 13, 100, 101, 165, 166

«Розчавленого помідора», картина - 142

Саркома Капоші – 167

Світлобоязнь – 100, 102, 103, 134, 162, 165

Сенільна макулодистрофія – 27, 108-110

- ексудативна форма – 109

- лікування – 109-110

- суха форма – 109

Синдроми:

- блакитних склер – 12

- «верхньої орбітальної щілини» - 11, 91, 136

- Горнера – 87, 92

- Маркуса-Гунна – 87

- Паріно – 164

- рогівковий – 100

- Сьєгрена – 161, 168

- Фогта-Коянагі-Харади – 103

- хіазмальний – 164

- «червоного ока» – 96-106

Синус склеральний – див. “Канал шлеммів”

Симблефарон - 98

Симпатиче запалення – 131, 132, 137

Симптоми

- Аргайла-Робертсона – 164

- Бостон – 159

- «вишневої кісточки» – 141

- Гвіста - 152, 153, 168

- Грефе – 159

- Дальрімпля – 159

- Джиффорда – 159

- «дуги» – 152

- Єллінека – 159

- «кобри» – 120

- «котячого ока» – 111

- Кохера – 159

- Краусса – 159

- Мебіуса – 159

- «мідяного дроту» – 153

- Міна – 160

- «перехрестя» – 152, 169

- Репрева-Меліхова – 159

- Розенбаха – 159

- Салюса-Гунна – 48, 152, 154, 169

- «срібного дроту» – 153

- Ферстера-Кеннеді – 163

- Штельвага – 159

Сітківка

- анатомо-функціональні особливості – 16, 18, 19, 20, 21, 48

- відшарування 16, 25, 26, 27, 48, 49, 55, 112, 134, 135, 136, 140, 146-148, 149, 153, 154, 156, 161, 165

- первинне (регматогенне) – 52, 146-147

- ексудативне – 147-148

- тракційне – 143, 144, 148, 152, 157

Склера, вікові та клінічні особливості – 12

Склерит – 161, 164, 165

Склисте тіло

- вікові та клінічні особливості – 16

- випадіння – 130

- дослідження – 42-44

- запалення – 96, 131

- помутніння – 52, 103, 112, 142, 143, 147, 152, 153, 155, 157, 158, 165

Скотоми – див. «Поле зору»

Сліпота – 26

Сліпа пляма – див. “Пляма”

Сльозні органи

- вікові та клінічні особливості – 12

- дослідження – 34-35

- захворювання – 80-81, 84, 99, 162

- травми – 137

Сльозотеча – 12, 34, 80, 85, 97, 100, 102, 103, 134, 137, 158, 165

СНІД, очні прояви – 144, 167, 168

Спазм акомодації – див. “Акомодація”

Сторонні тіла ока та придатків – 12, 37, 82, 129, 130, 131

Субатрофія ока – 16, 35, 147

Судинний тракт ока, клінічні особливості – 15, 40-42

Теноніт – 161

Тиск внутрішньоочний

- вимірювання – 122-123, 160

- зниження – 103, 111, 112

- підвищення – 12, 13, 14, 15, 17, 117, 118, 119, 121, 122, 153, 160

Токсоплазмоз ока, прояви – 166-167

Тонометрія – див. «Тиск внутрішньоочний – вимірювання»

Трабекула – 117, 119, 120, 124

Травми ока тупі – див. «Контузії»

Тромбоз кавернозного синусу – 10, 11, 77, 78, 81, 83, 91, 92

Тромбофлебіт очних вен - 91

Туберкульоз, очні прояви – 82, 88, 99, 100, 103, 164-166, 167, 168

Увеїт – 96, 98, 111, 112, 115, 135, 158, 160, 161, 165. Див. також «Іридоцикліт»

«Фігура зірки» – 153, 169

Флегмона очниці – 77, 78, 81, 82-83, 84, 91

Фліктени – 165

Фогта-Коянагі-Харади синдром – див. «Синдроми»

Фотопсії – 146,163, 164

Фоторецептори (палички та колбочки) – 17, 18, 21, 25, 68

Хвороби

- Бехтєрєва – 161

- Бехчета – 103

- Рейтера – 161-162

- Стіла – 103, 161

- Фогта-Коянаги-Харади – 103

Хлоропсія – 22

Ціанопсія – 22

Циліарний м’яз (тіло) – див. «М’яз (и)»

Цитомегаловірусний ретиніт – 167

«Червоного ока» синдром – див. «Синдроми»

Шлеммів канал – див. «Канал»

Штучний кришталик – див. «Лінзи»

Щілина очна – 32, 87, 122, 159

Щитовидної залози патологія, очні прояви – 41, 91, 92, 158-160

Яблуко очне, клініко-анатомічні особливості – 17

Ямка

- крилонебна – 10

- нижньоскронева – 10

- передня черепна – 11

- середня черепна – 10, 11

- сітківки центральна – див. “Макула”

Ячмінь

- внутрішній – 77, 83

- зовнішній – 77, 83

- лікування – 78

Сущность, порядок расчета и особенности применения в оценочной практике показателей экономической эффективности инвестиционных про­ектов необходимо постоянно изучать. Это обусловлено, с одной стороны тем, что инвестиционный проект выступает либо как самостоятельный объект оценки, либо как один из элементов собственности, выделяемых в затратном подходе наряду с машинами и оборудованием, интеллектуаль­ной собственностью и т.д.

С другой стороны, если целью оценки является купля-продажа собствен­ности, то потенциальный собственник предполагает инвестировать сред­ства, совпадающие с итоговой величиной стоимости, определенной по со­вокупности трех подходов: доходного, сравнительного и затратного. Сле­довательно, процесс дисконтирования, осуществленный в доходном подходе, нуждается к корректировке.

Привлекательность инвестиционного проекта может быть оценена по большому числу факторов и критериев: ситуации на рынке инвестиций, состоянию финансового рынка, профессиональным интересам и навыкам инвестора, финансовой состоятельности проекта, геополитическому фак­тору и т.д. Однако на практике существуют универсальные методы инве­стиционной привлекательности проектов, которые дают формальный от­вет: выгодно или невыгодно вкладывать деньги в данный проект; какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов.

Инвестирование с точки зрения владельца капитала означает отказ от сиюминутных выгод ради получения дохода в будущем. Проблема оцен­ки инвестиционной привлекательности состоит в анализе предполагае­мых вложений в проект и потока доходов от его использования. Анали­тик должен оценить, насколько предполагаемые результаты отвечают тре­бованиям инвестора по уровню доходности и сроку окупаемости.

Для принятия решения по инвестиционному проекту необходимо рас­полагать информацией о характере полного возмещения затрат, а также о соответствии уровня дополнительного получаемого дохода степени риска неопределенности достижения конечного результата.

Различают простые (статические) и усложненные методы оценки, ос­нованные на теории изменения стоимости денег во времени.

Простые методы традиционно использовались в отечественной прак­тике. Методические рекомендации по расчету экономической эффектив­ности капитальных вложений предусматривали систему показателей, от­вечающую действующим условиям хозяйствования.

К важнейшим показателям относятся:

1) коэффициент общей экономической эффективности капитальных вложений

Э = П/К

где П — годовая прибыль;

К — капитальные вложения;

2) срок окупаемости

Т = К/П

3) показатель сравнительной экономической эффективности, основанный на минимизации приведенных затрат,

П₃=С+Е_Н- * К:,

где С — текущие затраты (себестоимость) по тому же варианту;

Е_н — нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений;

К — капитальные вложения по каждому варианту.

Отличительной чертой инвестиционного процесса является разрыв во времени, как правило, более одного года, между вложением денег, имуще­ства или имущественных прав и получением дохода. Основным недостат­ком ранее действовавших отечественных методик было игнорирование временной оценки затрат и доходов.

Переход к рыночным отношениям, принятие законодательных актов, касающихся инвестиционной деятельности, предоставили инвесторам сво­боду выбора:

• объектов инвестирования;

• критериев оценки экономической эффективности;

• источников финансирования;

• способов использования конечных результатов.

Следовательно, при оценке инвестиционной привлекательности про­ектов нужно учитывать инфляционные процессы, возможности инвестирования, необходимость обслуживания капитала, привлекаемого для фи­нансирования.

Оценка проектов усложненными методами базируется на том, что по­токи доходов и расходов по проекту, отраженные в бизнес-плане, несопо­ставимы. Для объективной оценки надо сравнивать затраты по проекту с доходами, приведенными к их текущей стоимости на момент осуществле­ния затрат, исходя из уровня риска по оцениваемому проекту, т.е. доходы должны быть про дисконтированы.

Экономическая оценка проекта характеризует его привлекательность по сравнению с другими вариантами инвестиций. При оценке инвестици­онных проектов с учетом временного фактора используются следующие показатели:

• период (срок) окупаемости проекта;

• чистая текущая стоимость доходов;

• ставка доходности (коэффициент рентабельности) проекта;

• внутренняя ставка доходности проекта;

• модифицированная ставка доходности;

• ставка доходности финансового менеджмента.

Оценка инвестиционной привлекательности проекта предполагает ис­пользование, как правило, всей системы показателей. Это связано с тем, что каждому методу присущи некоторые недостатки, устраняемые в про­цессе расчета другого показателя. Экономическое содержание каждого показателя неодинаково. Аналитик получает информацию о различных сторонах инвестиционного проекта, поэтому только совокупность расче­тов позволит принять правильное инвестиционное решение.

Дата добавления: 2014-11-29