Прибутки

Загальна характеристика форвардного контракту

Форвардний контракт – це взаємодомовленість про майбутню поставку базисного активу, яка укладається поза біржею. За допомогою форвардного відношення покупець (продавець) має можливість застрахуватися від несприятливих зміни майбутньої кон’юнктури. Форвардний контракт може укладатися з ціллю гри на різниці курсів базисного активу. В цьому випадку людина, граюча на підвищення, покупає контракт; людина, граюча на зниження – продає контракт.

Ціна поставки – це ціна, за якою поставляється актив згідно форвардного контракту. Для кожного моменту часу форвардна ціна – це ціна поставки фіксована в форвардному контракті, який був укладений у цей час.

Визначення форвардної ціни. При визначенні форвардної ціни активу визначаються з посилки в тому, що вкладник наприкінці періоду Т повинен отримати однакові фінансові результати, придбавши форвардний контракт на поставку активу чи сам актив. В разу порушення даної угоди виникає можливість зробити арбітражну операцію.

4.1.1 Форвардна ціна активу, по якому не сплачуються

(86)

де F - форвардна ціна;

S - спотова ціна;

rf - ставка без ризику;

t - період часу до закінчення форвардного контракту.

Цю формулу можна використовувати як для акцій, так і для безкупонних облігацій. Форвардна ціна безкупонної облігації визначається також дисконтуванням номіналу під форвардну процентну ставку:

(87)

де rf - форвардна ставка для періоду t;

t - період часу з моменту поставки облігації по контракту до її погашення.

4.1.2 Форвардна ціна активу, по якому виплачуються

Дата добавления: 2015-05-26