Виды ценных бумаг и их характеристика

Ценная бумага – форма существования капитала, которая обращается на рынке как товар и приносит доход. При этом сам капитал в товарной или денежной форме у владельца отсутствует, но имеются все права на него, зафиксированные в ценной бумаге.

Существуют два класса ценных бумаг: основные и производные.

Базой основных ценных бумаг являются имущественные права – право собственности или долга. Соответственно к ним относятся акции (обыкновенные и привилегированные) и облигации.

Обыкновенные акции отражают вклад их владельца в уставной капитал акционерного общества. Доля обыкновенных акций в уставном капитале определяет количество голосов, дающих право их владельцу участвовать в решении вопросов, связанных с управлением. Владелец обыкновенных акций имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивидендов. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только при наличии чистой прибыли, из которой предварительно выплачены дивиденды по привилегированным акциям. Размер дивидендов определяется советом директоров и утверждается общим собранием акционеров. Владелец обыкновенных акций имеет право их продать на вторичном рынке. При ликвидации акционерного общества по остаточному принципу (после уплаты всех долгов акционерного общества и погашения привилегированных акций по номиналу).

Привилегированные акции не дают право их владельцу на участие в управлении. Владелец привилегированных акций также имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивидендов. Дивиденды выплачиваются по процентам, фиксированным в учредительных документах. Владелец привилегированных акций имеет право продать их на вторичном рынке. При ликвидации акционерного общества владельцу привилегированных акций погашается ее номинал.

Оба типа акций бессрочны и в основе их лежит право собственности.

Облигации – долговые ценные бумаги. Они показывают, что владелец их предоставил деньги в кредит (государству или корпорации). Это дает ему право на получение финансовых процентов в течении срока действия облигации и погашение облигаций по номиналу по окончании этого срока.

Производные ценные бумаги – это бездокументная форма выражения имущественного права (или обязательства), возникающая в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе акций и облигаций. Таким образом, производные ценные бумаги представляют собой ценные бумаги на цены некоторых активов (на цены товаров, на цены акций и облигаций), на биржевые индексы, на цены кредитного рынка, на валютный курс (цену валютного рынка).

Различают два типа производных ценных бумаг:

· фьючерсный контракт, который представляет стандартный договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в договоре;

· опцион и варрант - договор, по которому одна сторона имеет право в течение определенного срока купить (продать) соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег (премии).

Одной из важных проблем для участников фондового рынка является вопрос об оценке инвестиционной привлекательности фондовых инструментов. Подойти к их оценке можно двояко. Во-первых, сточки зрения их рыночной конъюнктуры, исследуя динамику курсов. Во-вторых, давая инвестиционные характеристики ценной бумаге, изучая финансово-экономическое положение эмитента, отрасли, к которой он принадлежит, и т.д.

Так исторически сложилось два направления в анализе фондового ринка. Сторонники первого направления создали школу технического анализа, а последователи второго-школу фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ основывается на оценке финансового положения эмитента, его доходов, прибыли, рентабельности, роста активов, деловой активности. В результате делаются выводы о завышенной или заниженной стоимости ценных бумаг в сравнении с реальной стоимостью активов эмитента, и составляется прогноз дохода, который определяет будущую стоимость и цену акции.

Технический анализ исходит из того, что все факторы отражаются в ценах фондового рынка, движении биржевых курсов. Объектами технического анализа являются спрос и предложение ценных бумаг, динамика объемов операций, динамика курсов ценных бумаг.

Следует отметить, что практика технического анализа наиболее широко распространена на цивилизованном фондовом рынке в силу ряда его преимуществ:

• техническая легкость;

• быстрота анализа;

• пригодность для большего числа акций, чем при осуществлении фундаментального анализа.

Тем не менее, результаты технического анализа не могут предвидеть достаточно точно - цены фондового рынка на длительную перспективу. Поэтому необходимо использовать методику фундаментального анализа.

Рассмотрим инструментарий фундаментального анализа, используемый для оценки инвестиционной привлекательности таких объектов финансовых вложений, как акции и облигации.

Анализ качественных параметров акций

Качественные параметры акций можно проанализировать с помощью расчета ряда коэффициентов и показателей.

Показатель прибыли на одну акцию:

Дата добавления: 2014-01-03