Функции современной биржи

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

Основными функциями биржи являются:

- организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов. Она включает

а) организацию биржевых торгов

б) разработку правил биржевой торговли

в) материально-техническое обеспечение торговли

г) обучение персонала биржи. Для организации торговли биржа должна располагать хорошим оборудованием и биржевым залом. Организация торговли требует от биржи разработки и строгого соблюдения правил торговли

- разработка биржевых контрактов, включает:

а) стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров

б) стандартизацию размеров партии актива, лежащие в основе контракта

в) выработка единых требований к расчетам по биржевым сделкам (условия, сроки поставки, взаиморасчеты и расчеты с биржей)

- биржевой арбитраж или разрешение споров. Данная функция имеет большое значение, т.к. она выявляет не добросовестных торговцев, мошейников и т.д. А с другой стороны выявляет допущенные ошибки биржей и исправляет их

- ценностная торговля биржи

а) биржа выявляет истинно рыночную цену, это рынок совершенной конкуренции

б) ценопрогнозирующая функция биржи

- хеджирование, это страхование владельца товара от возможного падения цены на данный товар

- спекулятивная биржевая деятельность, это форма коммерческой деятельности на бирже, имеющая целью получение прибыли от игры на разнице в ценах

- гарантирование исполнения сделок, для этого биржа использует систему безналичных расчетов

- информационная функция биржи. Биржа предоставляет СМИ многочисленные данные о биржевых ценах, компаниях, о рыночной конъюнктуре и прогнозах по развитию рынка.

Виды Бирж:

Помогает их классификация, которая осуществляется по следующим признакам:

1) По виду биржевого товара, в мировой практике принято выделять, товарные, фондовые и валютные биржи. В России товарную биржу рассматривают как организацию с правами юридического лица, которая формирует оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемая в форме гласных публичных торгов, проводимых в определенном месте, в определенное время и по установленным правилам. По мере формирования рынка ценных бумаг, возникла необходимость в учреждении специальных органов в основные функции которых включают организацию торгов. Контроль и регулирование ценных бумаг. В России фондовую биржу считают организатором торговли, осуществляющую свою деятельность на основе лицензии. В отличии от других стран, в России торговлю ценными бумагами активно ведут как товарные, так и валютные биржи. Согласно закону "о рынке ценных бумаг" они признаются фондовыми биржами и к ним предъявляются те же требования, что и к чисто фондовым биржам. Для организации рынка иностранной валюты, создаются валютные биржи. Мировой опыт свидетельствует, что торговля валютой сочетается с торговлей ценными бумагами, и проводится на фондовых биржах. Основное количество бирж в России в 90х гг пришлось на товарные и товарно-фондовые. Чисто фондовых и валютных бирж практически не было. Товарные биржи за последнее время резко сократились. На 1.01.2014 года лицензию на организацию биржевой торговли получили 43 биржи. А в 1997 году их было 84. Фондовых бирж в России сейчас 10, это в два раза меньше чем в 2000и валютных бирж сейчас 6. Наиболее активные торги ценными бумагами проводят ММВБ, Санкт Петербурга, Самары, Ростова на Дону, Нижним Новгородом. Из валютных самая крупная ММВБ. Проводит торги не только валютой, но и государственными и корпоративными ценными бумагами. Есть долевые (акции) и долговые (облигации). Первичный (финансовая фирма или банк, здесь есть прибыль у предприятия) и вторичный (биржа, чисто спекулятивная деятельность, там уже формируется цена, предприятие уже прибыли не имеет) рынок ценных бумаг есть.

2) По принципу организации делятся на три вида:

а) Публично правовые (государственные биржи). Контролируются государством и создаются на основе закона о биржах. Членом такой биржи может стать любой предприниматель (я в том числе)данного района который занесен в торговые реестр. Лица, не являющиеся членами, так же допускаются к совершению сделок, согласно приобретенным разовым билетам. Такие биржи распространены во Франции, Бельгии, Голландии

б) Частно-правовые (частные биржи). Присущи Англии и США. На эти биржи открыт доступ только узкому кругу лиц, которые входят в биржевую корпорацию. Число таких членов ограничено. Такие биржи, как правило, являются паевыми общества. Каждый член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая (сертификата)

в) Смешанные биржи. Так же характерны для континентальной Европы. Например Венская фондовая биржа.

Исторически Биржи в России имели статус публично правового института, находящиеся под контролем государства. Такой статус российских бирж обусловлен не развитостью торгово посреднической деятельности.

При организации бирж в России в начале 90х гг была сделана попытка придать статус частно правовых институтов. В деятельности которых велика роль самоуправления. Биржи создавались не как государственные организации, а как акционерные общества.

3) Классификация по статусу (правовому положению). Созданные биржи в России в основном регистрировались как акционерные общества, или товарищества с ограниченной ответственностью. На периферии биржи учреждались как товарищества или общества с ограниченой ответственностью, Алтай, Воркута, Поволжье и тд. По мере развития биржевой торговли, все более проявлялся не коммерческий характер бирж, поэтому менялась их организационно правовая форма. В настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами.

4) По форме участия посетителей в торгах. Могут быть закрытыми и открытыми. На закрытых принимают участие ее члены, выполняющие роль посредников. Поэтому доступ покупателей и продавцов был закрыт. Современные биржи за рубежом в основном являются закрытыми, т.к. биржевая торговля связана с высокими рисками и требует высокого профессионализма. В торгах на открытых биржах кроме постоянных членов могут принимать участие и посетители. Такие биржи бывают двух типов: чисто (идеально открытая биржа) на ней контрагентов не обязывают пользоваться услугами посредников и открытые биржи смешанного типа, на которой непосредственно с продавцами и покупателями могут работать посредники (брокеры-за счет клиентов и дилеры-на свой страх и риск).

5) По номенклатуре товаров. Подразделяются на универсальные (общего типа) и специализированные. На универсальных ведутся торги по широкому кругу разнообразных товаров. Специализированные имеют товарную специализацию

6) По месту и роли в мировой торговле. Международные биржи представляют собой особый вид постоянно действующих оптовых рынков, которые охватывают несколько государств. Национальные биржи осуществляют торговлю на национальном рынке. Международные товарные биржи в основном сосредоточенны в трех странах: США, Англия, Япония. На их долю приходится около 90% всего биржевого международного оборота. Кроме того к Международным биржам относят Лондонскую биржу металлов, некоторые биржи расположенные в Чикаго, Нью Йорке и других городах. Национальные биржи действуют в пределах одного одельно взятого государства. Многие биржи в России называются международными, например Московская международная биржа

7) В зависимости от сферы деятельности биржи можно разделись на центральные (столичные), межрегиональные и региональные (локальные).

8) По характеру заключаемых биржевых сделок:

а) Биржи реального товара

б) фьючерсные (контракт, обязательство, в определенный срок)

в) опционные (можно отказаться, оплатил право за участие и все)

г) смешанные биржи

В настоящее время за рубежом биржи реального товара сохранились лишь в некоторых странах. Расширение биржевой торговли привело к созданию бирж нового типа - фьючерсных бирж. Их образование отражает превращение биржи из рынок реального товара в рынок права на товара. Основными признаками такой биржи являются:

- фиктивный характер сделок

- связь с рынком реального товара через страхование (хеджирование), а не через поставку товара

- заранее строго определенная и унифицированная решенная каких либо особенностей потребительская стоимость товара, те фиксированные цены

- полная унификация условий поставки товара

- обезличенность сделки

Тема: Биржа и организация биржевой инфраструктуры

Значение биржи в настоящее время возрастает. И ее рассматривают как институт ценообразования и организатора торгов биржевых товаров. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг установила определенные требования к фондовым биржам. Организатором торговли на рынке ценных бумаг считается юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий непосредственную деятельность по торговле на рынке. В России к числу организаторов торговли относят прежде всего фондовые биржи, а так же организаторов внебиржевой торговли. Как фондовая биржа так и организатор внебиржевой торговли осуществляют свою деятельность только при наличии лицензии. Фондовая биржа создается в соответствии с законом в форме некоммерческого партнерства. А организаторами внебиржевой торговли определяют свою форму самостоятельно.

Организаторам торгов предъявляются следующие требования:

1) располагать торговые системы (вычислительные средства, программные обеспечения, другое оборудование и т.д.)

2) иметь систему расчетов по договорам купли-продажи ценных бумаг

3) иметь согласованные с федеральной комиссией ценных бумаг (ФК ЦБ) правила организации торговли, утвержденные уполномоченным органом управления биржи, а так же внутренние операционные процедуры.

Кроме бирж и организаторов внебиржевой торговли необходима биржевая инфраструктура:

а) Депозитарий, это юридическое лицо, создающееся в форме акционерного общества, которое оказывает услуги по хранению ценных бумаг и учета прав владельцев ценных бумаг.

Основными функциями являются:

•хранение ценных бумаг

•учет прав, вытекающих из ценных бумаг

•выполнение роли посредника между эмитентом и инвестором

В России функции депозитария могут выполнять коммерческие банки и специализированные депозитарии.

б) Регистраторы. Они осуществляют учет права собственности на именные ценные бумаги. Реестр владельцев ценных бумаг, который ведет регистратор, представляет собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории ценной бумаги.

Обязанности:

•хранить информацию об акционерном обществе

•иметь информацию о владельцах ценных бумаг и номинального держателя

•собирать информацию о ценных бумагах каждого их владельца

•вести учет ценных бумаг

•выдавать свидетельства подтверждающие права собственности

•содействовать проведению общего собрания акционеров и участвовать в подготовке выплаты дивидендов

Ведение реестра акционеров может быть на бумажных и электронных носителях. На средних и больших предприятиях ведется электронная форма.

Структура реестра включает:

- регистрационных журнал

- лицевые счета, зарегистрированных лиц

- журнал выдачи и аннулирование сертификатов акций

- ведет систему учета и хранения первичных документов (основания для внесения записей в реестр)

- система учета заявлений, полученных от зарегистрированных лиц.

В зарубежной практике роль регистратора выполняют депозитарии или трансферт-агенты. В России же они рассматриваются как помощники регистраторов. В функции которых входит:

— получение предварительной экспертизы документов для проведения операций в реестре и достаток документов регистраторов.

— оформление и выдача сертификатов

— выдача выписок владельцам

— регистрация сделок с ценными бумагами

— гарантия подписи

— выплата девидентов

в) Расчетная палата. клиринговая палата клиринговый центр или расчетный центр, это специализированная организация банковского типа осуществляющая обследование участников биржевой деятельности. Ее главными целями являются минимизация издержек по расчетному обслуживанию участников рынка, минимизация времени расчетов, минимизация всех видов рисков.

Понятие и принципы биржевой деятельности

Биржа имеет внешнее и внутреннее регулирование. Внутреннее осуществляется в соотвествии с уставом, правилами и другими внутренними нормативными документами. Внешнее регулирование осуществляется с помощью нормативных актом и международными соглашениями. Регулирование биржевого рынка имеет следующие цели:

— поддержание порядка на биржевом рынке

— защита участников рынка

— обеспечение свободного и открытого процесса биржевого ценообразования

—создание новых биржевых рынков

— отбор профессиональных участников

— контроль за соблюдением выполнения правил функционирования рынка

Система государственного регулирования включает государственные и иные нормативные акты и государственные органы регулирования и контроля. Различают прямое или административное управление и косвенное или экономическое управление. Прямое осуществляется путем принятия законов, лицензирование деятельности на биржевом рынке, обеспечение гласности. Экономическое,или косвенное управление, осуществляется через систему налогообложения, денежную политику, государственные капитала, государственную собственность и ресурсы.

Дата добавления: 2015-03-29