Стратегии выхода из венчурных инвестиций

Особенности инвестирования венчурными фондами.

·
СХОДСТВА

– инвесторы малых инновационных компаний, не котируемых на фондовом рынке;

·
сущность и методы инвестирования (прямые инвестиции);

·
длинные и «умные» деньги;

·
сособственники инновационных компаний.

·
РАЗЛИЧИЯ

·
инвестиции в разные стадии развития компании (seed, start up) последовательно друг за другом;

·
разные объемы вложений и риск;

·
разные деньги (свои, чужие);

·
разные управленческие подходы (самостоятельно, управляющая компания).

^

1.
IPO

2.
продажа стратегическому или финансовыми инвестору

3.
обратный выкуп

4.
выкуп менеджерами компании

5.
принудительный выкуп

^

Лекция 19. Бизнес-модели управления инновациями (лектор - Белолипецкий В.Г.)

Сущность инновационных бизнес-моделей

Интеграционная модель	Модель дирижирования	Модель лицензирования
Компания полностью контролирует инновационный процесс с целью сохранить контроль за собой и получить львиную долю прибыли. Берут на себя большую часть инвестиций и соответственно рисков. (BMW, Intel) Особенность: значительные первоначальные затраты	Модель основана сотрудничестве с другими компаниями на основе системы управления взаимоотношениями. Дирижеры разделяют риск и прибыль со своими партнерами, но сталкиваются с опасностями превращения партнера в конкурента. (Apple, Boeing) Особенность: «Спроектировано компанией Apple, собрано в Китае» или управление сетью партнеров, каждый из которых заинтересован в наилучших результатах	Все большее число компаний предпочитают получать прибыль от своих идей и интеллектуальных активов, не вкладывая средства в коммерциализацию. (Dolbi) Особенность: Обладание технологическим заделом.

От выбора бизнес-модели зависит каким образом прибыль, косвенные преимущества и риски будут распределены между участниками инновационного процесса.
^ Условия применения бизнес-моделей

Интеграционная модель	Модель дирижирования	Модель лицензирования
1) Уверенность в успешном управлении НИОКР и коммерциализацией идей 2) Нежелание брать на себя риск контрагентов 3) Опасение кражи идей 4) Возможность контроля над затратами и сроками проекта 5) Финансовая мощь компании 6) Компания – эксперт во всем	1) У компании нет определенных возможностей 2) Компания ступает на незнакомую территорию (новые рынки, районы, бренды) 3) Нет желания вкладывать в развитие возможностей компании 4) Доверие к партнерам 5) Желание разделить риск с другими 6) Компания - технологический лидер.	1) Отсутствие возможности и ресурсов на коммерциализацию 2) Изобретение может создать критическую массу или способствовать принятию выгодного для компании стандарта. 3) Возможность использования лицензии как инструмент конкурентной борьбы. (P&G) 4) Геополитические интересы конкурентов могут помешать разместить заводы с наиболее перспективными рынками.

^

Лекция 20. Оценка эффективности инновационных проектов (лектор - Белолипецкий В.Г.)

Дата добавления: 2015-06-04