Способы оценки показателей инвестиционных вложений предприятия

Оборот капитала. Основной и оборотный капитал.

ОБОРОТ КАПИТАЛА - кругооборот капитала, рассматриваемый как периодически возобновляющийся процесс, охватывающий последовательно его авансирование (на приобретение средств производства и оплату труда), использование в производстве, реализацию произведенного товара и возвращение к исходной форме. Таким образом, капитал проходит три стадии: на первой стадии из денежной формы переходит в форму средств производства и рабочей силы; на второй осуществляется непосредственно процесс производства и создаются товары; и на третьей происходит продажа товара (по ее завершении капитал вновь приобретает денежную форму). Первая и третья стадии относятся к сфере обращения, вторая - к сфере производства. На каждой стадии капитал принимает определенную функциональную форму: на первой - денежную; на второй - производственную; на третьей - товарную. Чтобы движение было непрерывным, определенные его части должны одновременно находиться в каждой из трех форм и проходить три стадии. Капитал, который одновременно существует в трех функциональных формах и последовательно проходит в своем кругообороте три стадии, получил название промышленного. Кругооборот промышленного капитала, рассматриваемый как непрерывно возобновляемый процесс, образует его оборот. Время оборотного капитала определяется как период, в течение которого весь авансируемый капитал проходит стадии производства и обращения и возвращается к исходной форме. Скорость оборотного капитала измеряется числом его оборотов, совершаемых за год. Скорость оборотного капитала зависит от многих факторов. Наиболее существенный из них: в каком соотношении производительный капитал делится на основной и оборотный. Ускорение оборотного капитала означает сокращение времени производства или обращения и (или) того и другого, оно позволяет уменьшить величину авансированного капитала и свидетельствует о повышении эффективности его использования.

Основной капитал — это средства труда, участвующие в процессе производства и переносящие свою стоимость на продукт производства длительное время.

Оборотный капитал — это предметы труда (сырье, готовая продукция, электроэнергия) и рабочая сила. Срок использования оборотного капитала один полный цикл производства.

С другой стороны, капитал разделяется на собственный капитал и заемный капитал.

Существует две методики обоснования инвестиционных проектов:

1-простые (статические),

2-динамические (методы дисконтирования).

В первом случае применяются критерии оценки инвестиционных проектов рассчитываемые по прогнозируемым данным без их корректировки. При использовании динамических методов критерии оценки инвестиционных проектов рассчитываются на основе временной стоимости денег, то есть затраты и доходы по инвестиционному проекту оцениваются с уменьшающей корректировкой проектных данных. При применении простых методов оценка инвестиционных проектов производится на основе следующих критериев:

• Чистыми денежными - накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период.

• Простой срок окупаемости инвестиций – период времени с момента начала производства, в течении которого происходит простое возмещение первоначальных инвестиций с учетом ликвидационной стоимости имущества но момент окупаемости.

• Простая норма прибыли на инвестиции – соотношение чистой прибыли, получаемой за один интервал планирования, и объема первоначальных инвестиций.

• Индексы доходности затрат и инвестиций - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

Преимущества статических методов – простота расчета используемых критериев.

При применении динамических методов в практике инвестиционного проектирования используются следующие критерии оценки эффективности инвестиционных проектов:

• Чистая текущая стоимость - накопленный дисконтированный эффект за расчетный срок.

•Индекс доходности дисконтированных инвестиций - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

• Внутренняя норма доходности – характеризует максимальную стоимость капитала, при которой проект останется эффективным.

• Срок окупаемости с учетом дисконтирования - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования.

Преимущества динамических методов – при расчете критериев можно учесть влияние инфляции, риска и возможности альтернативного вложения денежных средств.

Для того, чтобы инвестор мог реально оценить целесообразность вложения средств в инвестиционный проект существует рабочая методика отбора лучшего варианта вложений.

Обоснование инвестиций — это средство подготовки решений о целесообразности капитальных вложений, направляемых на создание и воспроизводство основных фондов предприятия. Обоснование инвестиций является основным документом, определяющим целесообразность и эффективность инвестиций в рассматриваемый проект. В Обосновании инвестиций детализируются и уточняются решения, принятые на стадии предпроектных обоснований инвестиций — технологические, объемно-планировочные, конструктивные, природоохранные.

В ее основе лежит предварительное определение принятых для сравнения следующих международных показателей:

- внутренняя норма доходности проекта;

- чистый приведенный доход;

- рентабельность инвестиций;

- срок окупаемости инвестиций.

32. Кривые безразличия и потребительское равновесие.

Кривая безразличия отражает тот объем товаров А и Б, который потребитель предпочитает, а линия бюджетных ограничений – тот объем товаров А и Б, который потребитель может приобрести полностью израсходовав свой бюджет. Равновесие (максимизация полезности) потребителя определяется в точке касания кривой безразличия и линии бюджетных ограничений. В данной точке достигается равновесие потребителя. То есть потребитель, выбирая такое количество товара, максимизирует общую полезность от двух данных благ (TU + TU)>max и при A Б этом полностью расходует свой бюджет. Исходя из предположения, что потребитель стремится максимизировать собственную полезность, можно сделать вывод, что такое количество благ он будет

стремиться приобрести. В точках, где кривые безразличия пересекают линию бюджетных ограничений,

возникает ситуация, при которой потребитель израсходует весь свой бюджет, однако полезность от потребления данных вариантов благ не будет максимальной. Потребительская рента (излишек потребителя) – это часть цены товара, которую готовы заплатить потребители сверх равновесной цены товара, но не платят, оставляют себе из-за наличия на рынке равновесия. Или другими словами – это разница между ценой покупателя (соответствующей точке его равновесия) и равновесной рыночной ценой.

Дата добавления: 2015-04-24