Методика расчета чистых активов

Пограничные значения Z-счета

Z -счет	Угроза банкротства с вероятностью 95%
1,8 и менее	Очень высокая
1,81—2,7	Высокая
2,8—2,9	Возможная
2,99 и более	Очень низкая

Приказом Минфина РФ и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ от 29 января 2003 г. N 10н/03-6/пз утвержден порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. Для определения чистых активов необходимо найти разницу общих активов и общих обязательств, т.е. найти стоимость собственности по балансу. Полученный результат называют балансовой стоимостью чистых активов. В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» строки баланса для расчета стоимости чистых активов приведены в таблице 3.

Таблица 3

№ п/п	Наименование	Строка баланса (код показателя)
Активы
1.	Нематериальные активы
2.	Основные средства
3.	Незавершенное строительство
4.	Доходные вложения в материальные ценности
5.	Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	140+250
6.	Прочие внеоборотные активы
7.	Запасы
8.	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
9.	Дебиторская задолженность	230+240
10.	Денежные средства
11.	Прочие оборотные активы
12.	Итого активы, принимаемые к расчету	Сумма п.1-11
Пассивы
13.	Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
14.	Прочие долгосрочные обязательства
15.	Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
16.	Кредиторская задолженность
17.	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
18.	Резервы предстоящих расходов
19.	Прочие краткосрочные обязательства
20.	Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов	Сумма п. 13-19
21.	Стоимость чистых активов акционерного общества	п.12 − п.20

В 1977 году Альтман разработал более точную модель, позволяющую прогнозировать банкротство на горизонте в 5 лет с точностью до 70%.

Метод прогнозирования вероятности банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по уточненной модели Альтмана для производственных предприятий представлен на рис. 15.

Рис. 15 - Прогнозирование вероятности банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по уточненной модели Альтмана для производственных предприятий

В российской практике принимались многочисленные попытки использования Z- счета, но различия во внешних факторах (степень развития фондового рынка, рынка ценных бумаг, налоговое законодательство, нормативное обеспечение бухгалтерского учета), оказывающих влияние на функционирование предприятия, а, следовательно, на экономические показатели, использующиеся в модели Альтмана, искажают вероятностные оценки. Причин тому несколько. Во-первых, модель построена по данным американских компаний, вместе с тем, очевидно, что любая страна имеет свою специфику организации бизнеса.

Во-вторых, критерий Z построен в основном по данным 50-х годов; за истекшие годы экономическая ситуация изменилась во всем мире, поэтому совершенно не очевидно, что повторение анализа по методике Альтмана на более поздних данных оставило бы структурный состав модели без изменения.

7) Для обоснования основных индикаторов риска банкротства и создания дискриминантной модели для его оценки Г.В.Савицкая и ее команда собрали информацию по 200 сельскохозяйственным предприятиям и на ее основании рассчитаны 26 финансовых коэффициентов по каждому субъекту хозяйствования за каждый год.

Дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства сельскохозяйственных предприятий по модели Савицкой Г.В. представлена на рис. 16.

Рис. 16 - Алгоритм прогнозирования вероятности банкротства фирмы на основе расчета индекса кредитоспособности по модели Савицкой Г.В.

8) Метод прогнозирование вероятности банкротства фирмы на основе метода credit – men, разработанного Ж. Депаляном представлен на рис. 17.

Рис. 17 - Прогнозирование вероятности банкротства фирмы на основе метода credit – men, разработанного Ж. Депаляном

9) Прогнозирование вероятности банкротства фирмы на основе расчета шестифакторной модели представлено на рис.18.

Рис. 18 - Прогнозирование банкротства фирмы на основе расчета шестифакторной модели

Дата добавления: 2014-12-27