Пример 9.1. 9.1. Опционные характеристики проекта позволяют выявить два подхода к оценке проекта:

Задачи

Тесты

9.1. Опционные характеристики проекта позволяют выявить два подхода к оценке проекта:

а) статичный и динамичный,

б) базовый и сценарный,

в) имитационный и сценарный,

г) вероятностный и гарантированный.

9.2. Под управленческой гибкостью понимается…

а) возможность снижения ставки дисконтирования налоговыми выгодами,

б) возможность влиять на последующие денежные потоки исходя из меняющихся внешних и внутренних факторов функционирования,

в) высокая оценка эффективности проекта (высокое значение NPV),

г) высокая вероятность реализации намеченного хода событий по проекту.

9.3. Возможность переориентации оборудования на производство иной продукции в рамках инвестиционного проекта означает наличие по реальным активам…

а) колл-опциона,

б) пут- опциона.

9.4. Время жизни ресурсного опциона (время до исполнения) определяется…

а) по сроку использования внеоборотных активов (оборудования),

б) по зафиксированному сроку владения месторождением,

в) а 10 лет.

9.5. Полная оценка проекта с учетом опционных возможностей равна…

а) статическая оценка + оценка реального опциона,

б) статическая оценка - оценка реального опциона,

в) NPV проекта без опционных возможностей* (1 + ставка дисконтирования),

г) оценке управленческой гибкости как реального опциона.

9.6. Впервые идея перенесения характеристик финансовых опционов на инвестиционные проекты предложена…

а) С. Майерсом,

б) М. Миллером и Ф. Модмльяни,

в) Ф. Блэком и М. Шоулзом,

г) С. Мэйсоном,

д) Р. Мертоном.

9.7. Учет сложного опциона как комбинации нескольких простых опционов привоит…

а) как к увеличению суммарной стоимости простых опционов, так и к уменьшению,

б) всегда к увеличению суммарной стоимости простых опционов,

в) к уменьшению суммарной стоимости простых опционов,

г) к равенству суммарной стоимости простых опционов.

9.8. Опцион на отсрочку проекта иначе называется…

а) временный опцион,

б) инвестиционный опцион,

в) растущий опцион.

9.9. Стоимость месторождения природных ресурсов может быть определена как…

а) цена опциона «колл»,

б) цена опциона «пут».

Предприятие собирается ввести в действие линию по производству нового товара. Проект рассчитан на два года. Начальные инвестиции в размере 110 у.е. необходимы для завершения подготовительной стадии проекта, которая длится год. Еще 100 у.е. необходимо инвестировать через год — в момент начала производства.

Ожидается, что денежные потоки от продажи нового товара поступят в распоряжение предприятия к концу второго года с начала проекта. Однако в настоящее время трудно определить, будет ли новый продукт пользоваться спросом. Вероятность позитивного развития событий (ожидаемый доход составит 340 у.е.) составляет 75%, а негативного (предполагаемый доход составит 10 у.е.) — 25%. Требуемая норма доходности проекта равна 15%.

Дата добавления: 2014-12-27