Возникновение и развитие ипотечного кредитования

Под «ипотекой» понимают залог недвижимос­ти как способ обеспечения обязательств. Нали­чие системы ипотечного кредитования — неотъем­лемая составная часть любой развитой системы частного права, начиная со времен Древней Гре­ции и Древнего Рима. Роль ипотеки особенно воз­растает, когда состояние экономики является не­удовлетворительным. В этом случае продуманная и эффективная ипотечная система, с одной сто­роны, способствует снижению инфляции, оття­гивая на себя временно свободные денежные сред­ства граждан и предприятий, с другой — помога­ет решать социальные и экономические проблемы, прежде всего в обеспечении населения жиль­ем.

Возникновение ипотеки. По утверждениям ис­ториков, первое упоминание об ипотеке относит­ся к VI в. до н. э. В Греции под ипотекой подра­зумевалась ответственность должника кредитору определенными земельными владениями. На гра­нице земельной территории, принадлежащей дол­жнику, при оформлении обязательства ставился столб, получивший название «ипотека». На нем отмечались долги собственника земли. Позднее столбы заменили особые книги, которые называ­лись «ипотечными». Даже такие первоначаль­ные формы ипотеки в Древней Греции обеспечи­вали гласность: каждое заинтересованное лицо могло удостовериться в состоянии определенной земельной собственности.

Институт ипотеки, возникший в Древней Гре­ции, оказал существенное влияние на развитие римского гражданского права, в котором было выработано несколько форм вещных обеспечений, ставших фундаментом для последующего разви­тия института залога. Первоначальной формой залога в Древнем Риме была фидуция. Ее сущ­ность заключалась в том, что должник в обеспе­чение своего долга передавал во владение и соб­ственность кредитору определенное имущество, а кредитор обязывался возвратить это имущество должнику после того, как последний погасит свой долг. Затем появился пигнус, при котором иму­щество передавалось не в собственность кредито­ра, а лишь во временное владение до выплаты долга. В случае просрочки исполнения обязатель­ства кредитор приобретал право самостоятельной продажи предмета залога. Чтобы должник не был лишен возможности пользоваться заложенной пещью, римское право восприняло ипотеку — вы­работанную в Греции форму залога, при которой не требовалось передавать заложенное имущество по владение залогодержателю.

Возникновение и развитие ипотеки и ипотеч­ного кредитования в России. Первые дошедшие до нас акты о залоге в России относятся к перио­ду XIII—XIV вв., а законодательные нормы впервые появились в самом конце XIV или начале XV в. в Псковской Судной Грамоте, в которой наряду с древнейшим способом взыскания — личным появляется взыскание имущественное. Од­нако передачи заложенного имущества во владе­ние кредитора не требовалось, что было крайне невыгодно кредитору, который оказывался без­защитным при отчуждении имущества должни­ком. Значительно позднее при совершении за­кладной имущество стало передаваться кредито­ру, который мог пользоваться его плодами вмес­то процентов. Так в русском праве появилась но-Ш1Я форма залога, обеспечивающая надежными гарантиями для кредиторов и позволяющая ис­пользовать заложенное имущество вместо начисления процентов на кредит.

Примерно в середине XVII в. созрели предпосылки для новой формы залога: экономический подъем и усовершенствование поземельной регистрации уменьшили необходимость передачи иму­щества кредитору с целью обезопасить его от зло-Vистреблений должника.

В конце XVII в. в России складывается система ипотечного кредитования дворянства. Одним из крупных мероприятий, проводимых для раз­вития кредитной системы, становится реоргани­зация банка для дворянства. Был увеличен ка­питал Дворянского банка, размер ссуд (до 10— 15 тыс. рублей), срок предоставления ссуд (до 10—15 лет вместо 8 до реорганизации) и пре­дусматривались дополнительные гарантии по сохранению имений за их собственниками. В 1770 г. были установлены условия ведения Дворянским банком пассивных операций, согласно которым предполагалось платить вкладчикам 5 % годо­вых, а из денег вкладчиков выдавать ссуды под 6% годовых.

Для увеличения капитала банка за счет выпус­ка ассигнаций и других ценных бумаг в 1787 г. был создан Государственный заемный банк. В обнов­ленном банке, как и в прежнем Дворянском, ак­тивные операции по выдаче ссуд сочетались с пассивными по приему вкладов от государствен­ных учреждений и частных лиц. Государствен­ный заемный банк был приближен к стандартно­му ипотечному банку. Единственным отличием являлось то, что объектом залога была усадьба с землей и крепостными, вследствие чего на вели­чину выдаваемой ссуды значительно влияла цена «крепостной души». Рос дефицит государствен­ного бюджета, который перекрывался за счет эмиссии ассигнаций, что приводило к резкому падению их курса. Правительство не решилось предоставить Заемному банку дополнительные средства на долгосрочное кредитование. Возник­шее ограничение в предоставлении ссуд послужи­ло поводом для развития ипотечных операций в других кредитных учреждениях, действовавших в то время: сохранных казнах, приказах обще­ственного призрения и губернских дворянских казнах,

К концу XVIII в. в России в связи с возрастающим спросом на ссуды, поглотившие произведен­ные до этого вклады, начинается выпуск новых ценных бумаг — ипотечных облигаций. Для вос­полнения средств, потраченных на предоставле­ние ссуд, был произведен выпуск билетов сохран­ной казны. Происходила постепенная организа­ция рынка ценных бумаг, формирующих вторич­ный рынок закладных.

Во второй половине XIX в. порядок оформле­ния залога определялся в Положении о нотари­альной части, получившем силу закона 14 апре­ля 1866 г., и Правилами, утвержденными Мини­стерством юстиции 31 мая 1891 г., в которых определялся порядок ведения реестра крепостных дел. Сделка по залогу недвижимости должна была совершаться у нотариусов, а затем утверждаться старшим нотариусом округа, в котором находит­ся недвижимое имущество. Старший нотариус изыскивал соответствующую пошлину, делал на договоре надпись об утверждении и вносил сдел­ку в крепостную книгу, отмечая в реестре крепо­стных дел, и налагал запрещение на заложенное имение. В таких банках, как Государственный дворянский банк, Крестьянский поземельный банк, городские общественные банки, городские кредитные общества, акционерные поземельные банки был выработан механизм операций с недвижимостью, ставший основой, на которой базировались соответствующие положения в дру­гих странах.

Для получения кредита в перечисленных выше заведениях ссудополучателю необходимо было представить в банк правоустанавливающие акты на недвижимость, свидетельство старшего нота­риуса или суда о принадлежности имения залого­дателю и о свободе от запрещений, сведения о стра­ховании строений. Оценка имущества производи­лась самим банком, а выдаваемая под залог сум­ма составляла 50—75% от оценочной суммы.

В конце XIX — начале XX вв. активно шел процесс кредитования под залог земельных учас­тков, которые собирался приобрести ссудополу­чатель. Этот процесс развивался при содействии крестьянских поземельных банков, которые были созданы практически во всех губерниях России и способствовали наделению обедневших крестьян землей.

С 1922 по 1961 г. в России действовал Граж­данский кодекс РСФСР, ст. 85 которого опреде­ляла залог как право требования, которое позво­ляет кредитору в случае невыполнения должни­ком обязательства получить преимущественное перед другими кредиторами удовлетворение из стоимости заложенного имущества (без разделе­ния на движимое и недвижимое).

Институт ипотеки ввиду различных экономи­ческих и правовых препятствий до настоящего времени не приобрел в России значительного рас­пространения, поэтому он регулируется относи­тельно небольшим массивом нормативных актов. Впервые в постсоветское время понятие «ипоте­ка» было введено в 1992 г. Законом Российской Федерации «О залоге», который закрепил воз­можность ипотеки как способа обеспечения обязательств. Гражданским кодексом РФ (часть первая) были уточнены некоторые положения о за­логе (ст. 334—358). В ст. 340 оговорено, что ипо­тека здания или сооружения допускается только с одновременной ипотекой по тому же договору земельного участка, на котором находится это здание или сооружение, либо части этого участ­ил, функционально обеспечивающей закладыва­емый объект, либо принадлежащего залогодате­лю права аренды этого участка или его соответ­ствующей части. А при ипотеке земельного учас­тка право залога не распространяется на находя­щиеся или возводимые на этом участке здания и сооружения залогодателя, если в договоре не пре­дусмотрено иное условие.

Регистрация недвижимости, важнейшая фун­кция государства, без надлежащего исполнения которой устойчивый оборот недвижимости невоз­можен, регулируется Федеральным законом от 21.07.1997 г. «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним». Фактическая реализация прав банка по ипотеке возможна в рамках Закона «Об исполнительном производстве». Отдельные специальные нормы, которые тем не менее следует учитывать при за­ключении ипотечных договоров, рассеяны и по соответствующим законам.

В 1998 г. был принят Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)», согласно кото­рому по договору о залоге недвижимого имущества (договору об ипотеке) одна сторона — залого­держатель, являющийся кредитором по обязательству, обеспеченному ипотекой, имеет право получить удовлетворение своих денежных требований к должнику по этому обязательству из стоимости заложенного недвижимого имущества другой сто­роны — залогодателя преимущественно перед дру­гими кредиторами залогодателя, за изъятиями, установленными законом. Залогодателем может быть сам должник по обязательству, обеспеченно­му ипотекой, или лицо, не участвующее в этом обязательстве (третье лицо). Имущество, на кото­рое установлена ипотека, остается у залогодателя в его владении и пользовании (ст. 1).

«Ипотека может быть установлена в обеспече­ние обязательства по кредитному договору, по договору займа или иного обязательства, в том числе обязательства, основанного на купле-про­даже, аренде, подряде, другом договоре, причи­нении вреда, если иное не предусмотрено феде­ральным законом» (ст. 2). Договор об ипотеке заключается с соблюдением общих правил Граж­данского кодекса Российской Федерации о за­ключении договоров, а также положений указан­ного Федерального закона. Ипотека подлежит государственной регистрации учреждениями юс­тиции в Едином государственном реестре прав на недвижимое имущество по месту нахождения иму­щества, являющегося предметом ипотеки и обес­печивающего уплату залогодержателю основной суммы долга или по кредитному договору, или иному обеспечиваемому ипотекой обязательству. Согласно гражданскому законодательству Рос­сийской Федерации кредит является разновиднос­тью договора займа, в котором заимодавец (кре­дитор) — банк или иная кредитная организация обязуется предоставить денежные средства заем­щику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полу­ченную денежную сумму и уплатить проценты за нее. При невозврате суммы в установленный срок заимодатель может компенсировать неоплаченный долг средствами, полученными от реализации за­ложенного имущества. При этом имущество мо­жет быть как недвижимым, так и движимым.

До принятия Закона «О залоге недвижимости» не было серьезных оснований для выселения не­платежеспособного должника и его семьи из зало­женной квартиры. Речь шла лишь о переходе прав собственности с исключением права пользования или его ограничением в зависимости от размера жилой площади на одного жильца. В настоящее время выселение вполне возможно, но при усло­вии предоставления другого жилого помещения в черте того же населенного пункта и с учетом всех санитарных норм. Создание такого резервного фонда предусмотрено законодательными, в том числе и местными, актами. Однако информация о наличии такого фонда и судебная практика по ре­ализации прав банков-кредиторов в новых право­вых условиях практически отсутствуют.

Важно, что с введением Закона «О залоге не­движимости» появилась «закладная» как свобод­но обращающаяся на рынке ценная бумага. За­кладная является именной ценной бумагой, удос­товеряющей право владельца на получение испол­нения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипо­теке, без представления других доказательств су­ществования этого обязательства и само право за­лога на указанное в договоре об ипотеке имуще­ство. После государственной регистрации ипотеки органом, осуществляющим эту регистрацию, за­кладная выдается первоначальному залогодержа­телю и передается путем исполнения передаточной надписи. Закладная упрощает передачу банком прав по ипотеке — она передается путем совершения очередной передаточной надписи с последующей го­сударственной регистрацией. Еще одна положитель­ная характеристика закладной заключается в том, что закладная сама может быть предметом залога.

Ипотека как способ обеспечения обяза­тельств. Часто под термином «ипотека» подра­зумевают ипотечное кредитование, однако «ипо­тека» имеет самостоятельное значение — залог недвижимости как способ обеспечения обяза­тельств.

Согласно ст. 5 Закона «Об ипотеке (залоге не­движимости)» по договору об ипотеке может быть заложено недвижимое имущество, указанное в ст. 130 Гражданского кодекса Российской Феде­рации, права на которое зарегистрированы в по­рядке, установленном для государственной реги­страции прав на недвижимое имущество, в том числе:

— земельные участки, за исключением земель­ных участков, указанных в ст. 63 настоящего Федерального закона;

— предприятия, здания, сооружения и иное не­движимое имущество, используемое в предпри­нимательской деятельности;

— жилые дома, квартиры и части жилых до­мов и квартир, состоящие из одной или несколь­ких изолированных комнат;

— дачи, садовые дома, гаражи и другие строе­ния потребительского назначения;

— воздушные и морские суда, суда внутренне­го плавания и космические объекты.

Если речь идет об ипотеке жилья, то предмет залога должен отвечать следующим требованиям: иметь отдельную от других квартир или домов кух­ню и санузел (т.е. коммунальные квартиры в залог не принимаются); быть подключенным к электри­ческим, паровым или газовым системам отопления, обеспечивающим подачу тепла на всю площадь жилого помещения; быть обеспеченным горячим и холодным водоснабжением в ванной комнате и на кухне; иметь в исправном состоянии сантехни­ческое оборудование, двери, окна и крышу (для квартир на последних этажах). Здание, в котором расположен предмет залога, должно отвечать сле­дующим требованиям: не находиться в аварийном состоянии; не состоять на учете по постановке на капитальный ремонт; иметь цементный, каменный или кирпичный фундамент; иметь металлические или железобетонные перекрытия; этажность зда­ния не должна быть менее трех этажей.

В договоре об ипотеке должны быть указаны предмет ипотеки, результаты оценки его стоимо­сти, существо и срок исполнения обеспечиваемо­го ипотекой договора, а также право, в силу ко­торого имущество, являющееся предметом ипо­теки, принадлежит залогодателю. Предмет ипо­теки определяется в договоре с указанием его на­именования, места нахождения и достаточным для целей идентификации описанием. Оценка предмета ипотеки определяется в соответствии с Законом «Об оценочной деятельности в Российс­кой Федерации» по соглашению залогодателя с залогодержателем.

Договор об ипотеке должен быть нотариально удостоверен и подлежит государственной регист­рации, с момента которой он вступает в силу. Ипотека подлежит государственной регистрации учреждениями юстиции в Едином государствен­ном реестре прав на недвижимое имущество по месту нахождения имущества, являющегося пред­метом ипотеки, в порядке, установленном Феде­ральным законом о государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним. Кредитный договор, обеспечиваемый ипотекой, может быть заключен позже регистрации ипо­течного договора, а право залога возникает с мо­мента заключения кредитного договора, и заем­щик ничем не рискует, если кредитный договор не будет заключен. Вследствие того, что законо­дательство допускает многократный последующий залог уже обремененного ипотекой имущества, следует включать соответствующее запретитель­ное условие в каждый ипотечный договор.

Ипотека обеспечивает уплату залогодержате­лю основной суммы долга по кредитному догово­ру или иному обеспечиваемому ипотекой обяза­тельству полностью либо в части, предусмотрен­ной договором об ипотеке. Ипотека, установлен­ная в обеспечение исполнения кредитного дого­вора с условием выплаты процентов, обеспечива­ет также уплату кредитору причитающихся ему процентов за пользование кредитом и уплату за­логодержателю сумм, причитающихся ему:

— в возмещение убытков и/или в качестве не­устойки (штрафа, пени) вследствие неисполнения, просрочки исполнения или иного ненадлежащего исполнения обеспеченного ипотекой обязательства;

— в виде процентов за неправомерное пользо­вание чужими денежными средствами, предусмот­ренных обеспеченным ипотекой обязательством либо федеральным законом, ст. 393 ГК РФ (взыс­кать с физического лица проценты за пользова­ние чужими средствами сложно, так как в судеб­ном процессе необходимо доказать, что гражда­нин имел возможность для погашения долга, но не возвратил имеющиеся у него средства и ис­пользовал их иначе, а таких практических нара­боток еще нет);

— в возмещение судебных издержек и иных расходов, вызванных обращением взыскания на заложенное имущество;

— в возмещение расходов по реализации зало­женного имущества.

Если договором не предусмотрено иное, ипоте­ка обеспечивает требования залогодержателя в том объеме, в каком они имеются к моменту их удовлетворения за счет заложенного имущества. Отчуждение заложенного имущества собственни­ком возможно лишь с согласия банка. Банк мо­жет обратить взыскание на заложенное имуще­ство для удовлетворения за счет этого имущества своих требований, вызванных неисполнением или ненадлежащим исполнением обеспеченного ипо­текой обязательства, в частности неуплатой или несвоевременной уплатой суммы долга полностью или частично. Например, при нарушении сроков внесения периодических платежей более трех раз в течение 12 месяцев. Взыскание, как правило, производится по решению суда.

Правила Закона «Об ипотеке (залоге недвижи­мости)» применяются к залогу незавершенного строительством недвижимого имущества, если оно возводится на земельном участке, отведенном для строительства в установленном законодатель­ством порядке.

Выделение залога недвижимости в отдельную категорию, получившую название «ипотека», обусловлено особенностями недвижимой собствен­ности. Преимущества недвижимости в качестве объекта залога относительно других объектов за­логового обеспечения следующие:

— стоимость заложенной недвижимости может возрастать пропорционально уровню инфляции;

— реальная опасность потерять имущество (особенно жилье при жилищном ипотечном кре­дитовании) является хорошим стимулом для ис­полнения должником своих обязательств;

— возможность использования в качестве за­лога, если кредит носит долгосрочный характер и значителен по сумме, так как недвижимость
долговечна и ее стоимость высока;

— увеличение стоимости недвижимости может с достаточной достоверностью прогнозироваться, что невозможно при использовании в качестве залога, например, товаров народного потребле­ния.

Долгосрочный кредит может быть предостав­лен под залог с передачей залогодержателю зало­женного имущества: драгоценных металлов и изделий из них, под залог особо надежных цен­ных бумаг, цена на которые отличается особой стабильностью. Однако в мировой практике по­давляющее большинство долгосрочных кредитов выдаются под залог недвижимого имущества. Ипотека может стать наиболее приоритетным способом обеспечения исполнения обязательств и в России.

Особенности ипотечного кредитования. За­лог недвижимого имущества обычно называют ипотекой. Поэтому ипотечный кредит — это кре­дит, обеспеченный определенной недвижимой соб­ственностью. Ипотечное кредитование — это пре­доставление кредита под залог недвижимого иму­щества. Создание действенной системы ипотеч­ного кредитования возможно на базе развития первичного и вторичного рынков ипотечного ка­питала.

Первичный рынок ипотечного капитала состо­ит из кредиторов, которые предоставляют заем­ный капитал, и заемщиков-инвесторов, которые покупают недвижимость для инвестирования или использования в коммерческой деятельности. Вторичный рынок охватывает процесс купли-про­дажи закладных, выпущенных на первичном рынке. Главная задача вторичного рынка ипо­течного капитала — обеспечить первичных кре­диторов возможностью продать первичную за­кладную, а на полученные средства предоставить другой кредит на местном рынке.

Преимущество ипотечного кредитования за­ключается в том, что если заемщик не вернет кредит, кредитор имеет право распорядиться не­движимостью по своему усмотрению. Вследствие того, что недвижимость долговечна и ее цена до­статочно стабильна, у кредитора низки опасе­ния невозврата ссуд и есть основания для долго­срочного отвлечения финансовых ресурсов.

Привлечение финансовых ресурсов на основе ипотеки получило наибольшее развитие на рынке недвижимости, так как стоимость недвижимо­сти в большинстве случаев не соответствует фи­нансовым возможностям потенциальных покупа­телей, а сама недвижимость, на приобретение которой получен кредит, может служить в каче­стве обеспечения обязательства по его возврату, Получение ипотечного кредита связано с необ­ходимостью выполнять обязательства по кредит­ному договору. Поэтому до получения такого кре­дита потенциальному заемщику необходимо про­анализировать:

— достаточно ли денежных средств для внесе­ния первоначального взноса за квартиру и на по­крытие расходов, связанных с совершением сдел­ки по купле-продаже квартиры (нотариальное удостоверение договора, плата за регистрацию договора в Государственном реестре), заключение
договоров страхования;

— останутся ли средства на поддержание не­обходимого уровня жизни после осуществления периодических выплат по кредитному договору;

— не ожидается ли падение доходов в течение
периода кредитования, имеется ли перспектива быстро найти другую работу в случае прекраще­ния имеющейся, с оплатой не ниже прежней;

— имеется ли непрерывный трудовой стаж в
течение последних 2 лет и каковы причины увольнения и перерывы в работе и своевременно ли выполняются текущие обязательства, связан­ные с жильем: оплата коммунальных услуг, те­лефона, электроэнергии (проверяется банком);

— имеются ли активы в виде движимого или недвижимого имущества (автомобили, гараж, дача, другая квартира), которые могут быть использованы в качестве дополнительного обеспе­чения.

Сравним покупку квартиры по ипотечной про­грамме с арендой жилья. При аренде значитель­ные суммы ежемесячно выплачиваются за право временного владения и пользования чужой квар­тирой. Почти те же деньги можно отдавать каж­дый месяц, но уже за свою собственность, офор­мив договор об ипотечном кредитовании. В слу­чае невыплаты долга в положенный срок есть не­который риск лишиться квартиры, и все же по­лучение жилья в собственность почти сразу по заключении кредитной сделки, выгодно отлича­ет ипотеку от варианта накопления денег на квар­тиру в течение долгих лет: стоимость квартиры за это время может существенно вырасти, а при заключении договора об ипотеке цена фиксиру­ется. К тому же россиянин, получающий ипотеч­ный кредит, имеет налоговые льготы — все сум­мы, пошедшие на оплату купленного жилья и процентов за кредит, изымаются из налогообла­гаемой базы.

В России количество выдачи ссуд под залог не­движимости сравнительно невелико, так как ее стоимость при залоге значительно ниже рыноч­ной вследствие того, что объект оценивается, ис­ходя из его продажи в довольно далеком буду­щем, если кредит не будет возвращен. При этом кредитор «застраховывает» себя от возможных будущих изменений, а слишком небольшая сто­имость имущества при залоге невыгодна залого­дателю.

Проводимая политика бесплатной приватиза­ции жилья и снятия ограничений на количество и размер жилых помещений в собственности при­вела к изменению структуры жилищного фонда, большая часть которого теперь находится в час­тной собственности. С одной стороны, бесплат­ная приватизация дала многим гражданам стар­товый капитал для улучшения жилищных усло­вий, с другой стороны, без развития системы дол­госрочного ипотечного кредитования этих мер не­достаточно, так как у населения отсутствуют не­обходимые сбережения и возможности их накоп­ления.

Основная проблема ипотечного кредитования — недостаток долгосрочных финансовых ресурсов. Одним из источников долгосрочных средств явля­ются вклады частных вкладчиков. Но в настоя­щее время у населения подорвано доверие к бан­кам вообще и к коммерческим особенно. Финан­сово-экономический кризис 1998 г. привел к су­щественному уменьшению реальных доходов на­селения, обесцениванию сбережений, оттоку част­ных вкладов в Сбербанк. Еще одной проблемой является оценка платежеспособности потенциаль­ного заемщика исходя из его реальных доходов. Из-за чрезмерности налогового бремени велика доля теневого сектора в экономике, поэтому офи­циальные доходы потенциальных заемщиков не­высоки, что затрудняет принятие коммерческими банками решений по кредитам. Продуманная го­сударственная налоговая политика при ипотечном кредитовании населения позволит вывести реаль­ные доходы из «тени». Но налоговое законодатель­ство не может быстро изменяться.

Развитие системы ипотечного кредитования — основное направление устранения наблюдаемого дисбаланса высокой стоимости недвижимости и финансовых возможностей большей части насе­ления. Именно за счет ипотеки финансируется большинство операций с недвижимостью во мно­гих странах. Возможность получения долгосроч­ного кредита под приемлемый процент позволя­ет ускорить процесс приобретения жилья населе­нием, которое в сегодняшних условиях вынужде­но длительное время откладывать средства на приобретение жилья в полном объеме; предпри­нимателям позволяет не отвлекать из предпри­нимательского оборота денежные средства и по­лучать по ним дополнительные прибыли в тече­ние всего срока кредитования.

При принятии решений о финансировании ин­вестиций в недвижимость, при определении сто­имости объектов, используемых в качестве зало­га при предоставлении ипотечных кредитов, ши­роко используются традиционные подходы к оцен­ке недвижимости, которые будут рассмотрены да­лее.

Дата добавления: 2014-12-24