Финансовые кризисы

Международное финансирование и его структура.

Международное финансирование представляет собой экономические отношения, возникающие на основе предоставления и получения капитала, необходимого для воспроизводства прибыли. Они образют систему сделок с иностранными активами и расчетов по ним, в которых участвуют резиденты нескольких стран. Структура международного финансирования рассматривается с двух позиций: по суьбъектам(институты и учреждения), иили инструментам рынка. Под инструментами рынка понимается любое финансовое требование, обозначенное в иностранной валюте(валюты, облигации, акции). Часть инструментов является ценными бумагами, удостоверяющими отношения займа(облигации). Другая часть представляет собой титулы собственности(акции), которые подтверждают участие владельца в собственности предприятия. Третья часть инструментов – деривативы – страхует сделки. Инструменты представляют определенные формы движения капитала – ссудный, предпринимательский, экономическая помощь. Основная масса финансовых средств функционирует в форме ссудного капитала, который представляет собой капитал в денежной и товарной формах, представляемый на основе срочности, возвратности и платности. В структуре ссудного капитала ведущее место занимают облигационные займы. Капитал бывает государственным или частным.

Под международным финансовым кризисом понимают глубокое расстройство кредитно-финансовых систем в целом ряде стран, приводящих к резким диспропорциям в международных валютно-кредитных системах и прерывности их функционирования. Различают циклические и специальные международные финансовые кризисы. Первые являются предвестниками экономических кризисов производства, вторые возникают независимо от движения цикла под влиянием особых причин.

Финансовый кризис включает следующие явления: обвальное падения валютных курсов, резкое повышение процентных ставок, изъятие банками в массовом порядке своих депозитов в других кредитных учреждения, разрушение нормальной системы расчетов между компаниями, кризис денежного обращения, долговой кризис. Обычно условием финансовых кризисов являются нарушения, неблагополучие в соотношении различных видов активов в определенных звеньях финансовой системы.

Один из основных экон. Кризисов был в 80-82 гг.: произошло абсолютное сокращение мировой торговли и падение спроса на товары развивающихся стран, а свободный капитал стал перетекать в США, так как там были увеличены учетные ставки, развивающимся странам были увеличены % по старым долгам. В результате развивающиеся страны оказались не в состоянии обслуживать свою внешнюю задолженность. В к. 82 г. 34 страны просрочили платежи по задолженности. Кризис отрицательно сказался на экономическом положении стран-должников и на экономическом положении кредиторов, поэтому обе стороны выражают заинтересованность в преодолении кризиса. В 86 г. выплаты просрочили уже 57 стран, к началу 90-х гг. - 72 страны. В развивающихся странах внешний долг составляет 46% ВВП и 33% экспорта. Существуют различные подходы к решению проблемы задолженности со стороны кредиторов и должников. С 82 по 87 гг. в результате принятых мер удалось несколько затормозить рост внешней задолженности развивающихся стран. Но с 87 г. объем внешней задолженности значительно увеличился (с 1 до 1,5 трлн. долларов). Это связано с ослаблением доллара, а с появлением новой группы должников (страны СНГ). Для определения текущей тяжести задолженности используется показатель отношения размера долга к ВВП, а для определения долгосрочной устойчивости долга используется отношение размера долга к экспортным поступлениям. В 92-м г. платежи по процентам развивающихся стран не намного отставали от роста экспорта, отношение задолженности к ВВП стало сокращаться с 87 г. (41%, 92 г. - 38%). Отношение задолженности к экспорту в 86 г. - 200% (тенденция к сокращению - 92 г. - 130%). Положение различных стран неодинаково. 15 стран с наиболее тяжелой задолженностью (норма обслуживания долга выше 25%). Наиболее тяжелое положение в Африке (92 г. - уровень долга по отношению к ВВП 100%). В Лат. Америке положение улучшается, в Азии суммарный объем задолженности суммарный объем задолженности увеличивается, но он уравновешивается высокими показателями там экономического роста, что ведет к сокращению коэффициента обслуживания долга. Положительные тенденции: с начала 90-х гг. произошло усиление притока прямых инвестиций, часть прямых капиталовложений обеспечивается за счет обмена долга на активы компаний, рост потоков гос. помощи в форме даров.

Дата добавления: 2015-07-13