Основные характеристики денежного обращения

Задачи и функции центрального банка

С

Для достижения поставленных финансовыми властями целей монетарной политики ЦБ определяет спектр задач для их реализа­ции (рис. 3.3).

Для проведения макроэкономической политики наиболее важ­на координация деятельности ЦБ и правительства. Так, Банк Рос­сии выполняет следующие задачи:

• размещение и погашение государственного долга;

• кассовое исполнение бюджетов;

• ведение текущих счетов правительства;

• надзор за хранением, выпуском и изъятием из обращения банкнот и монет;

• перевод валютных средств при осуществлении расчетов пра­вительства с другими странами;

• составление платежного баланса;

• управление средствами Стабилизационного фонда РФ.

На рис. 3.4 приводится перечень функций, операций и сделок, отражающих полный комплекс задач, реализуемых ЦБ РФ.

Комплекс мероприятий монетарной политики реализуется пу­тем воздействия на национальную денежную систему, которая представляет собой форму организации денежного обращения, закрепленную национальным законодательством.

Законодательством РФ предусмотрен ряд операций, выполнять которые Банк России не имеет права. К их числу относят следу­ющие операции:

• с юридическими лицами, не имеющими права на осуществ­ление банковских операций;

• с физическими лицами в тех регионах, где присутствуют кре­дитные учреждения;

• приобретение акций (долей) кредитных и иных организа­ций;

• с недвижимостью, кроме нужд самого ЦБ;

• торговля и производство товаров;

• пролонгирование выданных ссуд без решения совета дирек­торов.

Для анализа денежного обращения в современной экономике можно выделить два основных типа денег: наличные бумажные деньги и безналичные (кредитные) деньги.

Наличные бумажные деньги представляют собой знаки, эмитиро­ванные государством, и являются единственным законным пла­тежным средством (кроме безналичных) при расчетах за товары на территории данного государства. Деньги, эмитируемые иностран­ными государствами, хотя и могут использоваться, не являются н

территории страны законным платежным средством при расчетах за товары между резидентами. Государство, запрещая использовать иностранные валюты для оплаты товаров и принимая налоги толь­ко в национальной валюте, старается установить валютную моно­полию, которая, несмотря на ограничение естественной свободы предпринимательства, стала вполне оправданной.

Несвоевременное решение этой проблемы в условиях глобали­зации оказывает негативное воздействие на развитие трансформа­ционных процессов в переходных экономиках и определяет взаи­моотношения развитых и развивающихся рынков. Речь идет о долла­ризации — вытеснении официального платежного средства более надежной иностранной валютой.

Долларизация подразделяется на два взаимосвязанных явления:

1) замещение валюты — использование иностранной валюты в качестве средства обращения;

2) замещение активов — использование иностранной валюты в качестве; средства сбережения.

Выделяют официальную, полуофициальную и неофициаль­ную долларизацию. При официальной (формальной, или пол­ной) долларизации страна отказывается от эмиссии националь­ных денег, в обороте используется определенная иностранная валюта или национальная валюта используется как второстепен­ная. В этом случае государство отказывается от проведения само­стоятельной ДКП и теряет доход от эмиссии национальных денег (сеньорам — разница между номиналом денег и расходом на их изготовление).

Полуофициальная долларизация определяется бивалютной си­стемой, где иностранная валюта считается вторым легальным сред­ством платежа, т.е. существует параллельное денежное обращение. Неофициальная, или теневая, долларизация имеет место в том слу­чае, когда национальные деньги обслуживают официальные пла­тежи и сделки, а иностранная валюта — крупные операции и сбере­жения.

Факторы возникновения долларизации:

1) темп инфляции (в том числе ожидаемой);

2) реальные ставки процента по депозитам в национальной ва­люте;

3) динамика обменного курса национальной валюты (чем выше темпы обесценения, тем выше степень долларизации);

4) изменение внешнеэкономических показателей и соответ­ствующее изменение предложения иностранной валюты;

5) степень развитости финансовых рынков и банковской систе­мы страны.

Долларизация оказывает влияние на развитие денежного обра­щения последующим направлениям:

• спрос на деньги становится более чувствительным к динами­ке валютного курса, увеличивается его эластичность по про­центной ставке;

• участвующая в процессе обращения иностранная валюта ус­коряет темпы инфляции;

• к спросу на иностранную валюту для внешнеэкономических сделок добавляется внутренний спрос, в том числе спекуля­тивный, остро реагирующий на изменение ожиданий эконо­мических агентов;

• сужаются источники инвестиций;

• долларизация кредитов способствует возникновению в бан­ковском секторе системного кредитного риска в случае де­вальвации национальной валюты;

• сокращается сеньораж государства.

Практически единственным методом борьбы с этим негативным в условиях переходной экономики явлением выступает достижение общей макроэкономической стабилизации. Простые решения в ви­де введения запретов на открытие депозитов в иностранной валюте внутри страны и за рубежом могут, наоборот, привести к распростра­нению наименее желательной формы долларизации — усилению обращения наличной иностранной валюты.

Ф. фон Хайек в книге «Частные деньги», напротив, поддерживал па­раллельное хождение валют. Суть его подхода сводилась к следующему. Подобно тому как конкуренция между обычными товарами способствует улучшению их потребительских свойств и отбраковке низкокачественной продукции, конкуренция между частными валютами произведет отбра­ковку плохо обеспеченных и плохо управляемых валют. Останутся день­ги тех стран, которые будут наилучшим образом выполнять функции де­нег: служить средством платежа и сохранять свою стоимость во времени. К слову, Хайек считал эту идею более осуществимой, чем идею общей европейской валюты.

Другая концепция частичной или полной замены национальных ва­лют свободными деньгами (Freigeld, или community currencies) С. Гезелля подразумевала негативное отношение ко всем традиционным формам де­нег, которые служат инструментом «мошенничества и ростовщичества» и выдаются под проценты. В работе «Die Natiirliche Wirtschaftsordnung» (1906) С. Гезелль выдвинул революционную для идеологии западного предприни­мательства идею: недостаточно лишитьденьги способности приносить при­быль за счет процентов (кредитная природа денег — главная экономиче­ская проблема), сами деньги необходимо обложить процентами. Иными словами, за пользование деньгами должна взиматься плата. Все попытки реализовать на практике идею «свободных денег» были весьма успешны в середине 1930-х гг., во время восстановления пострадавших от Первой ми­ровой войны экономик Европы, а также экономики США после Великой депрессии. Триумф местных денег, позволявших быстро увеличивать заня­тость и местное производство, длился до тех пор, пока вдело не вмешива­лись теряющие сеньораж правительства или центральные банки.

Кредитные деньги представляют собой обязательства банков пе­ред физическими и юридическими лицами нефинансового секто­ра, которые банк обязуется погасить путем выплаты наличных де­нег в любой момент. Такие обязательства называют депозитами до востребования, которые, будучи использованными для организа­ции системы безналичных платежей, начинают выполнять роль средства обращения.

В современной мировой практике доля наличности в денежной массе уменьшается. Это связано с увеличением безналичной эмис­сии и безналичного оборота, а также с введением новых техноло­гий. Преобладание безналично-денежного оборота над налично- денежным затрудняет обеспечение сбалансированности денежно­го предложения и спроса на деньги.

Обеспечивает достижение необходимого баланса ЦБ, воздей­ствующий на денежную базу (primary money, high powered money) — наиболее ликвидные деньги, эмиссию которых осуществляют го­сударственные учреждения, руководящие денежно-кредитной сфе­рой. Денежная база формируется, когда ЦБ приобретает активы и платит за них, создавая пассивы (обязательства) — наличные день­ги и депозиты банков в ЦБ.

К методам создания монетарного базиса относятся:

• покупка Центробанком облигаций правительства или своих собственных с выпуском дополнительных наличных денег или созданием дополнительных резервов на корреспондент­ских счетах коммерческих банков в ЦБ;

•покупка драгоценных металлов или иностранной валюты;

•предоставление займов коммерческим банкам.

Денежная база в России в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в националь­ной валюте, которые депонированы в Банке России.

Денежная база в широком определении включает:

1) наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредит­ных организаций, но без учета наличных денег в кассах учреждений Банка России;

2) корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России в валюте Российской Федерации, включая остатки средств обязательных резервов и остатки на корреспондентском счете;

3) обязательные резервы по привлеченным кредитными организаци­ями средствам на счета в российской и иностранной валюте;

4) депозиты банков в Банке России;

5) облигации Банка России у кредитных организаций;

6) обязательства Банка России по обратному выкупу ценных бумаг;

7) средства резервирования по валютным операциям.

Для изменения денежной массы банки должны увеличить объ­ем привлеченных от клиентов вкладов на депозиты.

Деньги денежной базы являются основой для мультипликации денежной массы в обороте за счет эмиссии коммерческих банков. В отличие от денежной базы деньги, формируемые за счет мульти­пликации, ЦБ может контролировать лишь косвенно.

ЦБ не может полностью контролировать предложение денег по следующим причинам:

• коммерческие банки сами определяют величину своих избы­точных резервов;

• отношение наличности к депозитам будет напрямую зави­сеть от предпочтений населения;

• ЦБ не может предусмотреть количество кредитов, которые будут выданы коммерческими банками населению.

Дата добавления: 2014-01-03