Анализ отчета о движении денежных средств

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Управление движением денежных средств представляет собой не просто управление выживанием, а динамическое управление капиталом с учетом изменения стоимости во времени. В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как значительная часть расчетов между хозяйствующими субъектами осуществляется в безналичном порядке. В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их окончания.

Таким образом, в состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства – это наиболее ликвидные активы, которые в определенном размере должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.

Классификация денежных потоков предприятия осуществляется по следующим основным признакам:

Таблица - Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам

Признаки классификации денежных потоков предприятия	Виды денежных потоков предприятия
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса	Денежный поток по предприятию в целом Денежный поток по отдельным структурным подразделениям («центрам ответственности») предприятия Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям
2. По видам хозяйственной деятельности	Денежный поток по операционной деятельности Денежный поток по инвестиционной деятельности Денежный поток по финансовой деятельности
3. По направленности движения денежных средств	Положительный денежный поток Отрицательный денежный поток
4. По вариативности направленности движения денежных средств	Стандартный денежный поток Нестандартный денежный поток
5. По методу исчисления объема денежного потока	Валовой денежный поток Чистый денежный поток
6. По характеру денежного потока по отношению к предприятию	Внутренний денежный поток Внешний денежный поток
7. По уровню достаточности объема денежного потока	Избыточный денежный поток Дефицитный денежный поток
8. По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков	Сбалансированный денежный поток Несбалансированный денежный поток
9. По периоду времени	Краткосрочный денежный поток Долгосрочный денежный поток
10. По формам используемых денежных средств	Наличный денежный поток Безналичный денежный поток
11. По виду используемой валюты	Денежный поток в национальной валюте Денежный поток в иностранной валюте
12. По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности	Приоритетный денежный поток Второстепенный денежный поток
13. По предсказуемости возникновения	Полностью предсказуемый денежный поток Недостаточно предсказуемый денежный поток Непредсказуемый денежный поток
14. По возможности регулирования в процессе управления	Денежный поток, поддающийся регулированию Денежный поток, не поддающийся регулированию
15. По возможности обеспечения платежеспособности	Ликвидный денежный поток Неликвидный денежный поток
16. По законности осуществления	Легальный денежный поток Теневой денежный поток
17. По методу оценки во времени	Настоящий денежный поток Будущий денежный поток
18. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде	Регулярный денежный поток Нерегулярный денежный поток
19. По стабильности временных интервалов формирования	Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами

Анализ отчета о движении денежных средств (ОДДС) позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа.

Основная цель ОДДС состоит в предоставлении информации об изменениях объема денежных средств и их эквивалентов для характеристики способности организации генерировать денежные средства.

Денежные потоки организации классифицируются в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. ОДДС показывает движение объема денежных средств с учетом изменений в структуре денежных притоков и оттоков с учетом сальдо остатков на начало и конец периода, что позволяет определить способность организации поддерживать и генерировать чистый денежный поток, т.е. превышение объема денежных притоков над объемом денежных оттоков с учетом сальдо остатков. Сальдо остатков позволяет управлять ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью организации. Прямой метод расчета, основанный на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

- позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

- дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

- устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия результатов расчета денежных потоков, полученных прямым и косвенным методом, относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия (ЧДПо) прямым методом, имеет следующий вид:

ЧДПо = РП + ППо - Зтм - ЗПо.п - ЗПау - НБб - НПв.ф - ПВо,

где РП – сумма денежных средств, полученных от реализации продукции;

ППо – сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности;

Зтм – сумма денежных средств, выплаченных за приобретение товарно-материальных ценностей - сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков;

ЗПо.п – сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу;

ЗПау – сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу;

НПб - сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет;

НПв.ф - сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды;

ПВо - сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительнее выглядит прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.

Чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Результаты проведенных расчетов отражаются в табл. 1.

Таблица 1. Отчет о движении денежных средств предприятия, разработанный прямым методом

Показатель	Положительный денежный поток, ден. ед.	Отрицательный денежный поток, ден. ед.
I. Денежные потоки по операционной деятельности
Денежные средства, полученные от реализации продукции	×
Прочие поступления денежных средств в процессе операционной деятельности	×
Выплата денежных средств за приобретенные сырье, материалы и полуфабрикаты		×
Выплата заработной платы оперативному персоналу		×
Выплата заработной платы административно-управленческому персоналу		×
Налоговые платежи в бюджет		×
Налоговые платежи во внебюджетные фонды		×
Прочие выплаты денежных средств в процессе операционной деятельности		×
Объем валового денежного потока по операционной деятельности	×	×
Объем чистого денежного потока по операционной деятельности	×	×
II. Денежные потоки по инвестиционной деятельности
Реализация основных средств	×
Реализация нематериальных активов	×
Реализация долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля	×
Повторная реализация ранее выкупленных собственных акций	×
Дивиденды (проценты), полученные по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля		×
Приобретение основных средств		×
Прирост незавершенного капитального строительства		×
Приобретение нематериальных активов		×
Приобретение долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля		×
Выкуп собственных акций		×
Объем валового денежного потока по инвестиционной деятельности	×	×
Сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности	×	×
III. Денежные потоки по финансовой деятельности
Дополнительно привлеченный из внешних источников собственный акционерный или паевой капитал	×
Дополнительно привлеченные долгосрочные кредиты и займы	×
Дополнительно привлеченные краткосрочные кредиты и займы	×
Средства, поступившие в порядке безвозмездного целевого финансирования	×
Выплата (погашение) основного долга по долгосрочным кредитам и займам		×
Выплата (погашение) основного долга по краткосрочным кредитам и займам		×
Дивиденды (проценты), уплаченные собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.)		×
Объем валового денежного потока по финансовой деятельности	×	×
Сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности	×	×
IV. Денежные потоки по предприятию в целом
Объем валового денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности	×	×
Сумма чистого денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности	×	×

Косвенный метод расчета чистого денежного потока, основанный на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующе корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде, имеет следующий вид:

где ЧП - сумма чистой прибыли предприятия; АОС - сумма амортизации основных средств; АНА - сумма амортизации нематериальных активов; ДЗ - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; Зтмц - прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборотных активов; КЗ - прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; Р - прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

Результаты проведенных расчетов отражаются в следующей табличной форме (табл. 2).

Таблица 2. Отчет о движении денежных средств предприятия, разработанный косвенным методом

Показатель	Положительный денежный поток, ден. ед.	Отрицательный денежный поток, ден. ед.
I. Денежные потоки по операционной деятельности
Чистая прибыль предприятия	×
Амортизационные отчисления по основным средствам	×
Амортизационные отчисления по нематериальным активам	×
Изменение суммы дебиторской задолженности:		×
прирост
снижение	×
Изменение суммы запасов товарно-материальных ценностей:
прирост		×
снижение	×
Изменение суммы кредиторской задолженности:
прирост	×
снижение		×
Изменение суммы резервного и других страховых фондов:
прирост		×
снижение	×
Общий объем денежных потоков по операционной деятельности	×	×
Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности	×	×
II. Денежные потоки по инвестиционной деятельности
Реализация основных средств	×
Реализация нематериальных активов	×
Реализация долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля	×
Повторная реализация ранее выкупленных собственных акций	×
Дивиденды (проценты), полученные по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля	×
Приобретение основных средств		×
Прирост незавершенного капитального строительства		×
Приобретение нематериальных активов		×
Приобретение долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля		×
Выкуп собственных акций		×
Общий объем денежных потоков по инвестиционной деятельности	×	×
Сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности	×	×
III. Денежные потоки по финансовой деятельности
Дополнительно привлеченный из внешних источников собственный акционерный или паевой капитал	×
Дополнительно привлеченные долгосрочные кредиты и займы	×
Дополнительно привлеченные краткосрочные кредиты и займы	×
Средства, поступившие в порядке безвозмездного целевого финансирования	×
Выплата (погашение) основного долга по долгосрочным кредитам и займам		×
Выплата (погашение) основного долга по краткосрочным кредитам и займам		×
Дивиденды (проценты), уплаченные собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.)		×
Объем валового денежного потока по финансовой деятельности	×	×
Сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности	×	×
IV. Денежные потоки по предприятию в целом
Объем валового денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности	×	×
Сумма чистого денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности	×	×

В свою очередь, использование косвенного метода расчета ЧДПТ чистого денежного потока текущей (или операционной) деятельности позволяет показать, за счет каких денежных статей величина чистой прибыли (убытка), заявленной организацией в отчете о прибылях и убытках, отличается от величины ЧДПТ.