Инвестиционного проекта (ИП)

Основные принципы оценки эффективности

Цикл инвестиционного проекта и его стадии

Разработка инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до эксплуатации - может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех стадий: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (или производственной). Суммарная продолжительность трех стадий составляет жизненный цикл (срок жизни) инвестиционного проекта.

1- я стадия предынвестиционная, начало мобилизации инвестиционных средств, она включает в себя:

- определение состава инвестора, их возможности и заинтересованность;

- определение обеспеченности необходимыми материальными ресурсами, источники, возможности доставки;

- обеспеченность трудовыми ресурсами;

- определение технологии;

- проектирование и определение параметров элементов системы;

- оценка воздействия на окружающую среду;

- технико-экономическое обоснование;

- утверждение проекта.

2-я стадия инвестиционная:

- заключение контрактов на строительство, поставку материальных и финансовых ресурсов;

- организационно-техническое проектирование;

- строительство;

- обучение эксплуатационного персонала;

- пуско-наладочные работы.

3-я стадия эксплуатация – период освоения производственных мощностей:

- отладка техники;

- уточнение технологии;

- обеспечение необходимой квалификации работников;

- выход полную проектную производительность мощности системы;

При оценке ИП необходимо руководствоваться следующими принципами:

- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) – от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта;

- моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период;

- сопоставимость условий сравнения различных (вариантов) проектов;

- принцип положительности и максимума эффекта. Для того, чтобы ИП, с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным; при сравнении альтернативных ИП предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;

- учет влияния фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат);

- учет только предстоящих затрат и поступлений, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также с учетом поступления продукции, получаемой на данной площади без мелиорации.

- оценка эффективности ИП должна производиться сопоставлением ситуаций «без проекта» и «с проектом»;

- учет всех наиболее существенных последствий проекта. При определении эффективности ИП должны учитываться все последствия его реализации, как непосредственно экономические, так и внеэкономические;

- учёт наличия разных участников ИП (прежде всего – инвесторов ИП и сельхозпредприятий – владельцев мелиорируемых земель), у которых могут не совпадать интересы и оценки стоимости капитала (выражающиеся в нормах дисконта). Система взаимоотношений участников (основные условия соглашения между ними, права собственности на те или иные объекты и т.п.) отражается при описании организационно-экономического механизма реализации ИП;

- многостадийность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления ИП (договор о намерениях, обоснование инвестиций, проект, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг) эффективность его определяется заново с различной глубиной проработки;

- учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта;

- учет инфляции, т.е. изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта.

Дата добавления: 2014-12-27