Денежно-кредитная политика. Сущность и инструменты

Кредитно-денежная политика – это комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным Банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого взаимодействия на состояние кредита и денежного обращения.

Проводя кредитно–денежную политику, Центральный Банк стремится обеспечить благоприятные условия экономического роста и преследует конкретные цели: регулирование темпов экономического роста, смягчение циклических колебаний на рынках товаров, капитала и рабочей силы, сдерживание инфляции, обеспечение устойчивости национальной валюты, достижение сбалансированности платежного баланса.

Важнейшими инструментами кредитно – денежной политики Центрального Банка являются: операции на открытом рынке; учетно-процентная политика; изменение нормы обязательных резервов для банковских учреждений.

Суть операций на открытом рынке – покупка или продажа государственных ценных бумаг. Например, Центральный Банк считает, что необходимо расширить величину денежной массы. В данном случае осуществляется покупка государственных ценных бумаг у дилеров и брокеров, и они перед этим купили их у коммерческих банков. Эта операция увеличивает резервные счета тех банков, у которых были куплены ценные бумаги.

Так как это не просто перевод денег с резервного счета одного банка в другой, а данной операцией резервы увеличиваются.

Продавая государственные облигации, Центральный Банк добивается обратного эффекта.

Операции на открытом рынке наиболее широко практикуются Центральными Банками тех западных стран, где существует емкий рынок государственных облигаций. (США, Великобритания, Канада).

Учетно-процентная политика. Учетно-процентная политика состоит в регулировании размеров процентной ставки, по которой коммерческие банки могут заимствовать резервы у Центрального Банка или у других коммерческих банков. Между коммерческими банками действует одна процентная ставка, а у Центрального Банка берут по другой. Если Центральный Банк считает необходимым создать благоприятные условия для увеличения объема займов, он понижает уровень учетной ставки.

Механизм учётно-процентной ставки исправно действовал в начале века, но затем его применение начало наталкиваться на противодействие банковских монополий, которые устанавливали процентные ставки по сговору, а не под влиянием рыночной стихии. Интернационализация хозяйственной жизни также отрицательно повлияла на эффективность учетно-процентной политики. Если снижать учетную ставку в современных условиях, то это ведет к отливу капиталов из страны, что серьезно ослабляет влияние этой политики на экономическую конъюнктуру.

Изменение нормы обязательных резервов. Величина депозитов до востребования находится в обратной зависимости от нормы обязательных резервов и исчисляется по формуле:

Суммарная величина депозитов до востребования = * Общая величина резервов.

r – Норма обязательных резервов

Понижение нормы обязательных резервов увеличивает объем денежной массы и наоборот. Однако сегодня использование изменения норм обязательных резервов в качестве инструмента денежной политики мало привлекательно в связи с различными тонкостями технического характера.

В кредитно-денежном регулировании могут использоваться, в основном, три инструмента: изменение ставки процента, регулирование нормы банковских резервов и операции на открытом рынке. Возможность воздействовать на ссудный процент возникает потому, что Цен­тральный банк предоставляет ссуду коммерческим банкам и его ставка становится базовой для всей кредитной системы.

Из анализа денежного мультипликатора становится ясно, на­сколько мощным рычагом воздействия является регулирование нормы банковского резерва. Даже незначительные изменения этого параметра очень существенно сказываются на масштабах кредита.

За рубежом главным инструментом, обычно, служат операции на открытом рынке. Речь идет о купле или продаже государственных об­лигаций. Когда Центробанк продает пакеты облигаций, он сокращает кредиты коммерческих банков, ибо часть их ресурсов уходит на приоб­ретение ценных бумаг. Ясно, что скупка облигаций означает расшире­ние денежного обращения и увеличение предоставленных в стране кре­дитов.

Использование этих инструментов денежно-кредитного регули­рования относится к общим методам воздействия на экономику.

К избирательным методам денежно-кредитной политики относятся следующие: контроль по отдельным видам кредитов; регулирование риска и ликвидности банковских операций.

Переходный характер российской экономики накладывает соответствующий отпечаток на функционирование денежно-кредитной сферы. Регулирование денежного обращения в РФ проявляется в определении ЦБ потребностей в денежной массе на основе ожидаемых темпов инфляции и динамики ВНП.

Тренировочные задания

1. Предположим, что вы можете обратить свое богатство в об­лигации или наличные деньги и в данный момент (руководствуясь кейнсианской концепцией спроса на деньги) решаете держать свое богатство в форме наличности. Это оз­начает, что:

а) в момент принятия вами решения процентная ставка была низкой, и вы ожидали ее повышения;

б) в момент принятия вами решения процентная ставка была высокой, и вы ожидали ее понижения.

2. Если Центральный Банк принимает решение сократить предложение денег, он может:

а) осуществить покупку государственных облигаций на открытом рынке;

б) уменьшить учетную ставку;

в) увеличить норму обязательных резервов;

г) все перечисленное верно.

Дата добавления: 2014-12-29