Граничные и нормальные значения финансовых коэффициентов

Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности организации должника и показатели используемые для их расчета

Расчет финансовых показателей

№	Наименование показателя	Расчет (если не указано иное, номера строк соответствуют форме № 1 бухгалтерский баланс)
1.	Совокупные активы Пассив баланса и баланс активов	стр.300 = стр.700
2.	Скорректированные внеоборотные активы	стр. 10 – стр.112 – стр.113 + стр.120 – S1+ стр.130 – S2 + стр.135 + стр.140 + стр.150
3.	Оборотные активы	стр.290
4.	Долгосрочная дебиторская задолженность	стр.230
5.	Ликвидные активы	стр.260 + стр.250 – стр.252 + стр.215 + стр.240 – стр.244 + стр.270
6.	Наиболее ликвидные активы	стр.260 + стр.250 – стр.252
7.	Краткосрочная дебиторская задолженность	стр.215 + стр.240 – стр.244
8.	Потенциальные оборотные активы к возврату	стр.940 + стр.960 на забалансовых счетах
9.	Собственные средства	стр.490 + стр.640 + стр.650 – (S1 + S2) – стр.244 – стр.252
10.	Обязательства должника	стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660 + стр.510 + стр.520
11.	Долгосрочные обязательства должника	стр.510 + стр.520
12.	Текущие обязательства должника	стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660
13.	Выручка (нетто)	стр.010 формы № 2
14.	Валовая выручка	V
15.	Среднемесячная выручка	V/T, Т – количество месяцев в отчетном периоде
16.	Чистая прибыль	стр.190 формы № 2
17.	Просроченная кредиторская задолженность^*	L

^* Просроченная кредиторская задолженность в правилах анализа не включена в состав показателей для анализа, но пользуется в дальнейшем для расчета финансовых К, К.

Таблица 4

№	Наименование коэффициента	Расчет
Группа 1. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	(стр.260 + стр.250 – стр. 252) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660)
2.	Коэффициент текущей ликвидности	(стр.260 + стр.250 – ст. 252+ стр.215 + стр.240 – стр. 244 + стр.270) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660)
3.	Показатель обеспеченности обязательств должника его оборотными активами	(стр.260 + стр.250– стр. 252 + стр.215 + стр.240 – стр. 244 + стр.270 + стр.110 - стр.112 –стр.113 + стр.120 – S1 + стр.130 – S2 + стр.135 + стр.140 + стр.150) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660 + стр.510 + стр.520)
4.	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	(стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660) / (V/T), где V – валовая выручка, T – количество месяцев в отчетном периоде
Группа 2. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
5.	Коэффициент автономии (финансовая независимость)	(стр.490 + стр.640 + стр.650 – (S1 + S2)) – стр.244 – стр.252/ (стр.300 ф.1)
6.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	((стр.490 + стр.640 + стр.650 – (S1 + S2) – (стр.244 – стр.252) – (стр. 110 – стр. 112 – стр. 113 + стр.120 - S1 + стр.130 – S2 + стр.135 + стр.140 + стр.150)) / стр.290
7.	Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	L / стр.700 формы № 1, где L – просроченная кредиторская задолженность;
8.	Отношение дебиторской задолженности к активам	(стр.230 + стр.215 + стр.240 - стр.244 + стр.940 + стр.960) / стр.300 формы № 1
Группа 3. Коэффициенты, характеризующие деловую активность
9.	Рентабельность активов	стр.190 формы № 2 / стр.300 формы № 1
10.	Норма чистой прибыли	стр.190 формы № 2 / стр.010 формы № 2

Таблица 5

№	Наименование показателей	Значение показателей
Нормальные	Проблемные	Кризисные
	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	Меньше 3^1 месяцев	От 3^1 до 12 месяцев	Больше 12 месяцев
	Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	Больше 1,5	От 1,5 до 1	Меньше 1
	Коэффициент быстрой ликвидности	Больше 1	От 1 до 0,6	Меньше 0,6
	Коэффициент абсолютной ликвидности	Больше 0,04	От 0,04 до 0,02	Меньше 0,02
	Рентабельность оборотных активов	Больше 0,1	От 0,1 до –0,1	Меньше –0,1
	Рентабельность продаж	Больше 0,08	От 0,08 до –0,08	Меньше –0,08
	Доля денежных средств в выручке	Больше 90%	От 90% до 50%	Меньше 50%
	Коэффициент оборотных средств в расчетах	Меньше 3	От 3 до 12	Больше 12
	Коэффициент автономии	Больше 0,5	От 0,5 до 0,3	Меньше 0,3
	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Больше 0,3	От 0,3 до 0	Меньше 0

______________________________________________

¹ 6 месяцев для стратегических предприятий и организаций и организаций субъектов естественных монополий.

Двухфакторная модель Э.Альтмана

Z = -03877 + (-1,0736) х K₀ + 0,0579 х K₁,

где К₀ – коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;

К₁ – удельный вес заемных средств в пассивах;

Вероятность банкротства может быть определена

Z – счет	Вероятность банкротства
Z > 0 Z < 0	велика низка

Рассмотренная двухфакторная модель не обеспечивает всесторонней оценки финансового состояния предприятия, поэтому возможны значительные отклонения прогноза от реальности.

Для получения более точного прогноза применяется пятифакторная модель Э.Альтмана, которая представляет собой мультипликативный дискриминантный анализ для создания модели прогнозирования несостоятельности с высокой степенью точности.

Пятифакторная модель

Z счет = 1,2 х К₁ + 1,4 х К₂ + 3,3 х К₃ + 0,6 х К₄ + 1 х К₅

Пятифакторная модель Э. Альтмана включает показатели: ликвидность (К₁); совокупная прибыльность (К₂); прибыльность (К₃); коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (К₄); платежеспособность и деловая активность (К₅).

1. Ликвидность определяется как отношение оборотного капитала (ОА) к сумме активов (åА):

2. Совокупная прибыльность определяется отношением нераспределенной прибыли (чистой) (ЧП) к сумме активов (åА):

3. Операционная прибыльность характеризуется отношением прибыли до уплаты налогов и процентов (ПН) к сумме активов (åА):

4. Коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала характеризуется отношением рыночной стоимости акций к балансовой оценке задолженности, т.е. к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств, (ДО + КО):

5. Уровень платежеспособности и деловой активности (оборачиваемости) определяется отношением объема выручки (ВР) к å активов предприятия :

К₁, К₂, К₃, К₄ выражаются в процентах.

Значение ключевого параметра Z определяется с помощью уравнения, переменные которого отражают характеристики анализируемого предприятия.

Критическое значение ключевого параметра Z рассчитывалось Э.Альтманом по данным статистической выборки 66 компаний-банкротов и составило 2,675. Сопоставление с этой величиной расчетного значения параметра Z для конкретного предприятия позволяет говорить о возможном в будущем банкротстве одних (Z<2,675) и устойчивом положении других (Z>2,675) предприятий.

Эта модель прогнозирования кризисного состояния предприятия используется с 1995г. в отечественных нефтяных компаниях.

Таблица 6

Степень вероятности банкротства по критерию Z-счета

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
1,8 и менее	Очень высокая
1,18 – 2,765	Высокая
2,765 – 2,99	Существует возможность
От 2,99 и выше	Очень низкая

Разработана и применяется широко модифицированная модель Э. Альтманом, для организаций, акции которых не котируются на бирже.

Модифицированный вариант формулы для компаний,

Дата добавления: 2015-04-29