Управление наличными денежными средствами

Эффективное управление денежными активами заключается в оптимизации совокупного размера остатка денежных средств с целью их эффективного использования в процессе хранения (формирования краткосрочных финансовых вложений) и обеспечения постоянной платежеспособности. Оптимизацию среднего остатка денежных активов осуществляют с использованием моделей определения среднего остатка денежных активов, наиболее широко применяемой из которых является модель Баумоля. Исходные положения данной модели заключаются в постоянстве расходования денежных средств, в хранении резерва денежных активов в виде краткосрочных финансовых вложений и в изменении остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного нулю.

Предприятие, как правило, имеет часть денег на текущих счетах и в кассе (для совершения текущих операций), а часть денежных средств находится в банке на депозитных счетах, которые приносят процентный доход. При приближении остатка денежных средств к нулевой отметке предприятия осуществляет мероприятия по переводу денег с депозитных счетов на текущие, по получению кредита, по продаже краткосрочных финансовых вложений. Чем чаще производятся данные мероприятия по пополнению остатков денежных средств, тем меньше будет необходимый размер остатка денежных средств. Однако, каждая такая операция связана с дополнительными расходами по их обслуживанию. Чем реже осуществляется пополнение остатка денежных средств, тем выше необходимый размер максимального и среднего остатка денежных средств. Однако, остатки денежных средств не приносят доход предприятию, кроме того, рост данных остатков приводит к потере альтернативных доходов в виде краткосрочных финансовых вложений. Модель Баумоля позволяет рассчитать оптимальные размеры максимального и среднего остатков денежных средств, используя следующую формулу:

где ДА_мак. – размер оптимального максимального остатка денежных активов; Р_о – расходы по обслуживанию одной операции по пополнению денежных средств; П_д – уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных активов (средняя ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям), выраженный десятичной дробью; ПО_до – планируемый объем денежного оборота (сумма расходования денежных средств).

ДА_сред. = ДА_мак. / 2

Таким образом, модель Баумоля позволяет найти оптимальное соотношение между потерями от хранения денежных средств и расходами на обслуживание операций по пополнению денежных средств и рассчитать оптимальный размер максимального и среднего остатков денежных средств. Однако недостатком данной модели является ее исходные положения: устойчивость и предсказуемость денежных потоков.

Дата добавления: 2015-03-31