Фондовые индексы

Факторы, влияющие на заключение сделки

Торговля ценными бумагами на вторичном рынке концентрируется в основном на биржах и внебиржевых организованных торговых площадках. При этом курс сделок изменяется не только день ото дня, но и даже внутри одной торговой сессии. На это курс влияет множество самых разнообразных факторов. Среди них:

Ø Состояние дел и перспективы предприятия-эмитента;

Ø Состояние дел и перспективы отрасли, в рамках которой работает предприятие-эмитент;

Ø Состояние и перспективы государства, где расположено предприятие-эмитент (здесь учитывается положение дел в области экономики, финансов и политики);

Ø Переток капитала между сопредельными рынками (например, переток капитала между вторичным рынком, первичным рынком и рынком межбанковского кредита);

Ø Эмоции и ожидания игроков относительно роста или падения курса торгуемого актива;

Ø Общее состояние и тенденции развития мирового рынка ценных бумаг;

Ø Изменения в природной среде обитания человека (например, землетрясения или наводнения или иные стихийные бедствия);

Ø Слухи и любая непроверенная и не вполне достоверная информация, имеющая отношение к эмитенту и вторичному рынку в целом.

Почему это так?

Дело в том, что любой из вышеперечисленных факторов способен повлиять на предприятие-эмитент, выпустившее ту или иную ценную бумагу. Соответственно, изменится степень надежности актива, а также возможность эмитента выплачивать проценты и дивиденды. Следовательно, кто-то захочет купить интересные бумаги или, наоборот, продать малоперспективные. Рынок придет в движение; цена начнет меняться. Описанная закономерность – закон фондового рынка.

Рынок ценных бумаг – очень сложная система; необходимо помнить, что все вышеперечисленные факторы накладываются друг на друга.

Пример:

Представьте себе, что вы купили пакет акций российской нефтяной компании «ЛУКойл» по 1320 руб. за одну акцию. На следующий день вы узнаете следующие новости:

1. На вторичном рынке курс акций НК «ЛУКойл» упал до 310 руб.;

2. Налоговая полиция предъявила иск к «ЛУКойл», связанный с неуплатой налогов;

3. Правительство РФ собирается внести в Государственную Думу проект постановления об увеличении налоговых сборов за экспортируемую нефть;

4. Компания «ЛУКойл» построила две новые бензозаправочные станции и спустила на воду танкер класса «река-море»;

5. На рынке межбанковских кредитов учетные ставки упали с 11,2 до 10,8% годовых;

6. Курс доллара на ММВБ вырос с 32,78 руб./ долл. до 32,81 руб./долл.;

7. Цена облигаций банка России практически не изменилась;

8. Фондовый индекс РТС вырос на 0,24%;

9. Мировая цена на нефть сорта «Urals» выросла с $61,5 до $62,3 за баррель;

10. Нефтяные запасы США сократились до 280,72 млн. баррелей;

11. Метеорологические службы США выдали штормовое предупреждение в связи с надвигающимся тайфуном «Дебби»; нефтяные танкеры не рискнули выйти в Карибское море и остались в портах Венесуэлы;

12. Нефтеперерабатывающий завод «Hovensa» на Вергинских островах (США) начинает испытывать перебои с поставкой сырья;

13. Курсы акций практически всех мировых нефтяных компаний испытали небольшой рост (от 0,1 до 0,3%);

14. Ваш коллега по работе, занимающийся анализом товарных рынков, сказал, что по его подсчетам цена нефти сорта «Urals» на мировом рынке в течение ближайших двух месяцев вырастет до $66 за баррель;

15. Ваш коллега по работе, занимающийся анализом российского фондового рынка, сказал, что, по его мнению, цена на акции НК «ЛУКойл» в течение недели вырастет до 1340 руб. за акцию;

16. На вторичном рынке прокатился слух, что «ЛУКойл» скоро национализируют.

Ваши действия? Продать или держать ранее купленные акции? Не можете сразу ответить? Не огорчайтесь: почти никто не может…

При расширении масштабов рынка стали необходимы укрупненные показатели – индикаторы, отражающие текущее состояние и основные тенденции развития рынка акций. Такими индикаторами могут быть фондовые индексы, ориентироваться на которые значительно проще и удобнее, чем проверять цены на каждую акцию.

Биржевой индекс – это агрегированный показатель, отражающий движение цен по совокупности ценных бумаг.

Помимо информативной функции индексы могут использоваться и для других целей, например для проведения оценки эффективности инвестиционных решений. Если за какой либо период прирост курсовой стоимости акции или портфеля оказался выше фондового индекса, то можно говорить о правильном выборе ценных бумаг.

Кроме того, сам фондовый индекс может рассматриваться как некая производная ценная бумага. Имеется в виду практика торговли фьючерсными контрактами на значение индекса, весьма распространенная на западных рынках.

Первый биржевой индекс изобрел в конце XIX века американский исследователь рынка ценных бумаг Чарльз Доу, владелец компании «Dow Jones». В 1884 г. он начал рассчитывать показатель рыночного курса акций одиннадцати крупнейших в то время американских промышленных корпораций. В настоящее время существует целое семейство индексов Доу-Джонса.

Наиболее известными фондовыми индексами являются:

Ø «Стандард энд Пурз 500» (Standard & Poor’s (S+P) 500) – индекс 500 компаний США, взвешенных по рыночной стоимости;

Ø «Футси 100» (FT-SE – 100) индекс акций 100 компаний Великобритании;

Ø «Дакс» (DAX) – фондовый индекс Германии

Ø «САС – 40» (САС-40) – фондовый индекс Франции;

Ø «НИККЕЙ-225» (NIKKEI-225) – фондовый индекс Японии.

В России наиболее известными индексами фондового рынка являются индексы Российской торговой системы и ММВБ.

По структуре все фондовые индексы можно разбить на три группы. В первую группу входят индексы, в которые включаются все акции, котируемые в определенной торговой системе. Сюда относятся, например, индексы Нью-Йоркской фондовой биржи и индекс Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (НАСДАК). Вторую группу составляют индексы, в состав которых акции отбираются специально с целью отражения отраслевой специфики либо других аспектов фондового рынка. Такими являются промышленный индекс Доу-Джонса и английский индекс FT-SE- 30. В третью группу входят индексы, рассчитываемые на основе некоторого объективного показателя, например капитализации. Сюда относятся индексы американского фондового рынка Wilshire Indexes и Russell Indexes.

Наиболее известным их фондовых индексов является группа индексов компании Dow Jones. Популярность этих индексов объясняется тем, что, во-первых, это старейшие из индексов, которые рассчитываются уже более века, и, во-вторых, наиболее известны и широко публикуются.

Известными и популярными также являются индексы компании «Standard & Poor’s». Наиболее популярный из этой группы индекс рассчитывается на основе 500 крупнейших компаний США: 385 промышленных компаний, 15 транспортных, 56 финансовых и 44 коммунальных. Особую солидность придает индексу то, что он включает акции, представляющие около 80% рыночной стоимости всех акций, котируемых на Нью-йоркской фондовой бирже.

Составной индекс Нью-йоркской фондовой биржи (NYSE Composite Index) публикуется с 1966 года и включает более 1500 обыкновенных акций, продаваемых на бирже.

Индекс курсов акций «Wilshire 5000» строится на базе наибольшего числа акций. В нем представлены все более или менее ликвидные обыкновенные акции в США. Индекс появился в 1974 г. и публикуется многими периодическими изданиями.

Рыночные индексы существуют и для рынков облигаций. Такие индексы используются меньше, чем индексы рынков акций, поскольку цены облигаций сильно взаимосвязаны с изменением процентных ставок. Тем не менее вычисляются индексы общей доходности облигаций, учитывающие накопленный процент. Подобные индексы позволяют сравнивать различные рынки облигаций по их сегментам и валютам.

Дата добавления: 2015-05-26