Биржевое посредничество на фондовом рынке

Биржевая торговля и биржевая инфраструктура

Биржевая торговля имеет дело с ценными бумагами, товарами иностранной валютой, в ходе биржевой торговли осуществляется купля-продажа вышеперечисленного, чаще всего, через посредников.

Основные черты биржевой торговли:

- приуроченность к определенному месту и времени; - подчиненность установленным правилам; - публичность и гласность; - регулируемость со стороны государства; - концентрация спроса и предложения.

Биржевая инфраструктура. – совокупность всех элементов, с помощью которых функционирует биржа.

1. Технический центр – обеспечивает техническое взаимодействие всех элементов. Сюда относится:

- система листинга и аудита элементов; - биржевая торговая система; - система сверки; - система управления ликвидностью; - система гарантий исполнения обязательств; система создания производных инструментов; - система взаиморасчетов; программной поддержки; - коммуникаций; - аналитические системы; - Клиринговая система; - системы обеспечения информационной прозрачности; - система управления рисками; - система перерегистрации прав собственности.

Биржевая торговля ведется не самими продавцами или покупателями, а их представителями – биржевыми посредниками, которых принято делить на брокеров и дилеров. Брокер – профессиональный посредник, который в ходе биржевых торгов представляет клиента и совершает сделки от имени клиента и за его счет; от имени клиента, но за свой счет; от своего имени, но в интересах клиента и за счет клиента. Для успешной работы брокер должен: - хорошо разбираться в биржевом товаре, - знать правила биржевой торговли, - уметь вести торг, - находить подход к клиентам. Требования к брокерам: - финансовые (размер собственного капитала); профессиональные и квалификационные; организационно-технические (если брокер – юр лицо, то должно иметь в своем штате 1-3 специалиста с аттестатами, а также контролера); специальные. Деятельность брокера возможна только при наличии соответствующей лицензии. Брокер и дилер обязаны ежеквартально после получения лицензии отчитываться об итогах своей деятельности за квартал, объеме и количестве сделок и т.д. Брокерские фирмы проходят аккредитацию, затем вносятся в реестр биржи и получают номер, под которым будут действовать.

Дилер – это профессиональный участник биржевой торговли, выступающий при заключении сделок от своего имени и за свой счет. Дилером может быть только юридическое лицо (а брокером и физ и юр), для работы в качестве дилера на рынке ЦБ необходима лицензия. Обязанности дилера: - объявление цены продажи и покупки, мин и макс кол-во покупаемых или продаваемых ЦБ, срок, в течение которого действуют объявленные цены; - совершение сделок на условиях, предложенных клиентом; - раскрытие информации при совершении операций с ЦБ эмитента, или сообщение об отсут-и такой информации; предоставление отчетности о своей деятельности в Комиссию по рынку ЦБ; организация внутреннего учета операций с ЦБ. Права дилера: - заключение договоров купли-продажи; - выполнение функций андеррайтера при первичном размещение эмиссионных ЦБ; консультирование клиентов; предоставление своим клиентам денежных средств по договору займа для приобретения ЦБ под их залог; получение от клиентов сведений об их финансовом положении.

13. Электронные торги ценными бумагами на биржах и на закрытых банковских системах. «Черный ящик», особенности, преимущества, недостатки.

Биржевая торговля существует уже несколько столетий, постоянно развивается и совершенствуется, происходят изменения в технике ее ведения. В настоящее время большинство торгов осуществляется в форме электронных. Преимущества электронных торгов: 1) Повышение ликвидности фондового рынка. Если на бирже рынок акций какой-либо компании «делает» один специалист, то система электронных торгов позволяет осуществлять ежедневно сделки, включающие несколько миллионов акций. + Компьютеризированная торговля подготовлена к большим торговым объемам, и при расширении рынка увеличить ее мощность значительно проще и дешевле. 2) Возможность оператору рынка работать с индивидуальным инвестором (?). 3) Электронный механизм позволяет легко и быстро выбрать лучшую цену. Черный ящик – это система, механизм работы которой скрыт. Такие системы, как правило, имеют вход для ввода информации и выход для отображения результатов работы. + статья про черный ящик.

14. Биржевой товар – ценные бумаги, характеристика.

Ценная бумага- это особый товар, который вращается на собственном рынке, это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Функции ценных бумаг: - перераспределение ден-х средств между отраслями экономики, между населением; - установление дополнительных прав для ее владельца, например права на участие в управление; - обеспечение дохода на капитал, или возврат самого капитала.

Все ценные бумаги имеют временнЫе, пространственные и рыночные характеристики.

Временные: срок существования и происхождение. Пространственные: форма существования – бумажная или безбумажная; национальная принадлежность – отечественная или иностранная; территориальная принадлежность. Рыночные: тип актива в основе (товар, деньги и т.д.); форма владения – на предъявителя или на конкретное лицо; форма выпуска – эмиссионная (выпускаемая сериями) и неэмиссионная (индивидуальная); форма собственности и вид эмитента, т.е. кто выпускает ЦБ – государство, корпорация, частное лицо; характер обращаемости – свободно или с ограничениями; уровень риска, доходность и т.д.

Ценные бумаги, как биржевой товар, можно разделить на 2 класса: основные и производные. Основные – в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал. Их можно разбить на две группы – первичные (основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги-акции, облигации, векселя) и вторичные (выпускаются на основе первичных, это ценные бумаги на сами ценные бумаги-депозитарные расписки и т.д.). Производные – бездокументарная форма выражения имущественного права, возникающего в связи изменения цены лежащего в основе данной ЦБ актива; ценная бумага на какой-либо ценовой актив – на цены товаров, основных ЦБ и т.д. К производным ЦБ относятся фьючерсные контракты и свободно обращающиеся опционы.

Главные черты ценных бумаг, обращающихся на биржах: -свободная купля-продажа без ограничений со стороны эмитента; - надежность эмитента, его безубыточная деятельность и выполнение принятых обязательств; размеры компании-эмитента и количество свободно обращающихся акций, облигаций и т.д.

Дата добавления: 2015-05-26