Аналіз ймовірності банкрутства підприємства

Аналіз кредитоспроможності підприємства

Кредитоспроможність – це фін стан п-ва, який дає змогу отримати кредит і своєчасно його повернути.

Оцінка кредитоспром проводиться в 2 етапи:

І. Обчислення значень показників, що характеризуютьть фін стан позичальника. Розраховують такі групи показників:

1) Попередня оцінка позичальника, ринковий стан, взаємовідносини:

- період функціонування Пф:

Пф=5, п-во функціонує ≥5 років; Пф=…., до 5 років; Пф=0,5, ≤1 року

- наявність бізнес-плану Бп:

Бп=1, є бізнес-план; Бп=0, нема

- прибуткова д-сть Дп: = к-сті років прибуткової д=сті п-ва

- повернення позик у минулому ППм:

ППм=1, кредит погашався без проблем; ППм=0,7, погашення після відстрочки чи реструктуризації; ППм=0,1, значне прострочення; ППм=0, ухиляння позичальника; ППм=0,1, не було кредитів

- сплата % за користування кредитом в минулому (СВ): як у попередньому показнику

2) Показники ліквідності: швидка (найбільш ліквідних активів (А1) до поточних зобов'язань п-ва (П1 + П2):), абсолютна(короткострокових фін вкладень і дебіторської заборгованості (А1+А2) до поточних зобов'язань (П1 + П2)), поточна(поточних активів (А1+А2+Аз) до поточних зобов'язань (П1 + П2))

3) Показники фін стійкості: фін стійкість ((ВК+ДебЗаборг)/ВБ ≥0,6);фін незалежність (ВК/ВБ≥0,2); коеф автономії; коеф оборотності балансу (ВР/ВБ&); маневреність ВК ((ОбА-ПЗ)/ВК)

4) Показники надійності п-ва:

- коеф забезпечення кредиту,Кз:

Кз=2 – забезпечені гарантіями уряду укр., грошовими вкладами і депозитами позичальника у банку-кредиторі; Кз=0,5 – гарантії чи страхові поручительства; Кз=вартість застави/(∑кредити+%-ки)

- оборотність деб заборг, Одз=ВР/Деб заборг (Одз оцінюється шляхом порівняння його зн:ачення з попереднім періодом):

Одз=2 – збільшення значення; Одз=1 – незмінне значення; Одз=0 – зменшення значення

- оборотність кред заборг, Окз (як попередній показник)

- оботність готової продукції, Гоп (як попередні)

ІІ. Оцінювання та узагальнення показників і визначення класу надійності позичальника. Залежно від фін стану позичальника він може бути віднесений до одного із класів:

А – дуже стійкий фін стан на п-ві

Б – стійкий фін стан

В – є ознаки фін напруженості

Г – п-во підвищеного ризику

Д – незадовільний фін стан

Під банкрутством розуміється встановлена у судовому порядку фінансова неспроможність боржника здійснювати платежі за своїми зобов’язаннями. До стану банкрутства підприємство може призвести погіршення усіх показників, які визначають його фінансову стійкість, тому саме на них базується аналіз імовірності настання такого стану.

Діагностика банкрутства – це вид ФАу, що націлений, в першу чергу, на виявлення якомога раніше різноманітних збоїв та упущень в д-сті п-ва, потенційно небезпечних з точки зору вірогідності банк-ва.

Найчастіше для оцінки можливого банк-ва п-ва викор-ть запропоновані відомим зах економістом Е. Альтманом Z-моделі (Altman Z-score). Найпростіша двофакторна модель.

Z = –0,3877 – 1,0736·Kп + 0,0579·Kфз

Kп – коеф покриття (ліквідність); Kфз – коеф фін зележності (фінансову стійкість).

Для п-ств, у яких Z=0, імовірність банкрутства менше 50% і далі знижується по мірі зниження значення Z.

Позитивними якостями моделі є її простота, можливість застосування в умовах обмеженої інфо про п-ство. Але дана модель не забезпечує високу точність прогнозування банк-ва, так як не враховує впливу на фін стан п-ва інших важливих показників Похибка прогнозу інтервалом ΔZ=+-0,65.

П’ятифакторної моделі Альтмана прогнозування банкрутства. Достовірність на рівні 95%.

Z = 1,2∙A + 1,4∙B + 3,3∙C +0,6∙D + 1,0∙E

А – частка роб капіталу в активах (роб капітал/заг вартість активів ); В – рентабельність активів (ЧП/заг варт активів); С – рентабельність активів, розрахована за чистим доходом (чистий дохід/заг варт активів); D – відношення ринкової капіталізації п-ва до суми заборгованості; Е -–віддача активів (обсяг продажу/ загальної вартості активів).

Матриця інтерпритації результатів розрахунку Z-показника до п’ятифакторної моделі Альтмана

Значення Z-показника	Z≤1,80	1,81≤Z≤ 2,70	2,71≤Z≤ 2,99	Z≥3,00
Імовірність банкрутства	дуже низька	висока	можлива	дуже низька

Одним із засобів передбачення і боротьби з банкрутством виступає розрахунок коефа відтворення (втрати) платоспром. Цей коеф характеризується відношенням розрахункового коефа поточної ліквідності до його встановленого значення, рівного 2.

Основою для визнання структури балансу незадовільною, а п-ва – неплатоспроможним є виконання однієї з умов: 1) коеф поточної ліквідності на кінець звітного періоду має значення менше 2; 2) коеф забезпеченості власними коштами на кінець звітного періоду менше 0,1. Якщо одна з названих умов не виконується, оцінюється можливість відновлення платоспром п-ва – розраховується коеф відтворення (втрати) платоспром (Квпл) за формулою:

де Кп1, Кп2 – коефи поточної ліквідності на поч і кін періоду відповідно; Y – період відтворення платоспром (при розрахунку коефа відтворення платоспром Y = 6 місяців, коефа втрати платоспром – Y = 3 місяці); Т – тривалість звітного періоду (місяців).

Якщо коеф відтворення < 1, то це означає, що у п-ва в найближчі шість місяців немає реальної можливості відтворити платоспром. Якщо значення коефа відтворення > 1, то це означає, що п-ство має реальну можливість відтворити свою платоспром.

Значення коефа втрати платоспром > 1 означає наявність у п-ва реальної можливості не втратити платоспром протягом найближчих трьох місяців. Його значення < 1 вказує на те, що п-ство в найближчі три місяці може втратити свою платоспром.

Дата добавления: 2017-01-14