Предварительный этап анализа КФО

Понятие КФО. Цели и пользователи анализа КФО.

Ретроспективный анализ КФО.

Анализ синергетического эффекта.

Предварительный этап анализа КФО.

Понятие КФО. Цели и пользователи анализа КФО.

План.

Консолидированная отчетность – это финансовая отчетность группы компаний, составленная таким образом, как если бы эти компании представляли собой единое целое.

КФО следует отличать от сводной отчетности.

Сводная отчетность - это отчетность группы компаний на 100 % принадлежащих единому собственнику прямо или косвенно.

КФО составляется несколькими совладельцами по совместно контролируемому имуществу и обязательствам. Актуальность анализа КФО вызвана ростом сделок по слиянию и поглощению одного бизнеса другим.

Цели анализа КФО:

1) Изучить необходимость консолидации цель составления КФО и ее достаточность.

2) Определить, как достигнуть цели консолидации – полностью или частично

3) Оценить эффективность функционирования группы компаний.

Основные пользователи анализа КФО – участники компании, в т.ч. ее акционеры.

Проводится на основе планирования сделки по слиянию или поглощению с целью изучения показателей, объединяемых компанией в результате консолидации.

На этом этапе определяют:

1) Показатели, которые должны быть улучшены в результате консолидации.

2) Перечень компаний, которые наиболее подходят для слияния (или поглощения).

3) Условия проведения сделок.

Способы улучшения показателей объединяемых компаний в результате консолидации:

1) Эффект масштаба (за счет экономии на масштабах деятельности и снижения доли постоянных затрат в стоимости единицы продукции). Характерен для горизонтальной интеграции.

2) За счет экономии на транзакционных издержках и за счет снижения доли переменных затрат в стоимости единицы продукции. Характерна для вертикальной интеграции.

3) Эффект взаимодополнения ресурсов – за счет объединения взаимодополняемых ресурсов, которые приводят к снижению доли постоянных и переменных издержек в стоимости единицы продукции.

При совместном использовании ресурсы обходятся дешевле, чем при самостоятельном создании в каждой компании.

4) Налоговый эффект – за счет снижения налоговой нагрузки, рассчитанной на основе КФО по сравнению с полной нагрузкой каждой компании.

5) Снижение инвестиционного эффекта. Материнская компания не располагает более выгодными альтернативными вариантами вложения свободных финансовых ресурсов, чем вложение в дочернюю компанию.

6) Управленческий эффект – за счет повышения качества и эффективности управления дочерней компании при ее вхождении в состав группы.

Дата добавления: 2014-01-03