Практичне заняття 4. Управління портфелем фінансових інвестицій

Практичне завдання №1. Підприємство має такий портфель інвестицій (табл.1):

Таблиця 1. Портфель інвестицій фірми

Найменування цінних паперів	Питома вага цінних паперів у портфелі, %
Облігації державної позики
Звичайні акції великих нафтових компаній
Привілейовані акції банків, страхових компаній
Депозитні сертифікати комерційних банків
Облігації великих промислових підприємств

Яким типом портфеля у фінансових вкладеннях володіє інвестор?

Відповідь:______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________

Практичне завдання №2. Інвестор сформував наступний портфель вкладень:

Емітент	Питома вага в портфелі, %	β-коефіцієнт
		0,8
		1,0
		0,9
		1,4
		1,8

Визначити β-коефіцієнт та рівень ризику інвестиційного портфеля за умови, що через деякий час інвестор вирішив змінити структуру портфеля і розподілити наявні засоби порівну між вхідними в портфель активами.

Відповідь:______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

Практичне завдання № 3. Підприємство “Альфа” повинна інвестувати 200 000 доларів на строк 1 рік, але при цьому існує 4 варіанти інвестування:

1) Облігації корпорації “Метро” з 10% доходу на строк 5 років;

2) Векселі з доходом 6%;

3) Проект А передбачає чисті витрати в 200 000 доларів, надходження будуть нульові і при необхідності потрібні будуть витрати пов’язані зі станом економіки;

4) Проект Б — є альтернативним і коштує 200 000 доларів і передбачає виплату в кінці року, але розподіл витрат відрізняється від проекту А. Виходячи з даних табл. 1, визначити:

1. Очікувану норму доходу.
2. Варіацію дискретного розподілу.
3. Показник стандартної девіації.
4. Коефіцієнт варіації.
5. Найбільш ефективний проект для інвестування.

Табл. 1. Оцінка ймовірного доходу, передбачуваного по 4-х альтернативних інвестиційних проектах.

Стан економіки	Ймовірність настання (Р)	Норма доходу по інвестиціях при певних станах економіки (Кі)
Векселі казначейства	Облігації корпорації	Проект А	Проект Б
1. Глибокий спад	0,05	6%	8%	-2%	-3%
2. Невеликий спад	0,2	6%	9%	6%	8%
3. Середнє зростання	0,5	6%	10%	11%	14%
4. Невеликий підйом	0,2	6%	11%	15%	17%
5. Сильний підйом	0,05	6%	12%	19%	24%
	1,00 (100%)
Очікувана норма доходу К		6%	10%	10,6%	13,1%

За даними таблиці, визначаємо:

1. Розраховуємо очікувану норму доходу по конкретному інструменту інвестування:

А) для векселів казначейства:

Кв=6*0,05+6*0,2+6*0,5+6*0,2+6*0,05=6%

Б) для облігацій корпорацій:

Кок=8*0,05+9*0,2+10*0,5+11*0,2+12*0,05=10%

В) для проекту А:

Ка=-2*0,05+6*0,2+11*0,5+15*0,2+19*0,05=10,6%

Г) для проекту Б:

Кб=-3*0,05+8*0,2+14*0,5+17*0,2+24*0,05=13,1%

2. Розраховуємо варіацію дискретного розподілу:

А) для векселів казначейства:

варіація дискретного розподілу=0, оскільки очікувана норма доходу така ж, як і фактична норма доходу

Б) для облігацій корпорацій:

=(8-10) ^2*0,05+(9-10) ^2 *0,2+(10-10) ^2 *0,5+(11-10) ^2 *0,2+(12-10)^2*0,05=0,8

В) проекту А:

=(-2-10,6) ^2*0,05+(6-10,6) ^2 *0,2+(11-10,6) ^2 *0,5+(15-10,6) ^2 *0,2+(19-10,6) ^2 *0,05=19,6

Г) проекту Б:

=(-3-13,1) ^2*0,05+(8-13,1) ^2 *0,2+(14-13,1) ^2 *0,5+(17-13,1) ^2 *0,2+(24-13,1) ^2 *0,05=27,4

3. Розраховуємо показник стандартної девіації для того, щоб з’ясувати, наскільки в середньому кожен варіант відрізняється від середньої величини:

А) для облігацій корпорацій:

Б) проекту А:

В) проекту Б:

4. Розраховуємо коефіцієнт варіації,який вимірює величину ризику на одиницю очікуваного доходу:

А) для облігацій корпорацій:

CV=0,9/10=0,09

Б) проекту А:

CV=4,4/10,6=0,4

В) проекту Б:

CV=5,2/13,1=0,4

Отже, спів ставляючи показники доходності та ризику, ми бачимо, що більш вигідним з двох проектів є проект Б.

Тренувальна задача. Фірма повинна інвестувати 300 000 доларів на строк 1 рік, але при цьому існує 4 варіанти інвестування:

1) Облігації корпорації “Екстра” з 11% доходу на строк 10 років;

2) Векселі з доходом 7%;

3) Проект А передбачає чисті витрати в 300 000 доларів, надходження будуть нульові і при необхідності потрібні будуть витрати пов’язані зі станом економіки;

4) Проект Б — є альтернативним і коштує 300 000 доларів і передбачає виплату в кінці року, але розподіл витрат відрізняється від проекту А. Виходячи з даних табл. 1, визначити:

1. Очікувану норму доходу.
2. Варіацію дискретного розподілу.
3. Показник стандартної девіації.
4. Коефіцієнт варіації.
5. Найбільш ефективний проект для інвестування.

Табл. 1. Оцінка ймовірного доходу, передбачуваного по 4-х альтернативних інвестиційних проектах

Стан економіки	Ймовірність настання (Р)	Норма доходу по інвестиціях при певних станах економіки (Кі)
Векселі казначейства	Облігації корпорації	Проект А	Проект Б
1. Глибокий спад	0,05	7%	11%	-2%	-1%
2. Невеликий спад	0,2	7%	9%	5%	8%
3. Середнє зростання	0,5	7%	8%	10%	11%
4. Невеликий підйом	0,2	7%	7,5%	13%	14%
5. Сильний підйом	0,05	7%	7%	18%	25%
	1,00
Очікувана норма доходу К

Відповідь:______________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________

Основна література: [1, 2, 3, 5, 10, 15, 20] Додаткова література: [1, 2, 3, 7, 11, 17, 20]

Дата добавления: 2014-12-07