Ресурсная база финансового рынка РФ

Вопрос 3. Общая характеристика финансового рынка РФ.

По количественным характеристикам финансовый рынок РФ полностью оформился уже к середине 90-х годов. Активно создавалась и нормативная база. Гражданский кодекс РФ определил нормативные основы финансовой аренды (лизинга), доверительного управления, финансирования под уступку денежного требования (основы факторинга). Обновилось банковское законодательство, ужесточились требования, предъявляемые к страховым компаниям, активно создавалась система банковского надзора и аудита.

Однако практически рынок развивался только в одном направлении, обеспечивая потребности в финансовых ресурсах государства. Основной массе других покупателей ресурсы были недоступны как из-за их высокой стоимости, так и потому, что государство считалось более надежным заемщиком, чем предприятия и население.

После кризиса 2008-2009 гг. финансовый рынок РФ претерпел очень серьезные количественные и качественные изменения. Среди покупателей финансовых ресурсов значительно возросла доля предприятий и организаций и снизилась доля государства. Благодаря снижению стоимости привлекаемых ресурсов они стали доступны большему числу предприятий.

Одна из основных проблем финансового рынка РФ – недостаток ресурсной базы. Важная роль первичных продавцов финансовых ресурсов на рынках принадлежит коммерческим структурам, которые, осуществляя хозяйственную деятельность, накапливая полученную прибыль, амортизацию, создают различные резервные фонды. Однако коммерческие структуры РФ располагают ограниченным объемом временно свободных средств. Первоклассные заемщики (Газпром, ЛУКОЙЛ, Норильский никель и другие) в настоящее время имеют возможность получить займы у западных кредиторов, у которых имеется свободные финансовые средства, которые дешевле наших.

Средства населения. На начало 2013 года вклады населения в кредитных организациях составили порядка 12 трлн. руб. Приведенная цифра показывает возросшее доверие населения к банковской системе и системе страхования банковских вкладов. В настоящее время, подавляющее число физических лиц вклады делают в национальной валюте, потому, что рублевые вклады надежнее сберегают финансовые активы от инфляции, но не перекрывают её.

Средства федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ. В соответствии с законами о федеральном бюджете и бюджетах субъектов РФ за счет государственных бюджетов ежегодно осуществляется поддержка предприятий тех или иных отраслей экономики. Такая поддержка может предоставляться по двум основным принципам:

• всем без исключения организациям, отвечающим определенному набору признаков;
• только на финансирование отдельных проектов или программ, выбранных на основе конкурса или специально проведенной экспертизы.

Несмотря на наметившиеся положительные сдвиги в области формирования ресурсной базы финансового рынка РФ его объемы остаются недостаточными для удовлетворения потребностей хозяйствующих субъектов, а эффективность – низкой.

Ресурсы иностранных финансовых рынков. В условиях недостатка финансовых ресурсов исключительно большое значение имеет доступ российских заемщиков к иностранным финансовым рынкам. Сложность заимствования на зарубежных финансовых рынках заключается в недоверии кредиторов к российским предприятиям, и только рентабельные крупнейшие предприятия и банки могут получить кредиты за рубежом.

Оценка инструментов финансового рынка. О низкой эффективности российского финансового рынка говорит значительный разрыв (спрэд) между кредитной и депозитной ставками. Такая ситуация приводит к завышению стоимости кредитных ресурсов и снижению их доступности и привлекательности для заемщиков.

Не получил достаточного развития в РФ и рынок корпоративных ценных бумаг. Потенциал роста финансирования предприятий за счет выпуска акций и облигаций по оценкам российских экспертов очень большой. Но до сих пор круг эмитентов ограничивается крупнейшими и крупными компаниями. Большинство ценных бумаг в РФ отличаются исключительно низкой ликвидностью. На рынке акций 90% ликвидности по-прежнему приходится на десяток ценных бумаг ведущих компаний. В то время как в РФ зарегистрировано около полумиллиона акционерных обществ, реально на рынке торгуются бумаги лишь нескольких десятков компаний.

Дата добавления: 2014-01-03