КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Расчет рыночной стоимости. Доходный подход
Цель: изучить расчет стоимости доходным подходом, который включает в себя анализ данных отчета о прибылях и убытках, составление прогноза величин денежного потока, процесс дисконтирования.
1. Теоретические основы расчета доходным подходом; 2. Изучение динамики выручки предприятия; 3. Изучение динамики себестоимости предприятия; 4. Изучение динамики чистой прибыли предприятия; 5. Составление денежного потока. Прогноз выручки, себестоимости, чистой прибыли предприятия; 6. Анализ амортизационных отчислений, капитальных вложений, расчет требуемого собственного оборотного капитала; 7. Расчет денежного потока предприятия; 8. Расчет ставки дисконтирования; 9. Дисконтирование денежных потоков; 10. Внесение в стоимость итоговых поправок
Применение метода дисконтированных денежных потоков (ДДП) включает в себя следующие этапы: - расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода; - анализ рисков, связанных с получением денежного потока и определение ставки дисконта; - дисконтирование денежных потоков прогнозного периода; - расчет и дальнейшее дисконтирование стоимости бизнеса в постпрогнозный период; - внесение заключительных поправок. При прогнозировании будущих денежных поступлений составлялся один возможный и наиболее вероятный вариант развития предприятия.
Таблица 6 Схема расчета Денежного потока для собственного капитала
Таблица 7 Расчет денежного потока
Расчет ставки дисконтирования Метод кумулятивного построения позволяет определить ставку отдачи на собственный капитал по формуле:
где:
Для определения дополнительной премии за риск инвестирования учитывались следующие наиболее важные факторы:
размер компании; финансовая структура; прогнозируемость доходов и рентабельность деятельности предприятия; диверсификация производства и клиентуры; качество управления; прочие собственные риски. Диапазон рисков по каждому параметру составляет 0-5% (0 – минимальный риск, 5 -- максимальный). Риски определяются экспертным методом в соответствие с характеристикой оцениваемого предприятия.
Произвести дисконтирование денежных потоков по формуле текущей стоимости на конец периода. Таблица 8 Дисконтирование денежного потока
Ключевые факторы стоимости занести в таблицу с обоснованием, почему выбраны именно эти факторы и как их изменение повлияет на изменение стоимости предприятия
Таблица 9. Ключевые факторы, влияющие на изменение стоимости предприятий и отражение учтенных факторов
Все факторы представлены на схеме.
Дата добавления: 2015-04-29; Просмотров: 384; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |