ЭТАП. Оптимизация объема оборотных активов

Этап. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

Результаты анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его совершенствования в предстоящем периоде.

Эти принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, содействуют выбору политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных акт для реализации хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателеи и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов — оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлеторения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Такая оптимизация должна исходить из принятого типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов включает:

· определение системы мероприятий по сокращению продолжительности операционного, производственного и финансового циклов предприятия. Сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции;

· оптимизацию объема и уровня отдельных видов этих активов путем нормирования периода их оборота и суммы;

· определение общего объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:

ОА п = ЗС п + ЗГ п + ДЗ п + ДА п + П п,

где ОА п — общий объем оборотных активов на конец предстоящего периода;

ЗС п — сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГ п — сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода с учетом пересчитанного объема незавершенного производства;

ДЗ п — сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДА п — сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

П п — сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

Дата добавления: 2015-05-09