Оценка экономической эффективности проекта

В основе процесса принятия решений инвестиционного характера и выборе наиболее экономически целесообразного варианта вложения денежных средств лежит оценка и сравнение объема предполагаемых капитальных вложений, текущих затрат и будущих денежных поступлений, разнесенных по годам реализации проекта.

При значительной разнесенности затрат и результатов во времени при оценке проектов необходимо учитывать влияние фактора времени, что обусловлено инфляцией и обращением денежных средств (способностью капитала приносить доход).

Если капитальные вложения носят разовый характер – в начале осуществления проекта, и потоки денежных средств по годам распределены равномерно, можно воспользоваться методикой расчета, не учитывающей влияние фактора времени, оценка проектов в данном случае дается по одному году. В этой методике в качестве критериев, служащих для выбора лучшего варианта инвестирования, обычно используются такие показатели, как величина приведенных затрат, годовой экономический эффект, коэффициент эффективности дополнительных капитальных вложений, срок окупаемости дополнительных капитальных вложений. Для корректности сравнения проекты должны быть сопоставимы по результатам и выбор лучшего осуществляется по затратам. Методика применима и когда получаемый результат в стоимостном выражении неизвестен, но одинаков для сравниваемых проектов, т.е. условие сопоставимости проектов по результатам выполняется, что имеет место в рассматриваемом случае.

Годовые приведенные затраты для i-го варианта инвестирования (З_i) рассчитываются по формуле (14):

З_i = С_i + Е_нК_i, (14)

где С_i – годовые текущие затраты для i-го варианта (себестоимость обработки информации), руб.;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений, соответствующий годовой норме доходности капитала, принятой инвестором в качестве приемлемой для него величины;

К_i – капиталовложения по i-му варианту, руб.

Значение Е_н зависит от конкретных экономических условий, средней банковской процентной ставки по стране, нормы доходности в данной отрасли, степени риска проекта, инфляции, средневзвешенной стоимости капитала фирмы. Минимальный размер Е_н составляет примерно пятнадцать процентов.

Произведение Е_нК_i определяет нормативную (минимально допустимую) прибыль на используемый капитал и величина З_пр в целом представляет стоимость всех израсходованных ресурсов или минимально допустимый (нормативный) результат.

При сравнении проектов, сопоставимых по результату, выбор лучшего делается из условия минимума величины приведенных затрат:

З_пр ® min.

Годовой экономический эффект находится как разница приведенных затрат по двум сравниваемым вариантам и представляет сверхнормативную прибыль, дополнительно получаемую в течение года при использовании лучшего варианта по формуле (15):

Э_г = З_б - З_пр; (15)

где Э_г - годовой экономический эффект, руб.

З_б – годовые приведенные затраты по базовому варианту, руб.;

З_пр – годовые приведенные затраты по проектному варианту, руб.

Для решения вопроса о целесообразности инвестирования рассчитывается коэффициент дополнительных капитальных вложений и срок окупаемости дополнительных капитальных вложений.

Коэффициент дополнительных капитальных вложений рассчитывается по формуле (16):

Е = С/К, (16)

где Е - коэффициент дополнительных капитальных вложений.

Расчетное значение Е должно быть больше нормативной величины Е_н.

Срок окупаемости дополнительных капиталовложений рассчитывается по формуле (17):

Т_ок = 1/Е = К/С, (17)

где Т_ок - срок окупаемости дополнительных капиталовложений, лет. не Расчетное Т_ок должно превосходить нормативного срока окупаемости Т_н.

Т_н = 1/Е_н.

Использование в экономическом анализе показателей Е_н и Т_н позволяет сравнить инвестиционный проект с нормативным вариантом и сделать выбор проекта более обоснованным.

Основные экономические показатели проекта необходимо свести в таблицу. На основании анализа полученных результатов, в заключительной части курсовой работы формулируются общие выводы и рекомендации.

Таблица 1 – Основные экономические показатели проекта

Показатель	Единица измерения	Варианты	Проектн. вар-т в % к базовому
Базовый	Проектный
1.Годовые текущие затраты	руб
2. Годовые приведенные затраты	руб
3. Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений*	лет
4. Годовой экономический эффект	руб/год

Примечание: если проведенные в курсовой работе расчеты показывают, что в результате осуществления проектных мероприятий достигается экономия на капитальных вложениях, срок окупаемости Т_ок не рассчитывается.

Дата добавления: 2015-05-26