Показатели использования инвестиций

При обосновании инвестиционных проектов часто используют такие понятия как «дисконтирование» и «капитализация». Термин «дисконтирование» происходит от английского слова discount, которое можно перевести на русский язык как обесценивание.

Считается, что сегодня деньги «дороже» будущих денег. Это связано с общей тенденцией наращивания капитала.

Дисконтирование - это метод приведения будущих поступлений денежных средств (будущих доходов и расходов) к текущей (на расчетный момент) стоимости. Дисконтирование будущих поступлений используется для того, чтобы определить их «стоимость» в настоящее время.

Приведение текущих денежных потоков к будущему моменту времени называется капитализацией. То есть капитализация – это определение будущей стоимости текущих денежных средств.

Процесс, в котором заданы исходная сумма и процентная ставка, в финансовых вычислениях называется процессом наращения(капитализацией). Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и коэффициент дисконтирования, называется процессом дисконтирования.

Будущее

Исходная сумма

  Наращенная величина     величина

Капитализация

Настоящее

Рисунок 1.10 - Капитализация денежного потока

Будущее

Дисконтированная величина

Ожидаемая к поступлению сумма

Дисконтирование

Настоящее

Рисунок 1.11 - Дисконтирование денежного потока

В первом случае речь идет о движении денежного потока от настоящего к будущему, во втором – о движении от будущего к настоящему

Для расчета выше перечисленных показателей применяется коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств за каждый расчетный период (год) реализации проекта к начальному периоду времени. При этом дисконтирование денежных потоков осуществляется с момента начала финансирования инвестиций.

5.1 Коэффициент дисконтирования в расчетном периоде (году) (K_t):

(7)

где Д - ставка дисконтирования (норма дисконта);

Дата добавления: 2015-05-06