Класифікація позиції

Схильність до ризику	Мала	Середня	Велика	Дуже велика
Вибір стратегії	Відкрита позиція	Спред-"ведмідь"	Спред- "метелик"	Стренгл або стредл

Тільки при великій схильності до ризику індивіди обиратимуть стредл або стренгл страгегії, оскільки прибуток у цих стратегіях можливий лише при стрімкому зростанні (падінні) ціни на акції.

Оскільки опціонний ринок України є порівняно новим і не достатньо вивченим, то вважаємо за доцільне брати до уваги вищенаведені результати як наближену рекомендацію щодо поведінки індивіда на ринку цінних паперів. Наближеність результатів пояснюється накладанням "ідеальних" умов на ринок та досить суворими початковими умовами для практичного розрахунку.

ТЕМА 7. ФІНАНСОВІ ОПЕРАЦІЇ НА ФОНДОВОМУ РИНКУ

1А. Методика оцінки і аналізу цінних паперів

7.4.1. Зміст і основні цілі фундаментального інвестиційного аналізу

на фондовому ринку

Фундаментальний аналіз передбачає ретельне вивчення фінансово-господарського становища емітента, прогнозування його майбутнього в контексті стану та ймовірних змін зовнішнього середовища господарювання.

Основною метою фундаментального аналізу є прогнозування майбутніх доходів емітента та пов'язаних з ними дивідендів і балансової вартості акції. Визначивши їх розмір у майбутньому, переводять отримані значення у поточний час. Одержана в результаті розрахунків дисконтована вартість є "справжньою". Якщо вона вища за ринкову ціну, то акція вважається "недооціненою", тобто її варто купувати, оскільки згодом ринкова ціна наблизиться до "справжньої". І навпаки, надто ризиковано, коли ринкова ціна вища за "справжню" вартість, акція є "переоціненою" і купувати її, сподіваючись на майбутнє підвищення цін, надто ризиковано. Якщо ж інвестор мав у своєму портфелі такі акції, то їх бажано продати, а потім знову можна придбати, коли ринкова ціна врешті-решт впаде нижче за "справжню" вартість.

Предмет, зміст і основні цілі фундаментального аналізу узагальнено в габл. 7.5.

Таблиця 7.5

Логіка фундаментального аналізу

ПРЕДМЕТ АНАЛІЗУ	ЗМІСТ І ОСНОВНІ ЦІЛІ
Інвестиційна привабливість ринку, підприємства (галузі)	Аналіз ринку (галузі) з метою оцінки зовнішніх чинників, що формують ринкову (галузеву) прибутковість, безпеку і ліквідність інвестицій Оцінка місця підприємства на ринку (в галузі)
Господарська діяльність підприємства	Кількісний та якісний аналіз ресурсів, що використовую­ться підприємством, процесів трансформації ресурсів (технології та організації), кінцевих результатів діяльності підприємства як внутрішніх чинників, що впливають на прибутковість і ліквідність активів підприємства, безпеки інвестування в підприємство
Прогноз діяльності підприємства	Прогноз майбутньої кон'юнктури ринку, оцінка майбу­тнього місця підприємства на ринку (в галузі) з метою визначення майбутньої прибутковості, безпеки й ліквід­ності інвестицій у підприємство

Фундаментальний аналіз здійснюється за допомогою стандартних методів аналізу і прогнозування.

Дата добавления: 2015-05-26