Международный валютный рынок: сущность, необходимость, основные черты, субъекты, виды операций

Международный валютный рынок (МВР) – это система устойчивых экономических, валютных и организационных отношений по поводу купли-продажи иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте, которые осуществляются в международных финансовых центрах (МФЦ). Сегодня существуют следующие МФЦ: Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт на Майне, Париж, Цюрих, Токио, Гонконг, Бахрейн, Сингапур и другие. По объему операций наибольшими международными валютными рынками являются Лондон – 187 млрд. $ ежедневно, Нью-Йорк – 129, Токио – 115, Цюрих – 50 млрд. дол..

Важнейшей особенностью международного валютного рынка является проведение операций только с той валютой, которая широко используется в международном платежном обороте.

Основные черты МВР:

1. обеспечение реальной свободы выбора и действий собственника валюты;

2. никто не обращается к валютному рынку без экономической потребности и интереса, мотивацией обращения является материальный интерес – получение валютного дохода (спрэда);

3. валютный рынок выступает как конкурентный рынок;

4. обменные операции содержат в себе элемент валютного риска, что связано с игрой на валютных курсах, со спекулятивными операциями;

5. важнейшим элементом данного рынка является наличие институтов, которые осуществляют его регулирование (МВФ, МБРР, ЕБРР, ТНБ, международные биржи, соглашения, договора, система валютного страхования). Но на этом рынке должна быть оптимальность в сочетании рыночных саморегуляторов и институционального регулирования.

Экономические субъекты МВР:

1. банки, банковские дома и ТНБ;

2. международные биржи, брокерские фирмы, ТНК, отдельные юридические лица, занятые внешнеэкономической деятельностью;

3. международные финансово - валютные инструменты и другие.

Международный валютный рынок представлен следующими видами:

а) Рынок обмена наличной валюты.

Операции с наличной валютой составляют очень малую долю оборотов МВР в целом. Однако это сегмент валютного рынка, с которым имеют дело обычные люди в своей повседневной жизни.

В нормальной экономике люди обращаются к данному рынку, как правило, при совершении заграничных туристических поездок или деловых командировок. В другое время рядовой американец, например, практически не имеет дело с наличной иностранной валютой.

В Украине этот сегмент валютного рынка широко используется потребителями и небольшими фирмами для пополнения своих сбережений. Недоверие к гривне побуждает многих экономических агентов держать свои сбережения в виде наличных запасов свободно конвертируемой валюты, евро или долларах США. К тому же росту объемов операций с наличной валютой способствует частичная конвертируемость гривны; только на территории своей страны рядовой украинец может приобрести за гривны доллары США или другую свободно конвертируемую валюту.

Банки на этом сегменте рынка внимательно отслеживают потребительские предпочтения, выясняя, какие валюты пользуются наибольшим спросом.

При прямой котировке валют цена продажи превышает цену покупки валюты. Разница между этими ценами образует так называемый спрэд (spread). В случае обратной котировки соотношение между ценами покупки и продажи иностранной валюты является прямо противоположным.

Для стран с развитой рыночной экономикой расхождение между ценами покупки и продажи валюты в 4-5% в нормальных условиях принято считать большим. В странах с рыночной экономикой спрэд может доходить до 25-30% и более.

Большой размер спрэда объясняется рядом обстоятельств. Во-первых, на данном сегменте валютного рынка обмениваются сравнительно небольшие суммы валюты. Во-вторых, каждый банк или обменный пункт должен иметь в наличии большое количество различных валют, чтобы обеспечить своих клиентов именно той, в которой они нуждаются. А это связано с определенным риском изменения обменных курсов, известными альтернативными издержками. И, наконец, в-третьих, тот кто хранит крупные суммы наличной валюты неизбежно несет повышенные расходы на охрану от банковских грабителей.

Рядовой частный клиент производит обмен наличной валюты на розничном рынке. Коммерческие банки же производят обмен излишков валют на оптовом рынке, где функционируют фирмы, специализирующиеся на купле-продаже, которые не имеют специального названия и мало известны широкой публике. Размер спрэда на оптовом рынке намного меньше, чем на розничном, вследствие более крупного масштаба совершаемых операций.

б) Международный рынок спот

Наиболее крупным сегментом международного валютного рынка (до 65% всего оборота валюты) является рынок спот (spot foreign exchange market) или рынок немедленной поставки валюты, где операции по обмену валюты совершаются в форме отрывных чеков по банковским счетам в различных валютах. На рынке спот предписания об обмене валют принимаются в форме банковских чеков (dank drafts), которые эмитируются банками. Срок поставки валюты по банковскому чеку с пометкой «немедленно» составляет обычно 1-2 дня. Это и отличает рынок спот от рынка форвард и рынка фьючерсных контрактов, на которых планируемый обмен валют осуществляется на некую дату в будущем.

Межбанковский рынок обмена валюты является крупнейшим финансовым рынком с ежедневным оборотом, превышающим 100 млрд. долл. Он представляет собой неформальное соглашение крупнейших коммерческих банков и иностранных брокеров по поводу купли-продажи валюты.

Участники рынка используют современные средства связи, включая спутниковую связь, которые позволяют поддерживать круглосуточные контакты с любым финансовым центром, где бы он ни находился. Высокая скорость передачи информации обеспечивает ее мгновенное распространение по всему миру, несмотря на громадные расстояния, разделяющие участников этого рынка.

Эффективность данного рынка проявляется, прежде всего, в минимальном расхождении между ценами покупки и продажи валюты. Размер спрэда составляет здесь в среднем одну сороковую часть, а в ряде случаев и меньше по сравнению со спрэдом при обмене наличной валюты.

Об эффективности рынка свидетельствует мгновенная реакция обменных курсов на непрерывный поток поступающей информации. Экономические агенты не могут позволить себе сбиться с бешенного ритма, в котором функционирует этот рынок.

На рынке спот банки и брокеры всех стран мира коллективно формируют обменные курсы валют, которые являются базовыми для валютного рынка в целом. Каждый торговец, располагая информацией о тенденциях изменения рынка, принимает решение о покупке или продаже валюты на основе сложившихся у него ожиданий и в соответствии с заказами клиентов. Следовательно, курсы рынка спот определяются соотношением спроса и предложения на валюты, которые обмениваются на громадном межбанковском рынке.

После того как обменные курсы на межбанковском рынке определились, появляется возможность на их основе установить курсы продажи и покупки валюты для многочисленных клиентов. Обычно банки запрашивают со своих клиентов несколько больше цены межбанковского рынка и таким образом устанавливают курс продажи валюты (ask rate). Курс покупки валюты для клиентов (big rate) немного меньше цены межбанковского рынка. Расхождение между курсами для клиентов и курсами межбанковского рынка определяется главным образом величиной сделок. Для небольших по объему сделок это расхождение будет большим, чем для крупных. При этом для сделок объемом до тысячи долларов банк пересматривает курсы купли-продажи валюты ежедневно, а иногда и дважды в день.

Дата добавления: 2015-06-25