Анализ движения средств финансовых долгосрочных инвестиций

Амортизация нематериальных активов.

Нематериальными активами не являются расходы, связанные с образованием юридического лица (организационные расходы), интеллектуальные и деловые качества персонала, квалификация и способность к труду. По состоянию на 1 января 2008 г. организация в бухгалтерском учете должна была списать величину организационных расходов, учитываемых в составе нематериальных активов, за минусом начисленной амортизации на счет учета нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

Амортизация по нематериальному активу может начисляться тремя способами:

линейным; уменьшаемого остатка; списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

При использовании способа уменьшаемого остатка сумма амортизации (А мес.) рассчитывается по формуле:

А мес. = Ст ост. х (k: Исп мес.),

где Ст ост — остаточная стоимость НМА на начало месяца;

k — установленный организацией коэффициент (не выше 3);

Исп мес. — оставшийся срок полезного использования в месяцах.

Когда применяется способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ), ежемесячная сумма амортизации рассчитывается исходя из натурального показателя объема продукции (работ) за месяц и соотношения фактической (первоначальной) стоимости нематериального актива и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования нематериального актива.

Способ определения амортизации нематериального актива также должен ежегодно проверяться. Он может быть изменен, если величина ожидаемых будущих экономических выгод от использования нематериального актива существенно изменится. Корректировки отражаются в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности на начало отчетного года как изменения в оценочных значениях.

Долгосрочные инвестиции и финансовые вложения осуществляются в основном за счет собственных средств организации.

В отдельных случаях для этих целей привлекаются кредиты банков, займы от других организаций. В разделе 4 формы № 5 рассматривается движение и состояние источников подобного финансирования. Источниками собственных средств являются, прежде всего, прибыль, остающаяся в распоряжении организации (фонд накопления), а также амортизация основных средств и нематериальных активов.

При проведении анализа этого раздела расчетные показатели: удельный вес каждого вида источника в их общей сумме, темпы роста или прироста показателей, отклонения.

Следует отметить, что относительный прирост остатков собственных источников долгосрочных инвестиций и финансовых вложений должен превышать относительный прирост привлеченных средств. Другие выводы зависят от конкретной финансовой стратегии организации, от ее планов на будущее.

52. ценные бумаги. Виды: акции, облигации, векселя, депозиты, сертификаты.

Рассмотрим несколько различных вариантов доходности ценной бумаги

1) Доходность к аукциону - характеризует эффективность операции инвестора, который приобрел цб на аукционе при первичном размещении по средневзвешенной цене, а затем продал их на вторичных торгах по цене закрытия. Доходность цб к аукциону рассчитывается по следующей формуле:

Д= [((Цт-Ца)/ Цт)*(365/До)]*100, где

Д - дохоность цб в % годовых;

Цт - цена закрытия, установленная на цб на данных торгах, в руб;

Ца - средневзвешенная аукционная цена цб на аукционе, в руб;

До - время, которое цб находилась в обращении, дни;

2) Доходность к погашению - характеризует эффективность инвестирования средств в цб, с учетом того, что инвестор приобрел цб на вторичных торгах или на аукционе и держит их до погашения. Доходность цб к погашению рассчитывается по следующей формуле:

Д= [((H-Цт)/ Цт)*(365/Дп)]*100, где

Д - доходность цб в % годовых;

H - номинал, руб;

Цт - средневзвешенная цена на аукционе или цена закрытия, установленная на цб на данных торгах, в руб;

Дп - дней до погашения цб этой серии, дни;

3) Доходность с налоговыми льготами. В связи с тем, что хоход по опрерация с цб не облагается налогами, расчетная доходность по цб увеличивается на условную ставку, которую инвесторы платят по опрерациям, связанными с их основной деятельностью. По цб в качестве налоговой льготы учитывается ставка налогооблажения комерческих банков - 35%. Поэтому доходность, расчитанная в двух предыдущих вариантах делится на величину равную 0,65.

Реальная доходность цб рассчитывается с учетом инфляции, то есть необходимо от полученного по ценным бумагам дохода отнимать текущие показатели инфляции.

Покупая цб на аукционе и продавая их на вторичных торгах, инвестор неизбежно оценивает тот уровень инфляции, который имел место за период обращения ценной бумаги и именно с инфляцией за период обращения сравнивается полученный доход. Методика расчета здесь довольно проста: еженедельные показатели инфляции перемножаются по формуле сложного процента. В случае, если в реальности остается небольшой хвостик из двух-трех дней, то из текущего показателя извлекается корень седьмой степени, а затем результат возводится в степень, равную количеству дней, в той неполной неделе, в течение которых ценная бумага находилась в обращении, затем результат перемножается со всеми остальными недельными показателями. Полученные показатели возводятся в степень, равную частному количества дней в году и времени, в течение которого облигации были в обороте.

При покупке ценной бумаги инвестор не может точно оценить уровень инфляции на последующий период, однако он обычно ориентируется на текущие показатели.

Таким образом, рассчитав необходимые нам показатели инфляции, мы можем оценить реальную доходность операций с цб. Находить ее мы будем отнимая соответствующие значения инфляции от результатов вычисления доходности. Результаты можно видеть на диаграммах реальной доходности цб.

Дата добавления: 2015-04-24