Имитационная модель оценки риска

Методика анализа его такова:

1. По каждому проекту строится (на основе экспертной оценки) три возможных варианта развития событий при его реализации:

а) пессимистический;

б) наиболее вероятный;

в) оптимистический.

2. По каждому из вариантов рассчитывается соответствующий показатель NPV.

3. Для каждого варианта рассчитывается размах вариации NPV () и среднеквадратическое отклонение () по формулам:

(28)

(29),

где NPVi - чистый дисконтированный доход каждого рассматриваемого варианта i - и ситуации;

- среднее значение чистого дисконтированного дохода, взвешенное по при­своенным вероятностям и определяемое по формуле:

(30),

где Pi - вероятность i-ro значения чистого дисконтированного дохода.

4. Из двух сравниваемых проектов считается более рискованным тот, у которого больше размах вариации (R_NPV)(и) или среднеквадратическое отклонение ().

Методика изменения (корректировки) денежного потока (метод досто­верных эквивалентов)

В основе данной методики используется полученная экспертным путем ве­роятностная оценка величины ежегодных денежных потоков, на основе которых корректируется и рассчитывается значение NPV.

Корректировка производится путем введения специальных коэффициентов (a_t), для каждого периода реализации проекта, который как правило на практике определяется экспертным путем.

После того, как значение коэффициентов определены, осуществляется рас­чет показателей NPV или IRR. Например, показатель NPV определяется по фор­муле:

(31),

Предпочтение отдается проекту, имеющему наибольшее значение откор­ректированного NPV; этот проект считается наименее рискованным.

Дата добавления: 2017-01-14