КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Ценовой осциллятор
(РК1СЕ 05С111АТОК) ОПРЕДЕЛЕНИЕ Ценовой осциллятор показывает разность между двумя скользящими средними цены бумаги. Эта разность может быть выражена либо в пунктах, либо в процентах. Ценовой осциллятор очень схож с МАСО (см. стр. 290), но для его построения можно выбрать любую пару скользящих средних. (В МАСО используются только 12и 26дневное скользящие средние, а разность между ними всегда выражается в пунктах.) ИНТЕРПРЕТАЦИЯ При анализе с помощью скользящих средних сигнал к покупке обычно возникает, если короткое скользящее среднее (или цена бумаги) поднимается выше длинного скользящего среднего. Напротив, сигналы к продаже возникают, когда короткое скользящее среднее (или цена бумаги) опускаются ниже длинного скользящего среднего. Ценовой осциллятор наглядно демонстрирует циклические и часто прибыльные сигналы, характерные для систем торговли на основе одного или двух скользящих средних. ПРИМЕР На следующем рисунке показаны графики курса акций Ке11 и 10/ 30дневного ценового осциллятора. В данном примере разность между двумя скользящими средними выражена в процентах. Стрелками «покупка» отмечены моменты, когда ценовой осциллятор поднимался выше нуля, а стрелками «продажа» — когда он опускался ниже нуля. Этот пример вполне типичен с точки зрения эффективности ценового осциллятора. Поскольку ценовой осциллятор является индикатором, следующим за тенденцией, он прекрасно работает в периоды направленного движения цен, помогая занять правильные позиции (как показано стрелками В, Е и Г). Однако в периоды меньшей
определенности рынка ориентация на его сигналы может привести к небольшим убыткам (как показано стрелками А, С и О).
РАСЧЕТ Разность между двумя скользящими средними будет выражена в пунк тах, если ценовой осциллятор определять путем вычитания длинногс скользящего среднего из короткого: Короткое скользящее среднее — длинное скользящее среднее. Разность между двумя скользящими средними будет выражена в про центах, если ценовой осциллятор определять путем деления разносп между скользящими средними на короткое скользящее среднее:
циклы (СУС1Е5) ОПРЕДЕЛЕНИЕ Существующие в природе циклы позволяют точно предсказывать множество событий: миграции птиц, приливы и отливы, движение планет и т.д. С помощью циклического анализа можно прогнозировать и изменения на финансовых рынках, хотя не всегда так же точно, как природные явление. В поведении цен на ряд товаров обнаруживаются сезонные циклы. Как следствие сельскохозяйственной природы большинства товаров, эти циклы вполне объяснимы и понятны. Однако объяснить цикличность в поведении некоторых других финансовых инструментов бывает гораздо сложнее. В теориях цикличности финансовых рынков рассматриваются самые разнообразные причины такого поведения, начиная от погоды и пятен на солнце и кончая расположением планет и основами человеческой психологии. Мне представляется, что главная причина — в психологии. Известно, что цена отражает совпадение ожиданий участников рынка. Эти ожидания постоянно изменяются, вызывая смещение линий спроса и предложения (см. стр. 40) и заставляя цены колебаться между уровнями перекупленности и перепроданное™. Таким образом, колебания цен — это естественный процесс перемены ожиданий, закономерным следствием которого является цикличность. Попытки использования циклической природы цен для повышения эффективности торговли привели к созданию множества технических индикаторов и инструментов. Среди них— индикаторы перекупленности/ перепроданное™ (напр., стохастический осциллятор и индекс относительной силы [К51]), которые предназначены для определения экстремальных границ цикла.
На следующем рисунке показаны основные компоненты цикла.
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ Теме циклов и их анализа можно посвятить целую книгу. Поэтог здесь я лишь кратко охарактеризую некоторые наиболее известю циклы. Чтобы больше узнать о циклах и техническом анализе в ц лом, рекомендую обратиться к книге Дж. Мэрфи «Технический ан лиз фьючерсных рынков». Согласитесь, что задним числом во всем можно найти цикличность. I для успешной торговли на основе циклического анализа необходим опираться только на циклы, имеющие устойчивый характер, и испол зовать их в сочетании с другими торговыми инструментами. 28дневный цикл. В результате проведенных в 30е годы исследов ний на рынке пшеницы был обнаружен 28дневный цикл. Некоторь связывают это с влиянием лунного цикла. Так или иначе, но мноп рынки, включая и рынок акций, действительно имеют 28дневный ци] (т.е. 28 календарных дней, или приблизительно 20 торговых). 10,5месячный фьючерсный цикл. Хотя цикличность каждого т варного рынка строго индивидуальна, в динамике индекса СКВ (бю{ исследования товарных рынков) обнаружен цикл длительностью ' 12 месяцев.
Эффект января. Рынок акций проявил мистическую закономерность заканчивать год на более высоком уровне, если в январе цены росли, и на более низком, если в январе они падали. Как говорится, «каков январь таков и весь год». В период между 1950 и 1993 годами эффект января подтверждался 38 раз из 44 — с точностью 86%. 4летний цикл (волна Китчина). В 1923 году Джозеф Китчин ^оаерЬ КйсЫп) обнаружил, что многие финансовые показатели Великобритании и Соединенных Штатов в период с 1890 по 1922 год подчинялись 40месячному циклу. Позднее сильное влияние этого 4летнего цикла было замечено и на рынке акций между 1868 и 1945 годами. Хотя цикл называется «четырехлетним», его длина варьируется в пределах 4053 месяцев. Президентский цикл. Этот цикл связан с президентскими выборами в США происходящими каждые четыре года. Его объясняют так: после выборов рынок акций начинает падать в результате принятия вновь избранным президентом непопулярных мер по урегулированию экономики Затем, в середине президентского срока, рынок начинает расти в надежде на укрепление экономики ко времени следующих выборов.
9 2летний цикл (волна Джаглара). В 1860 году Клемент Джаглар (К1етапЫиё1аг) обнаружил, что во многих сферах экономики наблюдается цикл длительностью приблизительно 9 лет. Последующие исследования доказали заметное влияние этого цикла в период с 1840 по 1940 год. 54летний цикл (волна Кондратьева). Названный в честь российского экономиста этот долгосрочный, 54летний цикл проявляется в динамике цен и экономических показателей. Поскольку длина цикла очень велика, его действие на рынке акций отмечено лишь трижды. Для восходящей волны цикла характерны рост цен, развитие экономики и умеренный подъем рынка акций. Пологий участок кривой цикла (плато) — это стабильные цены, пик экономической активности и стремительный рост рынка акций. Нисходящая волна характеризуется падением цен, резким спадом на всех рынках и нередко крупным военным конфликтом. На следующем графике (взятом из еженедельника ТЬе МесПа Оепега! Ппапс1а1 \Уеейу от 3 июня 1974 года) представлены волна Кондратьева и динамика оптовых цен в США.
ЧАЙКИНА ОСЦИЛЛЯТОР (СНА1Ш05С1ИАТОК) | ОПРЕДЕЛЕНИЕ Марк Чайкин (Маге Спа1Ып) создал этот индикатор объема, продолжая работу своих предшественников Джозефа Гранвилла ^озерЬ ОгапуШе) и Ларри Уильямса (Ьаггу\УППагп8). Осциллятор Чайкина представляет собой разность скользящих средних индикатора накопления/распределения (см. стр. 174). ИНТЕРПРЕТАЦИЯ Представленное ниже объяснение интерпретации индикатора накопления/распределения объема дано самим Марком Чайкиным и приводится здесь с его согласия. «Технический анализ как рыночных индексов, так и отдельных акций должен обязательно включать в себя изучение объема торгов, чтобы помочь аналитику составить верное впечатление о внутреннем состоянии конкретного рынка. Анализ объема позволяет разглядеть за динамикой цен внутреннюю силу или слабость рынка. Зачастую только по расхождению объема и цен можно узнать о предстоящем важном развороте рынка. Хотя технические аналитики всегда придавали большое значение объему торгов, скольконибудь эффективных исследований в этой области практически не проводилось до конца 60х, когда Джозеф Гранвилл и Ларри Уильямс более творчески подошли к изучению взаимосвязи цены и объема.
В течение многих лет считалось, что цена и объем должны расти и падать одновременно, и любое нарушение этой взаимосвязи является признаком возможной смены ценовой тенденции. Концепция балансового объема (опЬа1апсе уо1ите, ОВУ) Гранвилла, — согласно которой весь объем в день роста цен рассматривается как накопление, а в день спада — как распределение, — приемлема, но слишком упрощена и потому малоценна. Дело в том, что в очень многих случаях важные пики и впадины цен (как краткосрочные, так и среднесрочные) подтверждаются ОВУ Однако, если
образование ценового экстремума все же сопровождается расхождением линии ОВУ — это, как правило, служит надежным техническим сигналом, за которым следует разворот цен. Ларри Уильямс развил и усовершенствовал концепцию балансового объема. Чтобы определить, что происходило в данный день на рынке в целом или с отдельной акцией — накопление или распределение — Гранвилл сравнивал текущую цену закрытия с предыдущей, аУильямс—цену закрытия с ценой открытия. Уильямс создал кумулятивный индикатор, прибавляя к его накопленному значению некоторую долю дневного объема торгов, если цена закрытия была выше цены открытия,.и вычитая некоторую долю объема, если цена закрытия была ниже цены открытия. Этот индикатор накопления/распределения оказался гораздо эффективнее классического метода анализа объемных расхождений, созданного Гранвиллом. Затем Уильямс пошел дальше, создав на основе линии накопления/ распределения осциллятор, позволяющий получать еще более точные сигналы к покупке и продаже. К сожалению, в начале 70х годов ежедневные газеты перестали публиковать данные о ценах открытия акций, и расчеты по формуле Уильямса стали невозможны без ежедневных звонков брокеру. По причине недостатка необходимых данных я и создал осциллятор Чайкина, заменив цену открытия в формуле Уильямса на среднюю цену дня и распространив применение осциллятора на товарные рынки. Осциллятор Чайкина — это превосходный инструмент анализа рынка и источник надежных сигналов к покупке и продаже. На мой взгляд, он значительно превосходит предшествующие разработки. Концепция этого осциллятора опирается на три основных положения. Первое: если акция или индекс закрываются выше своего среднего значения за день (которое определяется как [максимум + минимум] / 2) — значит в этот день происходило накопление. Чем ближе уровень закрытия акции или индекса к максимуму, тем активнее накопление. И наоборот, если акция закрывается ниже средней цены дня — то в этот день происходило распределение. Чем ближе к минимуму закрывается акция, тем активнее распределение. Второе положение: устойчивый рост цен сопровождается ростом объема торгов и сильным накоплением объема. Поскольку объем — это своего рода топливо, питающее рост рынка, то отставание
объема при росте цен свидетельствует о недостатке топлива для продолжения подъема. И наоборот, падение цен обычно сопровождается низким объемом, а заканчивается панической ликвидацией позиций институциональными инвесторами. Таким образом, сначала наблюдается рост объема, затем падение цен при уменьшенном объеме, и лишь когда рынок приближается к основанию, происходит некоторое накопление. Третье положение состоит в том, что с помощью осциллятора Чайкина можно отслеживать объем денежных средств, поступающих на рынок и уходящих с него. Сопоставление динамики объема и цен позволяет выявлять вершины и основания рынка — как краткосрочные, так и среднесрочные. Поскольку не существует безошибочно действующих методов технического анализа, рекомендую применять этот осциллятор совместно с другими техническими индикаторами. Надежность краткосрочных и среднесрочных торговых сигналов будет выше, если вместе с осциллятором Чайкина использовать, например, ценовой конверт (см. стр. 135) на основе 21 дневного скользящего среднего и какойлибо осциллятор перекупленности/перепроданности. Наиболее важный сигнал осциллятора Чайкина возникает, когда цены достигают нового максимума или минимума (особенно на уровне перекупленное™ или перепроданное™), а осциллятору не удается преодолеть свое предыдущее экстремальное значение и он разворачивается. 1. Сигналы в направлении среднесрочной тенденции надежнее сигналов против тенденции. 2. Подтверждение осциллятором нового максимума или минимума не означает, что цены продолжат движение в том же направлении. Я расцениваю это событие как незначащее. Существует и другой способ использования осциллятора Чайкина, при котором изменение его направления считается сигналом к покупке или продаже, но только если оно совпадает с направлением ценовой тенденции. Так, если акция на подъеме и ее цена выше 90дневного скользящего среднего, то поворот кривой осциллятора вверх в области отрицательных значений можно считать сигналом к покупке (но только если цена акции выше 90дне! ного скользящего среднего — не ниже него). Разворот осциллятора вниз в области положительных значени (выше нуля) можно считать сигналом к продаже, только если цен акции в этот момент ниже 90дневного скользящего среднего це закрытия». ПРИМЕР На следующем рисунке показаны графики курса акций Еа8<тап Коаа] и осциллятора Чайкина. В областях А и В возникли медвежьи расхож дения (цены достигли новых максимумов, а осциллятор падал), предуп рождавшие о возможном падении цен. Это в действительности I произошло в обоих случаях.
РАСЧЕТ Осциллятор Чайкина определяется путем вычитания 10периодного экспоненциального скользящего среднего индикатора накопления/распределения (см. стр. 174) из 3периодного экспоненциального скользящего среднего этого же индикатора.
Дата добавления: 2015-05-29; Просмотров: 439; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |