КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Что надо знать о валютном рынке forex
Евро Доллар США В период времени после Бреттон-Вудской конференции (1944 год), валютный курс многих национальных валют сравнивали с фиксированным валютным курсом доллара США, который можно было обменять на определённое количество золота. Это привело к доминированию доллара США, как глобальной валюты. С середины XX века де факто мировой валютой является доллар США. Как писал Роберт Гилпин в книге Глобальная политическая экономика: Понимание международного экономического порядка (2001): «Приблизительно 40-60% всех международных финансовых транзакций деноминированы в долларах. На протяжении десятилетий доллар является основной мировой резервной валютой; в 1996 году, в долларах хранилось две трети всех валютных резервов центробанков». Многие мировые валюты привязывают свой курс к курсу доллара США. Некоторые страны (Эквадор, Сальвадор и Панама) пошли дальше и отказались от собственной национальной валюты (см. долларизация) перейдя на доллар США. Доллар США продолжает доминировать в качестве глобальной резервной валюты: 63,9 % валютных резервов хранится в долларах, и 26,5 % хранится в евро (см. Резервная валюта). Начиная с 1999 года, доминирование доллара США начало снижаться, так как евро представляло экономику бо́льшего размера и бо́льшее количество стран приняло евро как национальную валюту. Евро унаследовал статус одной из основных резервных валют, которой была немецкая марка (DM) и с тех пор доля евровалюты в официальных резервах возрастает, так как банки ищут возможности диверсификации своих резервов и торговля стран еврозоны увеличивается[3]. По аналогии со существовавшей практикой по доллару, некоторые страны начали привязывать курсы своих валют к евро. Например, эстонская крона, болгарский лев, эскудо Кабо-Верде и франк КФА.
49. Факторы, влияющие на динамику валютного курса. Режимы валютного курса Режим валютного курса характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами. Различают фиксированный, «плавающий» курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и «плавающего» курсов. Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятомуМВФ делению валют на три группы: При режиме фиксированного курса центральный банкустанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров) или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации - понижения или ревальвации - повышения). Режим «плавающего» или колеблющегося курса характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим «плавающего» курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса. С марта 1973 года страны перешли к плавающим валютным курсам. Однако преобладает регулируемое государством плавание курсов валют.
К промежуточным между фиксированным и «плавающим» вариантами режима валютного курса можно отнести: - режим «скользящей фиксации», при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.; - режим «валютного коридора», при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту; - режим «совместного», или «коллективного плавания», валют, при котором курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку. После вступления России в 1992 году в МВФ Центральный банк отказался от режима множественности валютных курсов и установил режим «плавающего» валютного курса. С середины 1995 года режим «плавающего» курса был заменен режимом «валютного коридора».
50. Международный валютный рынок. Понятие и виды Международный валютный рынок (англ. foreign exchange, ForEx) — это самая большая разновидность финансовых рынков, которая характеризуется международными обменами валюты. Сегодня мы живем в эру глобализации. Страны торгуют товарами и услугами между собой; существуют такие явления как туризм, международные инвестиции, транснациональные корпорации и т.п. Иными словами, капитал блуждает по миру из одной страны в другую. Но, т.к. в разных странах своя национальная валюта, каким-то образом необходимо обменивать свою валюту на валюту страны, в которой вы, например, собираетесь открыть бизнес. Таких как вы очень много, что создает потребность в обмене валюты в коллосальных объемах. Следовательно, наличие удобного механизма обмена валют крайне необходимо в мировой экономике. Для этого и образовался международный валютный рынок.
Валютный рынок начал свое существование когда страны ушли от фиксированного курса своих валют. До этого момента, все валюты были «привязаны» к доллару США, а когда курс валют по всему миру стал плавающим, то валюты начали колебаться, будучи движимыми лишь силами спроса и предложения. Произошло это в 70-х годах. И вот тогда-то спекулянты получили свою возможность торговать валютой и зарабатывать на колебаниях курсов международных валют. § международный валютный рынок существует везде, где одна валюта меняется на другую; то есть он существует практически везде; в физическом понимании, валютный рынок forex связан мировой паутиной из компьютерных и телефонных сетей, но по сути своей forex является абстрактным понятием, которое подразумевает возможность купли одной валюты за другую § В среднем, общий ежедневный объем сделок по всему миру составляет триллион долларов США. (Для сравнения, в ручную пересчитать такую сумму можно не менее чем за век!) § Процентные доли лидирующих финансовых центров мира: § Лондон: 32% § Нью-Йорк: 20% § Токио: 13% § Франкфурт: 7% § Сингапур: 7% § Объем торгов в течение суток в Нью-Йорке: § 8:00—12:00 = 66% (т.к. в это время в Европе еще идут торги) § 12:00—16:00 = 29% § 16:00—18:00 = 5 § Самая торгуемая валюта — доллар США § Международный валютный рынок = Forex = Форекс = валютный рынок = FX Как видите, Лондон лидирует по объемам торгов, т.к. утром он успевает поторговать с Токио, а вечером — с Нью-Йорком. Мы еще много будем говорить о международном валютном рынке, т.к. он является очень важной составляющей финансовых рынков мира. (Также читайте про маркет-мейкеров и маркет-юзеров). 1. По сфере распространения валютных операций различают: - Мировой (международный) и национальный (внутренний или местный) валютные рынки. - Под мировым (международным) валютным рынком понимается совокупность национальных рынков, тесно связанных между собой кабельными и спутниковыми коммуникациями. - Под национальным (внутренним или местным) валютным рынком понимается валютный рынок, функционирующий внутри данной страны.
При этом как мировой, так и многие национальные рынки включают региональные валютные рынки.
Мировой валютный рынок обслуживает денежные потоки, возникающие в процессе осуществления международных экономических связей, основой которых, в том числе является международное движение товаров, услуг, капиталов. Национальный (внутренний или местный) валютный рынок обслуживает денежные потоки внутри страны и обеспечивает связь национальной экономики с мировой экономикой. Степень участия национального валютного рынка в операции мирового валютного рынка зависит от степени интеграции страны в мировую экономику. 2. По степени организации различают биржевой и внебиржевой валютные рынки, характеристика которых приведена выше. 3. По отношению к валютным ограничениям различают свободный и несвободный валютные рынки. Под валютными ограничениями понимаются административные, законодательные, экономические и организационные меры по установлению порядка при проведении валютных операций. К валютным ограничениям относятся меры по целевому регулированию платежей и переводов в иностранной и национальной валюте за границу, полное или частичное запрещение купли-продажи иностранной валюты. Валютные ограничения могут применяться как по текущим операциям, так и по операциям, связанным с движением капитала. При отсутствии валютных ограничений валютный рынок называют свободным, при наличии валютных ограничений — несвободным. 4. По режимам выделяют валютные рынки с одним и двойным режимом. Под рынком с одним режимом понимаются валютные рынки, на которых курсы валют определяются либо: 1) с помощью фиксинга — фиксированные курсы; 2) на основе спроса и предложения — плавающие курсы. Под фиксингом понимается метод котировки валют, сущность которого заключается в определении и регистрации межбанковского курса посредством последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. На основе фиксинга устанавливаются: 1) курс продавца; 2) курс покупателя. На рынке с двойным режимом применяются одновременно и плавающие, и фиксированные курсы валют. 5. По составу участников выделяют прямой и брокерский валютные рынки. Под прямым валютным рынком понимается рынок, на котором сделки совершаются непосредственно между покупателями и продавцами валют без посредников. Под брокерским валютным рынком понимается рынок, на котором сделки купли-продажи валюты совершаются с помощью профессиональных посредников — брокеров. 6. По срокам совершения сделок с валютой выделяют наличный и срочный валютные рынки. Под наличным рынком (рынком наличной валюты) понимается рынок, на котором осуществляются обменные (конверсионные) операции — операции спот. Срочный валютный рынок включает: рынок валютных форвардов и рынок валютных фьючерсов. 7. По торгуемым контрактам, дающим право купить или продать партию валюты, выделяют: 1) рынок валютных опционов; 2) рынок валютных фьючерсов. Под валютным опционом как контрактом (!) понимается контракт, дающий право купить или продать определенное количество валюты по оговоренной цене в течение определенного срока или в определенный день. Под валютным фьючерсом как контрактом (!) понимается контракт, согласно которому продавец принимает на себя обязательство продать, а покупатель — обязательство купить определенное количество валюты по установленному курсу в указанный срок. 8. По торгуемой валюте выделяют: 1) долларовый рынок; 2) рублевый рынок; 3) рынок евро и т.д. 51. Международная валютная система: понятие, этапы развития В своем развитии МВС прошла четыре этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации международных валютных отношений: · Парижская валютная система с 1867г.-золотомонетный стандарт. · Генуэзская валютная система с 1922г.-золотодевизный стандарт. · Бреттон-Вудская валютная система с 1976-1978гг.-золотодевизный стандарт. · Ямайская валютная система с 1976-1978гг.-стандарт СДР.
52. Основные способы государственного регулирования валютного курса Одним из самых важных рычагов к регулированию валютной политики является валютная интервенция. Повышение курса национальной валюты. Центробанки каждой страны обязаны обеспечить устойчивый курс для своей валюты на финансовых рынках — это является одной из главных функцией ЦБ. Казалось бы, как банк может повлиять на курс валюты в условиях современной экономики, когда цена определяется только спросом и предложением? В современном мире, все страны участвующие в торговле на валютных рынках отказались от фиксированного курса валюты, когда каждый день ЦБ называет цену своей валюты. Поэтому появился такой мощный инструмент воздействия, как «валютная интервенция». С помощью нее можно не только удержать необходимый курс, но и развернуть его в нужном направлении. Интервенция — это продажа или покупка огромного объема иностранной или государственной валюты, проводимая Центробанком с целью изменения курса (подорожание или удешевление) национальной валюты. В мировом масштабе валютная интервенция помогает избежать лишних волнений, так что ее нужно оценивать как необходимую меру, а не прихоть государства. Для нас же, как трейдеров, интервенции несут неоднозначный характер, так как с одной стороны это единовременное мощное движение, на котором можно быстро и довольно просто хорошо заработать, но с другой стороны, когда интервенция происходит при открытой среднесрочной или долгосрочной позиции и разворачивает рынок — мы несем убытки. Предлагаю ответить на этот вопрос на примере японской экономики. Японская йена считается одной из наиболее стабильных валют, из-за чего пользуется высоким спросом, что каждый день «тащит» ее курс все выше и выше. Причиной ее устойчивости к различным экономическим колебаниям в Америке и Европе, является закрытый тип экономики Японии, когда производимая продукция покупается и продается только за национальную валюту. Но дорогая йена невыгодна для экономики страны, так как она делает слишком дорогими производимые товары, лишая их способности к конкурированию, прежде всего с китайской продукцией. Поэтому ЦБ Японии вынужден постоянно проводить интервенцию йены. В России же ситуация абсолютно противоположна. Сырьевой тип экономики и преобладание импорта не способствуют росту национальной валюты, что заставляет Центробанк периодически вбрасывать в рынок большие объемы доллара и евро. В противном случае рубль просто обвалился бы. Так что можно сказать что ЦБ РФ ведет грамотную политику интервенций, потому что последние несколько лет рубль довольно стабилен и не выходит за рамки узкого коридора. Дисконтная политика (учетная) — изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса — с другой. Например, при пассивном платежном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка, и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует улучшению состояния платежного баланса и повышению валютного курса. Понижая официальную ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных и иностранных капиталов в целях уменьшения активного сальдо платежного баланса и снижения курса своей валюты. В современных условиях эффективность дисконтной политики снизилась. Это объясняется прежде всего противоречивостью ее внутренних и внешних целей. Если процентные ставки снижаются в целях оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, если вызывает отлив капиталов. Повышение учетной ставки в целях улучшения платежного баланса отрицательно влияет на экономику, если она находится в состоянии застоя. Результативность дисконтной политики зависит от притока в страну иностранного капитала, но в условиях нестабильности процентные ставки не всегда определяют движение капиталов. Регулирование международного движения капиталов и кредитов также ослабляет воздействие учетной политики на платежный баланс. Отсюда вытекают кратковременность и сравнительно низкая эффективность дисконтной политики. Дисконтная политика ведущих стран, в первую очередь США, отрицательно влияет на конкурентов, которые вынуждены повышать или снижать процентные ставки вопреки национальным интересам. В итоге периодически разгорается война процентных ставок. Девизная политика — метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для снижения — скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, т. е. вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Ее характерные черты — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золото-валютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям «своп». Диверсификация валютных резервов — политика государств, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчетов. Нестабильность доллара США обусловила колебание его доли в официальных валютных резервах капиталистического мира (84,5% — в 1973 г., 71,4% — в 1982 г., около 60% — в 90-х гг.). Постепенно повышается доля марки ФРГ (20% в 1998г.), японской иены, швейцарского франка в официальных резервах в условиях относительного укрепления их позиций. Режим валютных паритетов и валютных курсов является объектом национального и межгосударственного регулирования. В соответствии с Бреттонвудским соглашением страны фиксировали в МВФ курсы национальных валют на основе рыночного курса по отношению к доллару и в соответствии с официальной ценой золота (35 долл. за тройскую унцию) установили золотое содержание валют. Государства — члены Фонда обязались не допускать отклонений курса своих валют на рынке свыше ± 1 % от паритета (по Европейскому валютному соглашению ±0,75% для стран Западной Европы). При режиме фиксированных валютных курсов периодически возникали «курсовые перекосы» — расхождение официального и рыночного курсов валют, что обостряло валютные противоречия. Страны ЕС ввели режим «европейской валютной змеи» — режим совместно колеблющихся валютных курсов при узких пределах их взаимных колебаний. Вначале (апрель 1972 г. — март 1973 г.) применялся режим «змеи в туннеле». В графическом изображении «змея» обозначала узкие пределы колебаний курсов валют шести стран ЕС (ФРГ, Франции, Италии, Нидерландов, Бельгии, Люксембурга) между собой (± 1,125%), а «туннель» — внешние пределы их совместного плавания к доллару и другим валютам (±2,25%). «Европейская валютная змея» как бы символизировала солидарность коллективно плавающих европейских валют. С отменой «туннеля» с 19 марта 1973 г. были сохранены пределы колебаний курсов ряда валют между собой (±1,25%, а с января 1976 г. ±4,5%, с 1993 г. ±15%). Если курс валюты страны опускался ниже этого предела, центральный банк был обязан осуществлять валютную интервенцию — скупать национальную валюту на иностранную. Колебания определялись через кросс-курс с участием доллара в качестве промежуточного соизмерителя курсов. Для координации валютной интервенции, регулирования: расчетов и взаимной кредитной поддержки был создан ЕФВС (1973—1995 гг.), а затем Европейский валютный институт (1994 г.), с июля 1998 г. — Европейский центральный банк. Девальвация и ревальвация — традиционные методы валютной политики. Девальвация — снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам, ранее и к золоту. Ее объективной основой является завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным. Ревальвация — повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам, ранее и к золоту.
53. Платежный баланс страны
Дата добавления: 2015-04-24; Просмотров: 697; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |