Вопрос 4. Правила проведения арбитражным управляющими финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ 367 «об утверждении правил проведения АУ фин

Вопрос 3.

Правила проведения арбитражным управляющими финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ 367 «об утверждении правил проведения АУ фин анализа». Основные положения.

Расчет показателей и их анализ выполняется в соответствии с постановлением правительства №367 от 25.06.2003 «правила проведения арб. Управляющим анализа фин состояния предприятия»

Цель анализа - получить из фин отчетов объектвную инф-ию о фин и имущ-ом состоянии должник в прошлом и настоящем периодах, обеспечить информационную базу для выработки прогноза его фин состояния в будущем.

Общая цель конкретизируется в задачах, кот ставятся перед арбит. Управляющим, осущ-им конкретную процедуру банкр-ва. При анализе фин отчетов с целью выявления фин положения предприятий в прошлом и настоящем необходимы:

- систематич-ое рассмотрение и оценка информации для получения достоверных выводов о прошлом состоянии предприятия, оченки его жизнеспособности в будущем, определение вероятности банкротства или успеха предприятия

-оценка структуры активов пассивов, ликвидности баланса и т.д.

- определение тенденций эф-ти деят-ти определение объема и степени задолженности.

Фин анализ проводится на основании:

- статистической отч-ти, бух и налог отчетности, а также материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков

- учредительных док-ов. Реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций.

Классификация рисков связанных с оценкой бизнеса.

Риск – это неопределенность, связанная с возможностью возникновения неблагоприятных ситуаций и последствий при осуществлении того или иного бизнеса.

Оценщика интересует ожидаемый доход и риски, связанные с его получением.

Учет риска осуществляется двумя путями:

- понижаются ожидаемые будущие доходы, корректировка осуществляется через коэффициенты, отражающие вероятность получения доходов; - используют более высокую ставку дисконтирования.

риски делятся на:

-систематические (не устранимы), т.е. зависящие от колебаний на рынке из-за изме-нения общей эк-еской ситуации

-несистематические (м.б. устранены), т.е. зависящие от эффективности управления компанией (способностей менеджеров, степени дивирсифика-ции выпускаемой продукции, рын-ков сбыта сырья, сбыта и капитала)

Кроме того сущ-ют 2 осн-ых вида риска для компании закрытого типа: деловой и финансовый.

Деловой риск- это неопределенная прибыль связ-ная с получ-ем дохо-да и обусловленная 2мя факторами

1. колеб-ниями объемов реализации

2.уровень постоянных операциион-ных издержек.

Сущ-ет 2 осн-ых способа измере-ния: делового риска компаний.

1.определ-е коэфф-та вариации прибыли. Деловой риск= (СКО операционной прибыли) / (Средняя операционная прибыль).

2.Расчет коэфф-та операционного рычага(левереджа). Данный показатель учитывает как изменения в объемах реализации так и уровень постоянных операционных издержек компании. Операционный пычаг(О1)=

(Темп изменения операц-нной прибыли) / (Темп изменения выручки от реализации)

Финансовый риск – учитывает постоянные фин-ые издержки или %-ты и их влияние на изменение в потоках доходов, получаемых инвесторами. Фин риск компании добавляется к деловому риску.

Фин. Риск измеряется 2мя способами: 1.путем расчета величины фин-вого рячага; 2.путем подсчета различных коэфф-тов воздействия фин-вого рычага. Показатель фин.рычага сходен с показателем операц-го рычага в том, что оба измеряют относительную изменчивость. Финансовый рычаг(F1) = (Темп изменения доходов обыкновенных акций) / (Темп изменения операционной прибыли)

Т.о., для компании закрытого типа мера риска определяется как: β=O1+F1

Дата добавления: 2015-04-24